記者 | 王鑫

過往兩年券商保持了穩健的業績增長步伐，現在或許要慢下來了。

4月12日晚，券商“龍頭”中信證券（600030.SH）公布了2022年一季度業績快報，報告期內公司實現營業收入152.16億元，同比下降7.20%；實現歸母凈利潤52.29億元，同比增長1.24%。

據Wind數據，中信證券單季營業收入此前已經連續12個季度實現正增長，上一次單季營業收入同比增速為負則要追溯到2018年第四季度，當季實現營收100.11億元，同比下降32.32%。

自營投資業務是券商一大營收來源，受市場波動影響對業績形成拖累。2022年一季度，資本市場景氣度下降，開年后賽道股被重錘，此后受美聯儲加息、俄烏沖突、疫情等多因素影響，各大指數一路下跌，上證綜指下跌10.6%，滬深300下跌14.5%，創業板指漲下跌20.0%，去年同期上證綜指下跌0.9%，滬深300下跌3.1%，創業板指數下跌7.0%。

中金非銀團隊指出，市場影響下，一方面，券商方向性自營投資收入或呈現回落、科創板及PE跟投等被動方向性敞口加大當期投資波動；另一方面，市場風險偏好謹慎或使得客需驅動的資本中介類業務活躍度降低，預計上市券商一季度投資業務收入同比下降51%。

受市場波動影響，券商傳統經紀業務、代銷金融產業業務收入、融資融券業務收入均將受到較大影響。

Wind數據顯示，2022年第一季度A股日均股基成交額1.1萬億，同比上漲7%，環比下降7%；一季度末兩融余額16728億，較上年同期增長1%，較今年初降低9%，其中融資規模較年初下降8%至1.6萬億元，融券規模較年初下降23%至921億元。今年一季度，市場共發行新基金386只，合計募集資金規模2738億元，發行規模相較2021年一季度的10688億暴跌74%。

在券商傳統業務中，僅有投行業務保持活躍狀態，第一季度IPO規模為1799億，同比增長130%，環比增長7%；再融資2399億，同比下滑23%，環比下滑29%。

對于券商一季度業績的糟糕表現，市場早有預期。招商證券非銀首席分析師鄭積沙認為，證券行業營收、利潤將在一季度同比下滑，預計上市券商第一季度主營業務收入同比下降13%，凈利潤同比下降15%。中金公司非銀團隊則認為，預計第一季度上市券商營收同比下降15.4%，凈利潤同比下降20.6%。

2019-2021年，A股走出結構性牛市，科技、醫藥、新能源等板塊先后獨領風騷，資本市場景氣度高，賺錢效應較好，利好券商，據中證協數據，2021年140家證券公司分別實現營業收入和歸母凈利潤5024.1億元和1911.19億元，分別同比增長12.03%和21.3%；證券行業2020年度實現營業收入4484.79億元，同比增長24.41%；實現凈利潤1575.34億元，同比增長27.98%。