文|移動支付網 盧華秋
截至目前，新大陸、新國都、星網銳捷（升騰資訊母公司）、優博訊、天喻信息、證通電子、百富環球（港股）等七家涉支付終端銷售業務的上市公司，財報已全部披露完畢。
一、上市公司主要財務指標對比
從上市公司層面來看，星網銳捷營收最高，為135.49億元。但需要指出的是，星網銳捷業務構成非常復雜，而負責網絡終端研發、生產與銷售的升騰資訊營收為14.69億元，凈利潤為0.56億元。
凈利潤方面，經換算后的百富凈利潤接近9.5億元，是七家涉支付終端銷售業務的上市公司的最高水平，天喻信息則是其中唯一出現虧損的企業。
事實上，除了星網銳捷外，其他上市公司也并非為純終端銷售型企業，比如新大陸、新國都旗下有銀行卡收單業務，天喻信息旗下有金融IC卡業務。因此，如需要更清晰了解終端相關的經營信息，就有必要進一步觀察它們的業務構成。
二、主營業務里的支付終端業務分析
按照七家上市公司各自的財報里的產品類別劃分，我們都可以在其中找到支付終端業務部分。
1、新大陸將其主營業務劃分為兩個集群，分別為（1）物聯網設備集群和（2）行業數字化集群。
物聯網設備集群分為①電子支付設備業務、②信息識讀設備業務兩個分類。
報告期內，新大陸物聯網設備集群實現營收29.63億元，占總營收38.49%，但財報沒有進一步載明其中的電子支付產品及信息識讀產品的細分數據。物聯網設備集群營業成本為20.58億元，占該部分營收的近70%。
新大陸電子支付終端產品包括智能POS、智能收銀、人臉識別POS、標準POS、MPOS、新型掃碼POS等分類，除MPOS以外的產品全年銷量合計超過1050萬臺。此外，其支付設備海外出貨量超310萬臺，同比增長176%，增長勢頭迅猛。
值得注意的是，新大陸行業數字化集群里的商戶運營及增值服務（此部分主要是支付機構國通星驛的業務）全年營收34.28億元，占上市公司營業總收入比重為44.53%，高于整個物聯網設備集群，當然也高于電子支付設備業務。
2、新國都將其主營業務劃分為（1）支付服務及場景數字化服務、（2）電子支付產品及生物識別產品銷售、（3）審核服務業務三個板塊。
電子支付產品及生物識別產品銷售分為①電子支付設備、②生物識別產品兩個分類。
報告期內，新國都電子支付產品營收為8.97億元，占總營收24.84%。營業成本為6.62億元，占該部分營收73%以上。
新國都電子支付設備主要產品包括POS機（智能POS、移動POS、掃碼POS終端、刷臉支付終端、臺式POS、MPOS及新型支付終端）、密碼鍵盤及外接設備等，主要由其全資子公司深圳市新國都支付技術有限公司負責。報告期內，其電子支付設備業務在海外市場收入同比增長88.30%，出貨量同比增加96.82%，同樣顯示出不錯的增長勢態。
和新大陸類似，銀行卡收單及相關增值服務也已成為新國都的第一大營收來源。報告期內，新國都收單及增值服務（此部分主要是支付機構嘉聯支付的業務）23.72億元，占上市公司營業總收入比重為65.68%。
3、星網銳捷將其主營業務劃分為（1）智慧網絡業務、（2）智慧云業務、（3）智慧通訊業務、（4）視頻信息應用業務、（5）智慧社區業務、（6）車聯網及通訊模組業務等六個板塊。
不難發現，星網銳捷對主營業務的劃分偏場景描述。根據其對主營業務分析內容，支付產品線大概屬于其中的智慧云業務板塊。然而每個板塊的細分具體數據，星網銳捷并無詳細載明。
不過按產品區分，星網銳捷產品分類則包括網絡終端、企業級網絡設備、通訊產品及其它等4大類。包含支付產品線的網絡終端部分，報告期內營收為11.53億元，占總營收8.51%，這部分營收主要便來自升騰資訊。網絡終端營業成本為8.98億元，占該部分營收的77%以上。
