文｜化妝品觀察

在功效護膚賽道，華熙生物又有了新動作。

4月16日，華熙生物發布公告稱，擬與相關投資人共同出資成立私募基金“海南海熙股權投資合伙企業(有限合伙)(最終以工商核名為準)”(以下簡稱“私募基金”)。據了解，這是華熙生物A股上市以來參與設立的首個私募基金。

據悉，該私募基金將主要投資于皮膚科學與生命科學領域。這也是繼貝泰妮去年10月成立私募基金之后，功效護膚領域的又一“大手筆”。

1.2億怎么花？

公告顯示，該私募基金總募資規模1.233億元，首期募集6165萬元。華熙生物作為有限合伙人認繳總額4000萬，首期擬使用自有資金認繳出資2000萬，認繳出資比例為 32.4412%。關聯方尚海醫生集團(深圳)有限公司(以下簡稱“醫生集團”)認繳總額2000萬，首期認繳出資1000萬，認繳出資比例為16.2206%。

該私募基金的主要用途為定向投資于皮膚科學與生命科學領域，及上游科學研究、科技成果轉化、及從事相關科普、專業內容運營等支持性生態公司的非上市公司股權。

這也即意味著，這筆錢將不僅要投上游研發企業，還將投內容運營的下游企業。

公告指出，在定向投資之后，其主要將實現“精準聚焦于功效性護膚研發和品牌孵化，快速實現產業資源和專業資源的有效賦能”這一目的。

華泰聯合證券有限責任公司認為，本次華熙生物出資參與設立私募基金，可以有效打通公司在臨床生態中的產業布局，從醫研共創的角度提升公司孵化品牌能力。

有分析人士指出，以玻尿酸原料業務為核心的華熙生物，業務重心正在朝功能性護膚品轉移，設立私募基金，正是華熙生物進一步深耕功效護膚賽道的“落子”之一。

“頂流”匯聚

值得一提的是，該私募基金的投資人陣容堪稱功效護膚領域的“頂流”。

公開資料顯示，該私募基金普通合伙人為杭州磐締投資管理有限公司(以下簡稱“磐締創投”)，有限合伙人分別為華熙生物、醫生集團、鄭志忠、蕪湖澄觀企業管理合伙企業(有限合伙)。

該私募基金投資人及投資比例

上述合伙人團隊中，醫生集團是其中一大亮點。

資料顯示，醫生集團的主要股東包括華熙生物全資子公司海南嘉泉生物科技有限公司、復旦大學附屬華山醫院原皮膚科主任鄭志忠、上海中西醫結合學會皮膚性病專業委員會主任委員溫海、上海市第一人民醫院皮膚科主任施偉民以及萊博藥妝技術（上海）股份有限公司等。

據悉，鄭志忠在皮膚醫學領域已深耕50余年，是雅詩蘭黛、資生堂和歐萊雅等國際化妝品企業在中國區的顧問。此外，鄭志忠還有一個身份，即專注于研究皮膚保濕與屏障修護的功效護膚品牌——上海天億萃醫藥科技有限公司的董事長。

同時，萊博藥妝技術（上海）股份有限公司是一家以中草藥和生物技術為特色的功能護膚品研發制造企業，其創始人李成亮的另一身份是東方美谷功能護膚品研究院院長。

“對于皮膚科學領域的技術發展趨勢和功效性護膚品研發方向的把控均具有很強的前瞻性，同時通過產品的臨床觀察、皮膚科醫療診治等天然優勢可有效打通臨床生態產業布局。”華熙生物在公告中如是評價醫生集團。

至于磐締創投，公告指出，其為聚焦于功效性護膚品研發和品牌孵化的專業早期投資機構，投資理念符合華熙生物定向培育產業生態合作伙伴的專業化要求。

據悉，磐締創投由屈紅林創立，曾投資過植物醫生、化學家告白、天億萃以及麗舒丹等主打功效的化妝品品牌。

“龍頭”搶食

事實上，通過設立私募基金來布局皮膚大健康產業，華熙生物并非首家。

去年10月，貝泰妮以自有資金人民幣4000萬元出資設立全資子公司海南貝泰妮私募基金管理有限公司（以下簡稱“海南貝泰妮”），以打造專業化的皮膚大健康產業股權投資管理機構。貝泰妮方面曾表示，這一舉措，有利于為公司未來可持續發展提供項目儲備，并提升公司在皮膚大健康產業領域的影響力和綜合競爭力。

以功效護膚品為主的皮膚大健康產業，一直是護膚品企業近兩年重點關注的對象。由丸美股份與北京方圓金鼎投資管理有限公司共同設立的丸美金鼎化妝品產業基金管理中心，就曾將該基金的首筆數千萬元戰略投資投向新銳護膚品牌谷雨母公司。

據不完全統計，僅2022年至今，投向功效護膚品牌或項目的投資事件，就已接近10起。投資方包括高瓴資本、云峰基金、騰訊投資、梅花創投等大機構，獲投資的與功效護膚相關的企業或品牌包括巨子生物、Daslan、山川以及PMPM環球配方等。

功效護膚的持續火熱，離不開巨大的消費需求。據艾瑞咨詢報告顯示，2023年，功效護膚市場規模將達到589.7億元，年均復合增速29.4%。

以華熙生物為代表的企業，正是這一賽道的受益者。

華熙生物2021年報顯示，公司去年49.48億元的營收中，功效性護膚品占比67.1%——以潤百顏、夸迪、米蓓爾、BM 肌活等為主的代表性品牌共賣出33.2億元，是公司營收的“頂梁柱”。

公開資料顯示，僅去年上半年，華熙生物就以平均不足3天出一款新品的速度，推出了124款新的功能性護膚品SKU，千萬級單品超過34個。

隨著華熙生物首個私募基金的設立，可以預見，未來將有更多主打功效的護膚項目角逐這一賽道。