記者 | 孫梅欣

家居行業毛利率普遍下滑的問題，在顧家家居去年的年報中也有體現。

顧家家居近日公布的業績顯示，2021年公司銷售毛利率降至28.86%，較上年度下降6.34個百分點。這是顧家家居自2016年上市以來的最低毛利率，也是首次年度銷售毛利率降至30%以下。

在主要的營收和利潤方面，顧家家居保持著增長。2021年公司實現營收183.41億元，同比上漲44.81%；歸屬上市公司股東凈利潤16.64億元，同比上升96.87%；歸屬上市公司股東扣非后凈利潤14.26億元，同比上升141.55%；經營活動產生的現金流量凈額為20.4億元，同比下滑6.41%。

從公布的重要數據來看，顧家家居整體業績向好。但在利潤率方面，仍然難逃去年行業普遍面臨的毛利率下滑的問題。

作為國內的軟體家居龍頭企業，從顧家家居的營收結構來看，沙發、床類產品和集成產品是核心業務來源，三項業務營收在總營收中的占比達到85.8%。另外，近年來隨著業務的拓展，定制業務和軟件使用服務費的比例有所上升。

其中，沙發營收92.67億元，同比上升44.51%；床類產品營收33.37億元，同比上升42.75%；集成產品營收31.39%，同比上升41.13%；定制業務營收6.6億元，同比上升44.8%；軟件使用服務費營收9.3億元，同比上升48.65%。

在這些業務中，毛利率最高的是顧家家居非主力業務軟件使用服務費，毛利率達86.56%，并且同比還有1.3個百分點的上升。

相比之下，主力核心業務的毛利率則被進一步壓縮，沙發毛利率降至29.54%，同比減少3.02個百分點；床類產品毛利率為33.22%，同比減少2.38個百分點；定制業務毛利率32.43%，同比減少3.33個百分點；集成產品雖然毛利率有0.58個百分點的增加，但業務24.81%的毛利率，仍是各項主力業務中利潤最薄的部分。

除了利潤率壓縮，顧家家居的門店數量也出現縮減。年報顯示，截止期末，顧家家居的實體門店數量為6456家，較上年末減少了235家。其中，縮減最大部分來自于自有品牌的經銷商門店，去年共關閉了1502家門店，雖然也有1228家門店的新增，但整體減少了274家門店。

與之相對的，則是直銷店數量的增加，年內新增42家，是新增數量最快的門店類型。

一直以來，經銷商門店是家居企業占據市場份額，擴大銷售規模的主要方式，但相較于直營店利潤較薄，以及不能組建訓練自有品牌下的運營和銷售能力，一直是家居企業面臨的問題。

而從顧家家居公布的情況來看，去年加大了公司在線上平臺的流量和曝光量，這在一定程度上也增加了品牌營銷力和銷售能力。

受疫情影響，加上部分品牌加強線上銷售的活動、引流力度，使得一些家居企業打開另一條銷售擴張通道。

家居市場整體波動，不難理解經銷商門店的調整，但出現較大量的門店縮減，以及線上引流投入成本增加，并且需要持續投入成本的情況來看，品牌對于未來的布局規劃，需要更加慎重的考量。

作為房地產下游企業，面對近兩年房地產銷售下降，顧家家居管理層在近期的業績交流會上表述，影響難以避免，主要方向會集中在存量更新市場，并且頭部企業增速遠超行業平均水平，將會向頭部企業集中強化。

有投資者指出，軟體家居行業在國內大城市的存量市場呈現競爭紅海，隨著“家具下鄉”進入三四線及更下沉市場，需要在現有成本上進一步降低成本。而在更廣闊的境外市場，則更加考驗企業的渠道能力和生產能力。

可以看出，在規模的擴張和市場占有率上，顧家家居在軟體家居行業行業的地位進一步提升。但以此被大幅壓縮的利潤空間，以及渠道布局發生的調整，將會是市場要持續關注的問題。