文|財富質點  關音

編輯|一蘭

“此項工作目前在積極推進?！?/p>

2021年11月1日，新疆第一酒伊力特董事長陳智在第三季度報告業績說明會上如此回復投資者。這句話證實了引進戰投的傳聞，同時也引爆了另一個話題：

誰會成為伊力特的戰投？

幾個月來，瀘州老窖、華潤、中糧，以及近幾年在酒業領域異軍突起的復星，都被拿來“品頭論足”一番。直至近日，仍有投資者在證券平臺就引入戰投一事提問。

《液態價值》就此事聯絡伊力特及坊間認為可能性較高的戰投方華潤、中糧及近年在酒業頗為活躍的復星。截至發稿，均未得到答復。

這并非伊力特的首個戰投傳聞。去年8月，就有投資者就戰投事宜在平臺上向伊力特提問，公司回應如有進展會第一時間告知。

市場關注的戰投尚無更多消息，伊力特的股價已經大漲了一輪。從4月12日的開盤價25.88元開始持續上攻，到4月15日達到階段高點31.88元。

截至5月20日收盤，伊力特收于25.37元，漲幅4.53%，總市值119.73億元。

01XJ第一酒

“一杯伊力老窖，配上羊娃子肉，給個神仙也不換”。從XJ當地人的這句話里，可見伊力特的地位。

伊力特有著“XJ茅臺”“XJ第一酒”的美稱。作為當地最大的白酒企業，旗下產品有伊力老窖、伊力特曲等六大系列上百個品種，伊利王是其高端酒款。

伊力特的歷史可以追溯到新中國成立之初，其前身是農四師十團（現今的第四師72團）。

1955年夏天，十團農場副業加工廠在養豬場附近下水磨房旁成立釀酒組，同年11月20日試制成功第一鍋酒，1956年，正式生產白酒。企業網站上記錄了這一故事。

1979年10月31日，酒廠變更商標注冊為“伊力牌”，1988年團企分離，更名為XJ伊犁釀酒總廠。此后，集團不斷技術革新，擴建產能，旗下白酒陸續獲得自治區、國家農墾部、乃至國際評選獎項認可。

1999年，伊力特改制上市，成為白酒行業第八家上市公司。

2020年8月，在可克達拉市伊力特生態產業園，誕生了伊力特利用自動化生產設備釀造出的第一鍋酒。

在股權關系上，伊力特的大股東是XJ伊力特集團有限公司，后者由XJ可克達拉市國有資本投資運營有限責任公司100%持股。

伊力特上市20余年，從原本簡陋的釀酒作坊一路發展為現代化綜合企業，不過，其銷售更多還是在XJ當地。

2021年，伊力特在當地營業收入為14.16億元，其當地以外的營收為5億元，占酒類業務營收的73.9%、26.1%。近三年以來，伊力特在當地以外的業績占比均為35%以下。

在上市酒企中，伊力特的產能比較靠后。2021年，年產量1915萬升白酒的伊力特產能排名第12，僅為第11名口子窖年產量的55%，與上市酒企9567萬升的平均產量更是相差甚遠。

同樣在19家白酒上市公司中，伊力特2021、2022年營收分別為19.38億元、18.02億元，位列第15名，去年營收僅為酒鬼酒（排名14位）的57%。

擴大產能，把酒賣到更大的市場，成為伊力特當下的期待。

02戰投是誰

在補齊產能短板方面這件事上，伊力特自己先走兩步。

2020年1月，伊力特投資13億元建設的伊力特生態產業園投入使用。白酒生產區占新產業園總投資額一半，將整個釀酒工序實現自動化，減少了人工、溫度等原因形成的不穩定性。不僅釀造，儲存、罐裝能力也得到大幅度提高。

2020年8月，在伊力特生態產業園里，該公司的自動化生產設備釀出了第一鍋酒。

2021年2月，伊力特釀酒五廠出酒，標志著伊力特史上最大技改工程投產。根據酒類財經媒體“懂酒諦”的計算，擴產后伊力特年產能或將突破3000萬升。

將酒更多地產出來和賣出去，從這一點來講，伊力特需要一個既有錢，又能拓展全國酒類銷售渠道的戰略投資伙伴。

先前提到的戰投“緋聞對象”中，無論是老牌酒企華潤、中糧，還是新晉酒業勁旅復星，都曾有過將發展狀況受限的地方酒類上市公司操作成業績明星的成功案例。

華潤在啤酒進入存量市場后，積極開拓多元酒類市場，布局的白酒目前包括汾酒、金種子酒、景芝。

其中，汾酒在華潤進入之后，起色很大，在山西省外，尤其長三角、珠三角地區的市場開拓助其實現營收上的飛躍，連續5年實現業績高增長。

2021年更是幾乎追齊目前白酒探花瀘州老窖203.84億的年營業總收入，被業內認為有望重回“茅五汾”時代。

2015年，酒鬼酒獲得中糧的資本加持。這家位于湖南吉首的酒廠在經歷過一番風波之后，成為唯一央企控股的白酒上市公司。在此之后，企業經營逐漸回歸正軌并有較大增速，2021年營業收入及歸母凈利潤均達到80%以上。

