記者 | 王勇

鐵礦石供需趨于寬松，價格將重回合理區間。

5月9日，WIND數據顯示，鐵礦石期貨主力合約報收806.5元/噸，下跌4.78%，盤中最大跌幅超7%，跌至796元/噸，跌破800元關口。這一收盤價較去年同期的1326元/噸跌了約四成。

當前鐵礦石市場的利空因素包括四個方面。

一是美聯儲加息縮表進程依然持續，利空大宗商品市場。據芝加哥商業交易所（CME）“美聯儲觀察工具”顯示，美聯儲5月加息50個基點的概率為85.4%；6月加息100個基點的概率為69.2%。

華安證券對此表示，短期內美聯儲加息縮表刺激，大宗商品共振下跌，鐵礦石跌幅較大，但壓制空間有限。

二是鋼廠利潤下降倒逼原料端降價。國家統計局數據顯示，今年一季度，黑色金屬冶煉和壓延加工業實現營收約2萬億元，同比增長2.1%；營業成本1.96萬億元，同比增長4.1%；利潤總額422.4億元，同比下降49.7%。

另據中國鋼鐵工業協會統計數據，一季度重點鋼鐵企業實現營收14993億元，同比下降3.26%；利潤總額553億元，同比下降25.8%；平均銷售利潤率為3.69%，同比下降1.12個百分點。

東海期貨稱，鋼廠利潤已經降至歷史同期低位，且疫情對鋼材現實需求的沖擊日益顯現，鋼材的高成本向下游傳導不暢，可能引發需求端負反饋。

三是政策調控因素。日前召開的國務院常務會議再次強調保供穩價，發改委也強調要保證全年粗鋼產量同比下降。

東海期貨預計，二季度之后，保供穩價政策仍有進一步升級的可能。

四是四大礦山的鐵礦石發運正在持續回升。國信期貨數據顯示，上周四大礦山最新發貨量為1808.6萬噸 ，環比增加86.3萬噸。

其中，力拓上周發運量439.1萬噸，必和必拓發運量454.1萬噸；淡水河谷發運量600.5噸，FMG發運量314.9萬噸。

中信建投期貨表示，供應端看，隨著二季度發貨環比回升，整體供應端逐漸寬松，同時國產礦近期運輸情況得到緩解，供給量將迎來回升；需求端方面，隨著國內保供保物流的政策實施，運輸已有所改善，部分疫情管控區的終端企業也在加大力度復工復產。

該機構預計，五一節后鋼廠有按需補庫的需求，但需求量不大。疫情物流仍影響鋼廠出貨，鐵礦補庫并不積極，貿易商拉漲信心不足。

這意味著在終端市場需求出現明顯恢復、鋼廠利潤空間有效改善之前，鐵礦石仍缺乏上行驅動，有待需求側進一步刺激。