記者 | 孫梅欣

疫情和成本上升拖累業(yè)績(jī)，夢(mèng)百合控股股東不得不轉(zhuǎn)讓部分股份，用于企業(yè)紓困。

夢(mèng)百合5月17日發(fā)布公告稱，公司控股股東倪張根，向中閱資本管理股份有限公司，以每股10.53元的價(jià)格，轉(zhuǎn)讓了公司10.77%股權(quán)，共計(jì)5238萬(wàn)股，交易對(duì)價(jià)約為5.515億元。

在此之前，倪張根持有夢(mèng)百合49.27%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓后，其持股比例下降至38.5%。

信息顯示，中閱資本是代表中閱聚焦9號(hào)私募證券投資基金，和夢(mèng)百合簽署了轉(zhuǎn)讓協(xié)議。在此之前，中閱資本并不持有夢(mèng)百合股份。

隨著股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，夢(mèng)百合的股東結(jié)構(gòu)也發(fā)生變化，倪張根仍為公司第一大股東，中閱資本則成為公司第二大股東，倪張根的表兄弟吳曉風(fēng)則以4.55%的持股量，位列第三大股東。

值得注意的是，公告顯示，中閱聚焦9號(hào)私募贈(zèng)券投資基金設(shè)立的目的為“政府紓困”。而從基金設(shè)立的出資情況來(lái)看，基金總份額80%的出資方，為江蘇南通如皋市國(guó)資背景企業(yè)。

成立于2003年的夢(mèng)百合，是國(guó)內(nèi)軟體家居的頭部品牌之一，公司主打記憶棉產(chǎn)品。而夢(mèng)百合的公司總部，正是在江蘇南通如皋市，而倪張根本人也是南通如皋人。

在此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告中也顯示，倪張根累計(jì)質(zhì)押公司股份為1.387億股，占其持股數(shù)量的57.87%。而他本人在公開(kāi)平臺(tái)上也表示，股價(jià)持續(xù)下跌，他本人現(xiàn)金流很緊張，海外零售的收購(gòu)和最近一年多的補(bǔ)流，使得資金鏈頗為緊張。

近年來(lái)夢(mèng)百合在經(jīng)營(yíng)上遭遇的多重困境，也成為這家公司求助國(guó)資紓困的原因。

夢(mèng)百合2021年業(yè)績(jī)顯示，去年公司營(yíng)收雖然達(dá)到81.38億元，有24.84%的增長(zhǎng)，但歸屬于上市公司股東凈虧損達(dá)到2.75億元，同比大幅下滑172.78%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~僅為6792萬(wàn)元，同比大跌88.34%；歸屬上市公司股東凈資產(chǎn)也出現(xiàn)縮水，約為29.07億元，同比下滑18.27%。

而今年一季度的業(yè)績(jī)也不容樂(lè)觀，今年前三個(gè)月?tīng)I(yíng)收約21.43億，同比增長(zhǎng)13.46%；歸母凈利潤(rùn)約3082萬(wàn)，同比減少44.23%；扣非凈利潤(rùn)2780萬(wàn)，同比增長(zhǎng)48.13%。

夢(mèng)百合管理層表示，經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)有所上升，但業(yè)績(jī)表現(xiàn)與公司制定目標(biāo)存在差距。同時(shí)公告稱，由于原創(chuàng)材料價(jià)格、人工成本及海外運(yùn)輸成本均大幅上漲，導(dǎo)致去年公司產(chǎn)品毛利率下降，影響利潤(rùn)。

事實(shí)上，倪張根已經(jīng)在多個(gè)場(chǎng)合公開(kāi)表示，公司面臨極大的成本壓力。

早在2020年8、9月間，倪張根就公開(kāi)稱國(guó)內(nèi)最大的MDI生產(chǎn)商萬(wàn)華化學(xué)持續(xù)漲價(jià)，而MDI作為生產(chǎn)記憶棉的重要原料，使得夢(mèng)百合的成本壓力不斷增加。

去年萬(wàn)華化學(xué)MDI價(jià)格持續(xù)處于高位，比倪張根抱怨時(shí)的定價(jià)更高，也就不難理解夢(mèng)百合主力記憶棉產(chǎn)品利潤(rùn)遭遇的持續(xù)壓縮。今年以來(lái)，MDI的掛牌價(jià)格較去年高位時(shí)有所下降，但仍比2020年上半年1.35萬(wàn)元/噸左右的定價(jià)，高出一截。

另一方面，去年9月，因?yàn)樯婕霸诿绹?guó)的一場(chǎng)股權(quán)糾紛案，夢(mèng)百合被判要求支付包括懲罰性賠償金在內(nèi)的1.59億元。盡管這一訴訟案在今年被改判，賠償金降至1.1億元，不過(guò)夢(mèng)百合仍在持續(xù)上訴的過(guò)程中。

由于使用習(xí)慣等原因，歐美主要國(guó)家對(duì)記憶棉家居制品的接受程度更高，是記憶棉主要消費(fèi)地，因此以記憶棉作為主要產(chǎn)品的夢(mèng)百合，主要營(yíng)收來(lái)自海外市場(chǎng)。

從去年的營(yíng)收占比來(lái)看，海外營(yíng)收占比達(dá)到67.26億元，在總營(yíng)收中的占比達(dá)到82.6%。相比之下，國(guó)內(nèi)營(yíng)收為11.85億元，在總營(yíng)收中的占比僅為14.49%。因此，海運(yùn)運(yùn)輸、關(guān)稅變化、國(guó)際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的變化，對(duì)夢(mèng)百合的經(jīng)營(yíng)都會(huì)產(chǎn)生較大影響。

在今年的投資者關(guān)系活動(dòng)上，夢(mèng)百合管理層表示，俄烏局勢(shì)對(duì)全球消費(fèi)帶來(lái)也較大沖擊，歐洲原材料價(jià)格普遍上漲，西班牙工廠短期訂單與預(yù)期目標(biāo)相比稍有放緩。同時(shí)，國(guó)內(nèi)受疫情影響，一季度各展會(huì)延期，延緩公司開(kāi)店金地，全年開(kāi)店目標(biāo)受到壓力。

夢(mèng)百合管理層還提到，由于盈利情況不佳、供應(yīng)鏈被拉長(zhǎng)，海外產(chǎn)能爬坡影響，公司現(xiàn)金流緊張。但是當(dāng)前公司現(xiàn)金流的到一定程度的緩解。

盡管遭遇困境，但在5月19日的股東大會(huì)上，倪張根表示，受疫情等多重因素影響，給公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)一定的壓力，但暫未對(duì)今年的百億銷售目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整。

不難看出，在國(guó)資進(jìn)駐進(jìn)行企業(yè)紓困之后，夢(mèng)百合的擴(kuò)張計(jì)劃并不會(huì)改變，而企業(yè)經(jīng)營(yíng)困境是否能夠得到扭轉(zhuǎn)，則是夢(mèng)百合在當(dāng)下最需要解決的問(wèn)題。