企業級網絡設備（以太網交換機等產品）是星網銳捷營收大頭，報告期內營收為87.16億元，占營業收入比重為64.33%。
4、優博訊將其主營業務劃分為（1）物聯網智能終端產品銷售及服務和（2）軟件及云服務平臺UEE（UROVO Enterprise Enabler）兩個部分。
物聯網智能終端產品分為①智能數據終端、②智能支付終端、③專用打印機、④智能自動化裝備等4個分類。
智能支付終端則包含了智能移動POS、智能收銀一體機、刷臉支付終端、掃碼支付終端/銀醫通等具體產品。報告期內，智能支付終端為優博訊貢獻1.18億元營收，占總營收8.30%。智能支付終端營業成本為9418.21萬元，占該部分營收的80%以上。
智能數據終端（包括手持式PDA、超高頻RFID讀取器、工業級平板電腦、智能測溫儀等設備）是星優博訊營收大頭，報告期內營收為6.48億元，占營業收入比重為45.78%。
5、天喻信息將其主營業務劃分為（1）金融行業（IC卡）、（2）智能支付終端、（3）物聯網、（4）企業服務、（5）國際業務、（6）智慧教育等六個板塊。
報告期內，天喻信息智能終端業務實現營業收入6.83億元，同比減少22.21%。智能支付終端業務營收占其總營收47.78%，發生營業成本為5.91億元，占該部分營收85%以上。
財報認為，4G.CAT1模組貨源緊張，對其無線POS相關產品出貨產生不利影響，產品銷量也因此同比明顯下滑。但未來仍會加大智能POS、掃碼設備、刷臉設備、泛云終端、雙屏終端等商用智能支付終端產品的推廣力度，持續開拓商業銀行、頭部第三方支付機構市場。
有意思的是，天喻信息智能卡業務報告期內營收為4.79億元，占營業收入比重為33.49%，營收表現不如其終端業務。
6、證通電子將其主營業務劃分為（1）IDC及云計算行業和（2）金融科技行業兩個部分。
金融科技行業分為①自助產品細分行業和②支付產品細分行業兩個分類。
支付產品包括含云喇叭、人臉識別支付終端、金融POS、智能POS 、安全支付套件、掃描終端、桌面智能終端、金融惠農服務終端等。報告期內容，證通電子支付產品營收為1.09億元，占總營收8.68%。支付產品營業成本為8156.95萬元，占該部分營收近75%。
IDC及云計算業務（互聯網數據中心等）是證通電子營收大頭，報告期內營收為7.36億元，占營業收入比重為58.65%。
7、百富按產品分類將其主營業務分為（1）銷售電子支付終端產品和（2）提供相關服務兩個部分。
從分類來看，百富的營業模式非常簡單，也可以說是此七家涉支付終端銷售業務的上市公司中最“純”的一家。
報告期內，百富銷售電子支付終端營收為70.15億港元，占總營收超過97%，提供相關服務類的營收則只有1.8億港元。
三、總結
1、從營收數據來看，在上述七家涉支付終端銷售業務的上市公司中，除了百富外，支付終端業務都不能說是絕對的主營業務。
新大陸、新國都以收單業務驅動；星網銳捷主要靠賣企業級網絡設備，優博訊則是工業平板等非支付終端；當終端業務下滑，智能卡業務對天喻信息更是舉足輕重；證通電子則更是亮明了“以IDC基礎設施、云計算和智能終端為特色的數字化服務提供商”的定位。
2、支付終端成本營收比普遍偏高，大部分都在七八成，剛好印證了相關行業人士那句話：支付終端難賺錢。
3、綜合多年前就專注海外市場的百富，以及新大陸、新國都支付終端近年來的海外市場表現，不難發現，海外才是支付終端目前的藍海。