文｜消金界

近日，消金界了解到，兩交所已經全面暫停了消費金融資產證券化產品的發行。

互聯網小貸平臺一直是交易所消費貸ABS的發行主力。公開數據顯示，2021年，互聯網小貸平臺共發行124筆ABS，發行量1165.01億元，發行量占比為73.1%。兩市暫停ABS政策實施后，這些機構的融資渠道勢必會受到較大影響。

目前不能確定的是，這一政策要求只是階段性的，還是會持續較長一段時間？

01、兩交所暫停新增信貸ABS

近日，來自券商、互聯網機構的多位知情人士向消金界表示，上海證券交易所（“上交所”）與深圳證券交易所（“深交所”）已經暫停了消費金融資產證券化產品。

“兩個交易所都不放行，”一位大型互聯網公司ABS發行負責人向消金界表示。當下，他們正在向監管上報存量ABS發行余額。而按照監管要求，存量現金貸產品到期后，還可以置換相應額度。

消金界通過中國資產證券化網（CNABS）發現，今年以來，仍有互聯網機構零星發放ABS產品。2022年3月8日，美團小貸在上交所發行了“招證-美滿生意第5期資產支持專項計劃”，發行金額10億元。此后便再無新的互聯網機構的消費金融ABS產品出現。

早在2021年8月，消金界曾獨家報道，兩交所先后要求在其交易所掛牌的部分消費金融資產證券化產品，入池基礎資產中不得有“醫美貸”。如今，入池資產已涉及到所有消費金融產品。

互聯網小貸平臺一直是交易所消費貸ABS的發行主力。公開數據顯示，2021年，互聯網小貸平臺在發行筆數及發行量上均位于領先地位，共發行124筆，發行量1165.01億元，發行量占比為73.1%，遠大于消金公司和銀行。

2020年11月，網絡小貸公司最嚴監管令出臺，隨后阿里系ABS融資規模大規模收縮。而螞蟻集團更是自2021年以后，再無新增ABS。

此后，其他互聯網機構瓜分ABS市場。公開數據顯示，2021年，京東、百度、美團三家合計發行696.6億元小貸和消費貸ABS，這一數字與2020年相比翻了一倍。如今監管叫停兩交所消費金融ABS融資，行業規模增長勢必遭遇沖擊。

02、資本債發行放緩

盡管兩交所消費金融ABS被叫停，但是消金界了解到，銀行間ABS還可以正常發行。

值得注意的是，今年以來，除了小貸公司個人消費類貸款ABS發行規模下滑外，全行業的消費信貸ABS資產項目數量及募資規模均有明顯放緩。

消金界通過CNABS統計發現，2021年全年，捷信、興業、湖北、杭銀及中郵消金共發行10單ABS，規模合計133.52億元。而今年以來，只有湖北消金發布了未來兩年“楚贏”系列個人消費貸款資產支持證券的注冊申請報告。

此外，知情人士表示，自2021年四季度以來，多家消費金融公司上報央行審批的金融債尚未獲得批復。而此前消金界曾獨家報道，包括長銀五八、招聯金融等在內的消費金融公司，都試圖發行二級資本債，同樣都沒有了下文。

作為非銀金融機構，消費金融公司不能吸收公眾存款，因此開拓多元化的融資渠道至關重要。

“目前監管的要求只是階段性的，可能下個月就會放開了，”某消費金融相關人士表示，當下監管趨嚴，尤其是對頭部互聯網來說，去杠桿、合規性、安全性依然是懸在頭上的三把利劍。

未來，隨著消費信貸業務回歸金融機構，互聯網公司則主要為金融機構提供獲客渠道和技術支持，消費金融機構的融資渠道也會拓寬。只是，對于發行主體和ABS入池資產等要求，勢必也會更加嚴格。