文|侃見財經(jīng)

那些給財富加杠桿的富豪最終都成了杠桿的“犧牲品”，那些專注于自己主業(yè)的企業(yè)家都得到了時代的獎勵、命運的饋贈。

對于企業(yè)的高杠桿的行為，曹德旺兩年前就曾有過預(yù)判。他說：“2008年之后，銀行都開始“放水”，于是很多企業(yè)家都開始貸款，但是有部分企業(yè)家他不明白，銀行的商業(yè)貸款是流動性貸款，但是這些人卻用短期貸款去買樓、投資。他們的財務(wù)報表中應(yīng)收賬款一大堆，當(dāng)別人逼他們?nèi)ミ€債的時候，因為都是抵押貸款，所以就扛不住了。”

事實也證明，那些短債長投的企業(yè)，最終將自己推向了深淵。

浙江前女首富周曉光就是一個典型的例子，雖然過去幾年來周曉光都在努力地處置資產(chǎn)來緩解債務(wù)危機。

不過很可惜，周曉光依舊沒能跨過債務(wù)的“鴻溝”。

5月24日，*ST新光發(fā)布公告稱，深交所決定終止公司股票上市。而導(dǎo)致*ST新光走到退市的最后一根稻草則是一份“被出具保留意見”的審計報告。

根據(jù)公告稱，*ST新光曾籌劃的重大資產(chǎn)重組中止，其子公司尚有10億元的誠意金未收回，*ST新光在賬面計提了5億元的壞賬準(zhǔn)備。

目前，涉事幾方雖已簽訂和解協(xié)議，但公司未提供計提的具體依據(jù)，導(dǎo)致相關(guān)會計師事務(wù)所無法對其未來可收回的金額等做出判斷，從而出具保留意見。

就是因為這份保留意見的審計報告，最終被深交所決定終止公司股票上市。

實際上，為了這家上市公司，周曉光可謂費盡周折，而當(dāng)下她的困境，也均和這家上市公司有著密不可分的關(guān)系。

早在擁有這家公司之前，當(dāng)時的新光集團(tuán)已經(jīng)是一個橫跨飾品、制造、地產(chǎn)、金融、互聯(lián)網(wǎng)、投資的綜合性集團(tuán)了。

為了解決融資問題，所以周曉光做夢都想擁有一家上市公司。起初為了上市他們選擇借殼*ST金路，但好巧不巧，重組方案公布之后，*ST金路董事長、董秘、保代等卻因違法被帶走，周曉光的第一次上市夢就這樣結(jié)束了。

但是，周曉光沒有放棄。最終她找到了方圓支承這家企業(yè)，簽訂了三年40億的對賭協(xié)議，一共募資32億成功上市。

2018年，周曉光成為了胡潤百富榜全球白手起家女富豪第26位，當(dāng)時她的資產(chǎn)號稱800億元。

短暫的高光，難掩多元化擴(kuò)張帶來的問題。而這一問題，終于在2018年9月被引爆。當(dāng)時，新光集團(tuán)一筆17億元債券兌付違約，由于新光集團(tuán)沒能按時還款導(dǎo)致了危機蔓延到了集團(tuán)的角角落落。

據(jù)金融機構(gòu)不完全統(tǒng)計，新光集團(tuán)當(dāng)時的債務(wù)是340億元。為了還債，周曉光開始變賣資產(chǎn)，可悲的是她還質(zhì)押了幾乎所有*ST新光的股份。

作為周曉光旗下唯一的對外融資平臺，*ST新光幾乎承擔(dān)了她所有的希望，債務(wù)集中爆發(fā)之后，*ST新光便深陷非經(jīng)營性資金占用與違規(guī)擔(dān)保的漩渦。

截至2020年12月，控股股東占用公司資金總額為14.54億元，違規(guī)擔(dān)保總額為27.03億元。為了償還債務(wù)，周曉光旗下的多套房產(chǎn)曾進(jìn)行過輪番拍賣，價值約為1.2元。目前，周曉光夫婦已經(jīng)沒有可執(zhí)行的標(biāo)的，所屬股份也被全部凍結(jié)。

如果以2018年為一個分水嶺，之前的周曉光是一個白手起家的典范，之后則是一個瘋狂舉債擴(kuò)張的典型。周曉光走到今天這一步，原因不在于外界而在自身，加杠桿擴(kuò)張的歲月里，一定要看注意資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否健康，如果為了發(fā)展而忽略了財務(wù)的穩(wěn)健，那么到頭來也只能是一場空。