無獨有偶，2020年底，復星成為“川酒六朵金花”之一的舍得酒的大股東，后者迎來凈利潤同比大漲114%。除此之外，復星這家曾以醫療、基建、文旅為主業的頭部民企近年在酒類的動作頻出，除舍得酒外還出手投資了青島啤酒、金徽酒，目前也傳出與夜郎古酒的合作消息。

如此看來，通過與資本的合作，已經獲得巨額回報的酒企不在少數。

那么，伊力特的戰投會是誰呢？

香頌資本執行董事沈萌曾對藍鯨財經表示，從體制來看，作為央企的華潤系戰略投資伊力特的可能性略高。該報道也提及，華潤啤酒首席執行官侯孝海面對采訪表示否認。

“熱烈大新疆 醉美伊力特”首屆伊力特酒文化節開幕，兵團領導、師市領導、相關單位負責人、行業專家、經銷商、供應商等300余名嘉賓出席

03二次創業

“搬到新址、釀出第一鍋‘科技’美酒，意味著我們站在了‘二次創業’的全新起跑線上?！币亮μ攸h委副書記、總經理陳雙英曾這樣說。

想要突破現狀，伊力特也有自己的一些優勢。

在今年大盤慘淡的背景下，白酒板塊除了引入戰投的金種子酒強勢上漲外，幾乎“全軍覆沒”，多數個股跌幅在20%左右，而伊力特年內下跌僅在8%左右，在白酒股中跌幅較小。盡管企業的營業收入及利潤走低，但相對穩定的股價表現，似乎說明企業引進戰投的消息在一定程度上增強了投資者的信心。

在白酒之余，伊力特集團也布局了乳液、果酒等零售業務，及包裝印刷、玻璃制品、旅游服務等相關產業鏈。

企查查顯示，2017年伊力特收購新三板XJ葡萄酒企業伊珠，并投入包裝更新。伊珠股份旗下有干酒、冰酒、甜酒、果醋飲料等 4 個系列 50 余款產品。此舉也標志伊力特進入葡萄酒行業，繼續發展產地優勢。

伊力特自 2003 年開始實行多元化發展戰略，不過，2013 年以后公司不斷剝離效益不良的業務及非白酒板塊，更聚焦主業酒類經營。

這幾年伊力特也搭上XJ發展的快車?！斑@幾年，只要有新的稅費優惠政策出臺，稅務部門總是第一時間為我們解讀，”伊力特負責人陳智曾對媒體表示。

陳智于 2016 年執掌伊力特。

根據民生證券的報告，陳智上任后，在戰略、營銷、人員等方面層層推進改革，注重吸引年輕優秀人才迅速成為企業管理層的中堅力量，創新管理機制。

同時，企業營銷模式也從單一的品牌買斷經營模式，轉變為經銷商+直銷+線上銷售相結合的模式。

在伊力特多個產品系列中，價位布局呈多樣化分布，重點提升中高端產品比例。2021年，伊力特將與盛初集團合作的包銷產品伊利王回收，成立事業部獨立運作伊利王品牌，并將其定位在500 元左右的次高端價位。根據酒類專業媒體“微酒傳媒”的報道，伊力特平均噸酒價由 2016 年的 5.2 萬元/噸提升至 2020年的 9.12 萬元/噸。

2021年伊力特產能下降，也與企業高檔酒占比逐年提升、產品結構持續上行相關。2019年公司高端酒占總營收的69.98%，2020年這一比例達74.74%；2021 年，公司高端酒營收占比為70.4%，銷量占比由 27.1%提升至 35.2%。

進入2022年以后，伊力特有一系列新的動作，主要包括擬投2.93億建酒文化產業園，逐漸從酒廠發展為帶有文化、酒旅屬性的“酒莊”的模式，企業同時還開展線上銷售等新業務。

根據國家企業信用信息公示系統，2022年1月，伊力特集團還投資新疆可克達拉迎濱賓館有限責任公司，成為第二大股東。

2022年4月7日，企查查顯示，由伊力特100%全資控股的新疆伊力特草湖酒文化有限公司成立，法人代表唐明章，注冊資本一億人民幣，經營范圍包括酒制品生產、酒類經營、食品生產、食品銷售、食品互聯網銷售等。

伊力特動作頻出，戰略投資仍引人遐想。