記者 杜萌

日前，易方達、博時、南方等多家公募公司發布公告稱，旗下基金調整長期停牌股票神火股份（000933.SZ）的估值方法。

以南方基金為例，該公司表示，神火股份自2022年4月26日起停牌，經協商一致，旗下相關基金自4月29日起采用“指數收益法”對神火股份進行估值。自神火股份復牌之日起且其交易體現了活躍市場交易特征后，按市場價格進行估值，屆時不再另行公告。

今年一季報顯示，共有36家公募的93只基金持有神火股份，合計持股6597.7萬股，占到流通比例的9.27%。其中，易方達共有7只產品持有神火股份，合計持股6495.44萬股，占流通A股比例為2.91%。

易方達裕祥回報、易方達供給改革、易方達瑞恒等三只基金位列一季度前十大流通股東，其中易方達供給改革一季度新增加了231.86萬股。

對于長期停牌的個股，基金應該如何對其進行科學合理的估值？

界面新聞記者了解到，2008年9月20日，證監會發布《關于進一步規范證券投資基金估值業務的指導意見》（以下簡稱《意見》）。《意見》指出，對存在活躍市場的投資品種，如估值日無市價，且最近交易日后經濟環境發生了重大變化或證券發行機構發生了影響證券價格的重大事件，使潛在估值調整對前一估值日的基金資產凈值的影響在0.25％以上的，應參考類似投資品種的現行市價及重大變化等因素，調整最近交易市價，確定公允價值。

因此，在遇到個股長期停牌、沒有市價時，基金公司往往采用指數收益法對個股進行估值，即參考中國基金業協會基金估值行業分類指數（AMAC）對停牌股票進行估值，也就是把停牌期間行業指數的漲跌幅視為停牌股的漲跌幅，用以確認個股的公允價值。

通過在基金業協會網站查詢，可以看到，神火股份屬于AMAC有色（H30059）指數，該行業指數共有76只樣本股，今年至今收益率為-23.91%。在神火股份停牌期間，基金將使用該行業指數的漲跌幅代替個股的漲跌幅。而等到該個股復牌后，則按照市價進行調整。

“該《意見》出臺的時間是2008年，當時A股較為震蕩，很多個股因為股改或者各種重大事項而申請了停牌。《意見》出臺后，基金對于停牌個股的估值多采取指數估值法。主要是為了保護持有人的利益，比如部分基金重倉股長期停牌，如果停牌期間市場出現大幅下跌，那么一旦這些停牌的個股復牌，將會對基金凈值造成瞬間沖擊。也由持有人擔心凈值大幅下跌，而進行贖回，從而對一直持有基金的持有人造成損失。”資深業內人士表示。

神火股份4月25日晚間公告，正在籌劃發行股份及支付現金的方式購買云南神火鋁業有限公司，公司股票自4月26日起停牌。公司預計在不超過10個交易日的時間內披露本次交易方案。

神火股份主營業務為鋁產品、煤炭的生產、加工和銷售及發供電。發布2022年第一季度報告，報告期內公司實現營業收入107.5億元，同比增長57.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤19.48億元，同比增長232.59%。公司營業收入大幅增加，主要系受電解鋁、煤炭售價同比大幅上漲影響。