文|每日財報 呂明俠
科迪乳業(yè)（002770，*ST科迪）在今年初曾公告稱，商丘市發(fā)展投資集團有限公司已向合并重整管理人提交投資參與科迪集團重整的相關材料。近期其再公告，67歲的張清海辭去了上市公司科迪乳業(yè)董事長職務。
由此，科迪乳業(yè)似乎正在逐漸告別創(chuàng)始人時代。
從20世紀90年代流行廣告語“科迪湯圓團團圓圓”，到2016年打造出網紅產品“小白奶”，科迪集團曾迎來一段快速增長期，張清海甚至公開表示要把科迪乳業(yè)打造為“中國中部奶業(yè)航母”。
然而，以2019年科迪乳業(yè)拖欠奶農過億奶款為起點，整個“科迪系”陸續(xù)出現(xiàn)經營困難、拖欠工資、資金緊張等問題。2021年9月，因科迪乳業(yè)虛增業(yè)績等問題，張清海還被采取10年證券市場禁入措施。
回到眼下，隨著創(chuàng)始人離開，又處在行業(yè)巨頭林立的今天，科迪乳業(yè)接下來的“翻身仗”恐怕不好打。
核心人物退場
4月6日晚間，科迪乳業(yè)發(fā)布公告，公司收到董事長張清海的辭職報告。“因個人原因，張清海辭去公司董事、董事長及各專門委員會職務；經公司董事推選，暫由科迪乳業(yè)總經理張楓華履行董事長職務，直至新的董事長選舉產生。”
公告還稱：“根據(jù)相關法律法規(guī)以及公司章程的有關規(guī)定，張清海先生的辭職不會導致公司董事會成員人數(shù)低于法定最低人數(shù)，不影響公司董事會的運行，上述辭職報告自送達董事會之日起生效。”同一日，科迪乳業(yè)內審負責人周斌也因個人原因離職，由宋迎梅接任。
事實上，此次董事長離任并不是“毫無依據(jù)”。
在2021年9月，科迪乳業(yè)由于2016年至2018年年報中存在虛假記載，累計虛增收入逾8億元，虛增利潤總額逾3億元，以及未按規(guī)定履行2016年至2019年有關臨時信息披露義務，收到《行政處罰及市場禁入決定書》。為此，公司被證監(jiān)會罰款60萬元，董事長張清海更是被罰90萬元，同時其還受到了十年禁止進入證券市場的懲罰。
不言而喻，財報造假就如同修房子的根基不穩(wěn)，總有一天會暴露出問題，一旦被市場發(fā)現(xiàn)造假的行為，就會失去人們的信任，這個影響是不可逆轉的。
《每日財報》關注到，在收到相關處罰后，張清海并未第一時間辭任科迪乳業(yè)董事長。2022年3月4日，深交所向科迪乳業(yè)下發(fā)關注函，“點名”張清海仍在擔任董事長，要求科迪乳業(yè)對董事長聘任的后續(xù)安排進行說明，并且其參加董事會會議的投票均屬無效。
至此，才真正牽出董事長的離開。但值得注意的是，此次暫代科迪乳業(yè)董事長職務的張楓華，為張清海之子。其也在科迪乳業(yè)年報造假一事上，被處以警告及3萬元罰款。
從萬眾矚目到面臨退市
科迪集團創(chuàng)建于1985年，是一家以農副產品深加工為主的食品企業(yè)。20年后，張清海成立了科迪乳業(yè)，并對外投資了3家企業(yè)。
2008年，科迪乳業(yè)在三聚氰胺事件中艱難存活下來。彼時，剛剛上市的科迪乳業(yè)只是河南區(qū)域品牌。2015年6月，科迪乳業(yè)正式在深交所掛牌上市。在當時，科迪乳業(yè)對消費者和資本市場來說還都很陌生。
2016年，科迪乳業(yè)推出了網紅“小白奶”，憑借簡約透明的包裝，較低的價格，順利走出河南，進入全國消費者視野。
乘著電商發(fā)展東風和“小白奶”銷售熱潮，2017年科迪乳業(yè)不僅在天貓超市、京東超市開設了旗艦店，還授權給鄭州、商丘等地的幾十家個體電商銷售科迪乳業(yè)產品，甚至還吸引了不少在華東地區(qū)的經銷商主動代理銷售。
