文|英才雜志 張延陶

大眾近期因為期貨套保業務浮盈35億歐元，靠著在倫敦血拼鎳期貨，貢獻了同期利潤的將近50%。然而在商言商，大眾畢竟是賣車的，業務的基本盤依然要靠汽車銷售。因此相比期貨市場的短期獲利，大眾在中國市場的全面出擊才更加值得關注

冰火兩重天

前些年在新能源業務中處于被動身位的大眾終于實現了突破。近日，大眾汽車集團發布了其2022年第一季度的銷售情況。數據顯示，1-3月大眾純電動汽車交付量9.91萬輛純電動汽車，在電動汽車銷售方面仍在穩步增長，與去年同期相比銷量增長了65%。

同樣，這一數據也同步在了中國市場。根據數據統計顯示，大眾汽車在中國共銷售3.87萬輛新能源汽車，同比大增67%，其中，ID.家族車型共售出2.71萬輛。

轉身不易的大眾取得這一成績無疑值得稱贊，但盡管新能源汽車錄得增長，整體頹勢仍未根本扭轉。根據大眾中國發布的在華第一季度銷量，全口徑新車交付75.4萬輛，同比下降24%。這也是大眾近年來展露疲態的狀態延續。作為全球市場的重中之重，近年來中國市場表現差強人意在疫情的影響下進一步發酵。

大眾汽車集團（中國）CEO馮思翰表示：“3月中旬以來，新冠疫情在長春和上海相繼爆發，兩地是我們的合資企業和許多關鍵供應商的所在地，這對集團業務造成了嚴重影響，意味著我們暫時無法滿足大量的客戶需求。”

在大眾的官方新聞稿中，大眾方面直言：“年初開始，持續的全球芯片結構性短缺，以及多個城市的新冠疫情，導致集團的交付量較去年同期下降。此外，零部件生產和相關的物流運輸暫停或受限，使本已受損的供應鏈承壓加劇。”

疫情的影響除了導致生產層面受困，在銷售端，同樣受累。根據大眾方面數據，僅在3月，大眾便有約20%的經銷商暫時關閉，并有很多經銷商面臨工作人員因隔離而無法到崗的情況。

目前，隨著疫情防控局勢的發展，合資方企業所在地開始相繼準備或實施復工復產，這無疑是一個振奮人心的消息。截至4月20日，上汽集團已經正式啟動壓力測試，全面摸排復工難點和堵點。本次壓力測試包括人員保障、供應鏈保障、物流保障、封閉生產管理和防疫措施等領域，將充分驗證復工復產條件；而吉林省的復工復產工作也在有序推進，截至4月16日，長春市規上工業企業共復工復產753戶，返崗員工9.9萬人，復工率達56.6%，復產率達51.6%。其中，一汽集團位于長春的五大主機廠全部復工，累計返崗復工7438人。

屋漏偏逢連夜雨，大眾的新能源攻勢取得了喜人成績，但疫情的反復又給出了客觀難題。

供應鏈大考

如大眾所言，今年以來，大眾在中國市場面臨著供應鏈承壓加劇的情況。但這一客觀情況其實并非大眾一家面臨的問題，而是全球汽車工業面臨的供應鏈大考。

一方面，供應鏈大考令眾多車企面臨停產停工的難題，汽車銷售和經營業績將直接受到影響。而另一方面，這次危機也客觀加速了汽車產業進化的進程。

近日，大眾集團CFO特利茨表示，大眾將在2030年前放棄數十個內燃機車型，并減少汽車的總體銷量，以集中精力生產利潤更高的奧迪、保時捷等高端汽車。

從上述發言中不難看出，大眾未來的重點將更加側重新能源市場以及豪華車市場，前者代表趨勢，后者供給利潤。而在此之前，國內的新能源龍頭企業比亞迪已經正式宣布放棄燃油車，全面進軍新能源。比亞迪在增收不增利的情況下依然穩坐中國汽車企業市值龍頭的寶座，可見新能源這一光環對于車企估值的提升具有顯著的拉動作用。

誠然，大眾的體量遠非現今的比亞迪能及，但比亞迪產融雙豐的成績也不妨為大眾所借鑒。

除了造車賣車，比亞迪在電池、半導體芯片等方面全線布局，收獲資本青睞的同時，也在打通汽車供應鏈以形成上下游合力。

近些年以來，大眾在供應鏈上下求索、動作頻頻。

今年4月2日，大眾集團披露，正在采取更加聚焦中國的采購戰略，首次邀請中國領先科技企業參與集團全球采購，進一步推動以軟件為核心的戰略轉型。中國供應商伙伴獲邀參與集團車型首次投產階段的全球采購，為集團2025年在歐洲和北美投產的、基于SSP平臺（可擴展系統平臺）并搭載CARIAD E3 2.0軟件平臺的純電動車型提供硬件。約20家中國本土供應商參加了近日于北京舉行的CARIAD E3 2.0硬件采購線上啟動會。

盡管具體名單仍在集團層面及受邀企業間秘而不宣，但大眾中國的相關人員表示：這些受邀企業都是中國各領域的頭部公司。根據公開信息顯示，此次硬件采購招標聚焦四個關鍵領域：數字互聯、智能駕艙、自動駕駛和共享出行。有意思的是，上述四個領域也正是當前汽車投資的重要風口。可以預見，大眾此次招募中國企業進駐全球供應鏈，其心思不僅在于自身供應體系的考量，也是與中國產融經濟同頻共振的精準把脈。

除此之外，大眾中國在合資2.0的時代同樣屢有斬獲。在汽車生產層面，大眾收編江淮

后也開始了“整兵”。根據大眾集團的電動車規劃，大眾安徽有望被打造為下一代純電車型的核心生產基地，引入MEB、SSP 造車平臺，帶來江淮汽車實現外延合作的重大機遇。未來引入的SSP 平臺將是一個“超級平臺”，在成本端和延展性方面競爭力突出。

與此同時，在產業鏈延伸方面，大眾也通過成立合資公司的方式“更進一步”。

3月21日， 大眾汽車集團(中國)與華友鈷業和青山集團宣布，三方將組建合資企業，以確保電動車電池原材料鎳和鈷的供應，希望在原材料價格飆升的環境下控制電池成本。大眾集團認為，此次合作將有助于實現其對電池成本降低30%-50%的長期目標，同時通過技術協同可以提升動力電池能量密度等關鍵性能。除此之外，大眾集團還表示，將與華友成立第二家合資企業，專門從事硫酸鎳和硫酸鈷的提煉。

面對全球業務占比37%的中國市場，大眾不僅要在本土化進一步深耕。面對供應鏈大考，大眾更是廣發英雄帖，畢竟中國市場已經不僅僅是全球汽車銷售的中心，更成為新一輪汽車工業重塑的風眼。