記者 王玉

據央行網站5月4日消息，人民銀行日前在傳達學習中央政治局會議精神時提到要抓緊謀劃增量政策工具，支持穩增長、穩就業、穩物價，為統籌疫情防控和經濟社會發展營造良好貨幣金融環境。

分析師預計，未來兩個月，除了降息、降準等總量工具外，央行可能會推出更多新型結構性工具投向基建、紓困穩供、科創、民生等領域。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，政治局會議對“增量政策工具”的提法有兩層含義，一是表明當前經濟下行壓力加大，為確保今年經濟社會發展目標如期完成，需要增量政策工具加力對沖；二是受新冠疫情及外部因素影響，今年經濟面臨的不確定性增大，因此逆周期政策要打好提前量，留出冗余度。

“為此，可以把挑戰估計得更嚴重一些，新推出的政策力度可以更大一些，節奏也上也會盡量安排在上半年推出。”他說。

從貨幣政策來看，王青表示，央行可能會再次祭出再貸款工具，并繼續下調政策利率和存款準備金率。

“二季度除了支小再貸款規模有可能進一步擴大，更多領域將被納入定向支持范圍外，MLF（中期借貸便利）利率有可能再度下調10個基點，存款準備金率也有可能下調0.5個百分點。由此，今年以來的總量型貨幣政策力度將接近2020年上半年的水平。”王青說。

他強調，降息有助于直接降低實體經濟融資成本，推動新增貸款、社會融資規模擴張，充分發揮貨幣政策的逆周期調節作用，同時有助于扭轉樓市預期，推動房地產市場在年中前后止跌回暖。

國泰君安證券首席宏觀分析師董琦表示，“用好各類貨幣政策工具”“謀劃增量政策工具”的表述預示著貨幣政策后續會打出一套“組合拳”，除總量型的降準降息外，投向基建、紓困穩供、科創、民生等不同領域的新型結構性工具也會陸續出臺。

本輪疫情以來，央行已推出多項政策工具支持穩增長。比如，4月央行宣布下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），共計釋放長期資金約5300億元。同時，4月以來，央行相繼推出2000億元科技創新再貸款、400億元普惠養老再貸款、1000億元交通物流再貸款、1000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，這些均是在傳統支小支農再貸款基礎上創設的新工具。

董琦表示，這類結構性工具精準靈活，采用“直達機制”，在呵護銀行凈息差的同時提供低息貸款，最符合4月政治局會議提出的“把握好政策提前量和冗余度”的精神。

“預計后續（央行）將打出‘組合拳’，增量政策將陸續推進，新增工具主要的投向是民生、科創、疫情紓困領域。”他說。