據(jù)其2017年財報數(shù)據(jù)顯示，在整個乳行業(yè)業(yè)績低迷的大環(huán)境下，包括小白奶在內的常溫乳制品的銷售額增長達65.8%，科迪乳業(yè)賺得盆溢缽滿。對此，科迪乳業(yè)多次提出了由區(qū)域市場發(fā)展成為全國市場，由區(qū)域品牌發(fā)展為全國品牌這一目標。
然而，高光時刻沒有持續(xù)太久，科迪集團內部問題便逐漸浮出水面。2018年5月27日，因重大資產重組停牌3個月的科迪乳業(yè)發(fā)布了關聯(lián)交易預案，擬以15億元的價格向控股股東科迪集團購買科迪速凍100%股權。由于預估增值率高達347.84%，且買賣雙方存在明顯關聯(lián)性，被外界質疑存在利益輸送，遭到監(jiān)管部門問詢。
后來2019年7月，科迪乳業(yè)“奶農欠款風波”被曝光，欠款金額高達1.4億元，涉及山東、河南、河北、江蘇等全國各地上千戶奶農。自此，科迪乳業(yè)資金緊張、財務造假、經營困難等問題正式浮出水面。
以此事件為導火索，張清海、科迪集團及多家關聯(lián)公司均被列為失信被執(zhí)行人。再之后，科迪集團及其9家關聯(lián)公司宣布進入破產重整，科迪乳業(yè)也進入整理漏洞的環(huán)節(jié)。截至目前，科迪集團的重整結果還不得而知，科迪乳業(yè)的債務漏洞也仍未完全解決，同時還面臨退市風險。
業(yè)績“回春”難
截至4月14日收盤，科迪乳業(yè)股價為每股2.72元。從最高位9.94元(復權)到如今的不到3元，科迪乳業(yè)的股價在這幾年時間里面跌幅超過了70%。
就業(yè)績而言，2019年-2020年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.66億元、4.76億元，同比分別下降55.99%和15.85%，歸母凈利潤已兩年為負值，經營狀況已大不如前。
來源：東方財富
而從科迪乳業(yè)最新披露的業(yè)績預告來看，2021年科迪乳業(yè)預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為6000萬-9000萬元，同比扭虧，卻也仍較2018年表現(xiàn)腰斬。同時，扣除非經常性損益后的凈利潤虧損達9000萬-1.35億元。也就是說，科迪乳業(yè)主營業(yè)務不賺錢，只能是憑借出售資產或政府補貼等非經營性收益實現(xiàn)盈利。
此外，截至2022年3月30日，科迪集團非經營性占用科迪乳業(yè)資金余額為5.05億元，科迪乳業(yè)違規(guī)對外擔保余額約2.35億元。
根據(jù)科迪乳業(yè)今年1月17日公告，商丘市發(fā)展投資集團有限公司已向合并重整管理人提交投資參與科迪集團重整的相關材料。若合并重整成功實施，將有利于加快解決科迪集團拖欠科迪乳業(yè)資金及違規(guī)擔保的解除進度。
但是，于行業(yè)競爭層面，可謂“偏安一隅，勁敵如云”。目前乳制品行業(yè)競爭白熱化，再加上河南市場地處中原，易攻難守，科迪乳業(yè)難有立足之地。而且，拿科迪最引以為傲的“小白奶”而言，其實蒙牛、伊利、新希望等多家企業(yè)也早已推出了同類型產品予以抗衡，科迪在此肯定是“難言長青”。
總而言之，張清海辭職可減少對科迪乳業(yè)的負面影響，但其實并未改變科迪乳業(yè)的任何實質情況。無論運營還是決策，公司未來如果沒有更深層次的改革，以當下這種“易位”的玩法恐怕估計不可持續(xù)。