記者 | 馬越

編輯 | 牙韓翔

4月28日，煌上煌發布2021年年報業績。2021年，公司實現營業收入23.39億元，同比下降4.01%；歸母凈利潤為1.45億元，同比下降48.76%。

作為中國市場內“鹵味三巨頭”之一的煌上煌，主營醬鹵肉制品、佐餐涼菜快捷消費食品及米制品的開發、生產和銷售。而它也是成立最早，最先登陸資本市場的鹵味食品公司——2012年，煌上煌在深交所掛牌上市，成為“鴨脖第一股” ；2016年，周黑鴨在港股上市；2017年，絕味食品掛牌上交所。

不過從眼下的市場情況看，起步早的煌上煌與周黑鴨和絕味相比，其經營業績、門店增速上都有所掉隊。

對于2021年報業績收入同比下滑，煌上煌稱是主要原因為報告期內整個國內消費市場持續萎縮低迷，終端門店的單店收入在年初略有恢復后，受疫情不斷反復、人流量下降（尤其高鐵、機場、商超綜合體等尤為明顯）等因素影響，后面三個季度單店收入再度出現持續下滑趨勢；同時受疫情反復影響，各地人員流動的管控措施使得門店拓展速度逐步放緩，以上最終使得公司2021年營業收入同比出現下降。

凈利潤同比下滑的主要原因，則是報告期內公司營業收入同比出現下降未達成年初計劃，為降低疫情帶來的不利影響，公司各項經營費用仍按照年初計劃列支，其中銷售費用中人工成本、門店租賃費和市場促銷支持等各項費用持續投入增加；根據上述，因營業收入同比下降、費用支出同比增長造成收支兩頭擠壓，最終使得公司凈利潤同比出現較大下降。

對于鹵味食品來說，其賣點之一就在于產品新鮮、保質期較短，而消費者大多數為沖動消費，因此門店的密度直接影響消費者的品牌選擇和消費頻率。這也導致在這一行業，采用加盟制可以更快地拓店、覆蓋消費群體。

線下門店是搶占市場的重要渠道，從一定程度上來說，門店的增速也影響了業績情況。

煌上煌主要的經營模式為直營連鎖、特許經營連鎖和經銷商三種經營模式。截至2021年12月底，煌上煌肉制品加工業擁有4281家專賣店，其中直營門店307家、加盟店3974家。而門店數量與2020年的4627家相比，減少了346家門店。

與之對比的是，周黑鴨2021年全年零售店凈增長1026家至2781家。門店擴張速度快主要是由于開放了特許經營，這也帶來收入上的增長——2019-2021年，周黑鴨加盟店數量分別為5家、598家和1535家，為周黑鴨分別帶來了663.6萬元、1.40億元和5.92億元的收入，各自占公司相對應財年收入的0.2%、6.4%和20.6%。

絕味在2021年中國大陸地區門店總數也達到了 13714 家，全年凈增長 1315 家。

也就是說，煌上煌是三家公司中唯一在2021年門店數量減少的。

千億規模的鹵味市場正在迅速擴張，但競爭也在加速。《2021-2027年中國休閑鹵制品行業市場調查研究及投資潛力預測報告》數據顯示，中國休閑鹵制品行業零售市場規模逐年擴大，到2020年的規模已經達到1123億元。

而鹵味市場份額集中度仍然較低。2020年中國鹵制品行業內前五大鹵制品企業分別為絕味食品、煌上煌、周黑鴨、紫燕及久久丫，市場份額合計占比僅19.23%，其中絕味、周黑鴨、煌上煌分別占比8.6%、3.32%和3.15%。

但鹵味食品整體來說門檻較低，新消費品牌的鹵味食品玩家也在快速入局。比如以“當日鮮鹵、現拌鮮吃”為賣點的盛香亭在2021年6月拿到億元融資；2021年7月，熱鹵輕餐品牌熱鹵食光完成天使輪融資；同年7月底，鹵味零食品牌王小鹵完成B輪融資，這也是其獲得的第4輪融資；10月，小吃品牌研鹵堂也獲得數千萬元A輪融資。

比起老牌鹵味食品，這一類新玩家主打年輕消費群體的市場，并在線上渠道取得了增長。

對此，煌上煌在年報中也強調，2022年計劃新開門店1059家，其中直營店86家，開店資源集中于臨街店鋪和綜合體，主要來源于江西省外新拓展市場，包括廣東、云貴、川渝、陜西、江浙滬等省區市場。同時，完成營業收入26億元、凈利潤2.70億元，實現營業收入與凈利潤的雙增長。

“短期來看，門店布局規模仍是影響企業在鹵味賽道一決高下的關鍵因素，連鎖品牌門店的大規模鋪設能夠滿足消費者對鹵味食品的即時性需求。”食品產業分析師朱丹蓬表示，“但從長期來看，門店的質量以及線上渠道的鋪設或更為重要。”