記者 | 王勇

鋰鹽業務毛利率高，鹽湖股份（000792.SZ）決定再擴產。

5月26日晚間，鹽湖股份公告稱，擬投資新建4萬噸/年基礎鋰鹽一體化項目，分別為電池級碳酸鋰、氯化鋰各2萬噸產能，項目總投資約70.82億元。

該項目位于鹽湖股份察爾汗鉀鋰工業園內，計劃建設周期24個月，資金來源為該公司自有資金和銀行貸款。

鹽湖股份稱，鋰產業是國家、地方產業政策的支持方向，符合新能源市場需求及國家“雙碳”目標要求，該項目有助于其鞏固鹽湖提鋰的行業龍頭地位。

近年新能源汽車產量持續創新高，帶動動力電池需求跳躍式增長，鋰鹽逐漸從供需平衡轉變為供應緊張的狀態。2021年，中國碳酸鋰進口同比增長61.69%，出口同比增長4.71%。

鹽湖股份主營業務為鉀肥和鋰鹽的開發、生產和銷售。2021年報顯示，該公司現有氯化鉀產能500萬噸，位居中國第一、世界第四；鹽湖提鋰在產及在建產能共6萬噸。

其中，鹽湖股份51.42%控股的藍科鋰業負責3萬噸產能，分別為1萬噸在產工業級項目，以及2萬噸電池級碳酸鋰項目，目前處于爬坡階段。

鹽湖股份49.5%參股的鹽湖比亞迪公司，建有3萬噸電池級碳酸鋰項目，正處于中試階段。

2021年，鹽湖股份實現碳酸鋰產量約2.27萬噸，銷量約1.92萬噸。

察爾汗鹽湖是鹽湖股份最核心的資產。西南證券報告指出，該鹽湖位于青藏高原東北側的柴達木盆地，是中國最大的可溶鉀鎂鹽礦床，總面積5856平方公里。整個鹽湖被青藏鐵路分為兩部分，藏格礦業（000408.SZ）和鹽湖股份分別擁有東西兩部分的采礦權。

西南證券數據顯示，察爾汗鹽湖氯化鋰儲量約1200萬噸，居全國首位。鹽湖股份每年500萬噸的鉀肥生產，排放的鹵水約為2億立方米，鋰離子濃度在200-250毫克/升，即每年排放的鹵水中折合氯化鋰含量約20萬-30萬噸，可支持15萬-16萬噸碳酸鋰的生產。

除察爾汗鹽湖外，鹽湖股份還擁有別勒灘鉀鎂鹽礦的采礦權。兩者合計采礦面積為3700平方公里，鉀鹽權益資源儲量550億噸，儲采比在50年以上。

鋰鹽業務的高毛利率，是鹽湖股份擴產的重要原因。2021年，該公司鋰鹽業務毛利率同比提升57.56個百分點至70.03%，高于其他鋰鹽公司毛利率。

同期，盛新鋰能（002240.SZ）、贛鋒鋰業（002460.SZ）、天齊鋰業（002466.SZ）、中礦資源（002738.SZ）毛利率分別為46.4%、39.8%、62.0%、48.5%。

鹽湖股份稱，鋰電新能源材料是其需要加大資源投入獲取較高業務增長的板塊，未來將有望成長為主要收入和利潤來源。

截至5月26日收盤，鹽湖股份報收31.76元，上漲4.99%，市值為1725億元。