文|氨基財經

男人不如狗。

不知道什么時候開始，一張“孩子、女人、老人、寵物、男人”家庭消費支出順序圖，總是讓人不斷調侃。

實際上，這在當下的醫藥市場也適用。男人除了“偉哥”，似乎也沒有其他超級大單品出現。

而針對孩子的生長激素，女人的醫美和HPV疫苗，則是輪番上陣，創造了一個又一個超級牛股。接下來，又輪到“老人”了。

過去幾年，帶狀皰疹疫苗的出現，逐漸斬獲中老年人的心智。2020年，葛蘭素史克上市僅3年的重組帶狀皰疹疫苗Shingrix，全球銷售額達19.89億英鎊，一舉成為全球疫苗銷售額第四名。

作為唯一一款可以預防宮頸癌的疫苗，HPV疫苗大受女性歡迎也不奇怪。從這一點來說，帶狀皰疹疫苗與HPV疫苗類似，疫苗保護率已經接近讓老年人徹底遠離“不死癌癥”的困擾，自然有著成為老年人HPV疫苗的潛質。

而在國內市場，帶狀皰疹疫苗也正成為繼新冠疫苗、HPV疫苗后，疫苗界的又一匹黑馬。

 01 帶狀皰疹：不死的癌癥

說起帶狀皰疹，大家可能不是很熟悉。但說起水痘，大家應該都知道。

其實，水痘和帶狀皰疹可以算是一家人，它們都是由水痘-帶狀皰疹病毒（VZV）引起的。

不同點在于，水痘是人體和病毒第一次交鋒時發生的，帶狀皰疹則是長過水痘后，殘余的VZV病毒引起的。

“漏網之魚”會逃過免疫系統的追殺，沿著脊髓后根或三叉神經節神經纖維向中心移動，以一種持久潛伏的形式長期存在與脊神經或顱神經感覺神經節中，伺機而動。

隨著年齡的增長，尤其是50歲以上的人，一旦人體的免疫力低下，病毒就開始重整旗鼓，沿著神經跑到感覺神經支配的皮膚細胞中，讓這個區域的皮膚產生皰疹。

神經都是線性的，因而皰疹也呈帶狀分布，帶狀皰疹也由此得名，民間也叫做“腰纏龍”。

雖然和水痘病毒同宗，但帶狀皰疹的威力可比水痘大得多。它給人體帶來的傷害不容小覷，不僅可能會對相鄰器官造成損傷，更令人生畏的是帶狀皰疹所產生的疼痛。

帶狀皰疹有多疼？如果讓得過的患者說，疼痛程度堪比分娩陣痛、慢性癌痛，痛到讓人懷疑人生。在短視頻平臺上，有不少壯漢在病房痛得嗷嗷叫的視頻。

更可怕的是，這種疼痛還會持續很久。根據《帶狀皰疹后神經痛診療中國專家共識》顯示，約9%～34%的帶狀皰疹患者會發生帶狀皰疹后神經痛（PHN），其中30%～50%PHN病人疼痛持續時間超過一年，部分甚至達10年以上。

然而，目前面臨的是幾乎無帶狀皰疹特效藥可用的境況。如果你在網上一搜，各種民間偏方千奇百怪，什么跳大神、涂石灰、敷蚯蚓......這其實都指向一個答案，目前帶狀皰疹和帶狀皰疹后神經痛尚無特效藥。并且，愈后還可能復發。

即使經過各種干預，仍有一半病人疼痛無法改善?？梢哉f，一旦患上帶狀皰疹，就很可能給人帶來永恒的噩夢，民間也把它叫做“不死的癌癥”。

因此，對付帶狀皰疹病毒，預防＞治療，最有效的方法就是接種疫苗提前預防。

 02 海外驗證過的重磅品種

對于帶狀皰疹潛在患者來說，疫苗是“剛需”，銷量自然不用擔心。這一點，在海外已經得到驗證。

2006年5月，全球第一款帶狀皰疹疫苗，由默沙東帶研發的減毒活疫苗Zostavax獲批上市，為帶狀皰疹患者帶來了希望。Zostavax的銷售額在2014年達到峰值7.65億美元。

Zostavax只是小試牛刀。2017年，葛蘭素史克研發的Shingrix上市，真正打開了帶狀皰疹疫苗的星辰大海。

2020年，Shingrix全球銷售額達19.89億英鎊，位居全球疫苗銷售額第四名，成為了帶狀皰疹疫苗界的新王。

雖然2021年銷售額有所下滑，但依然達到17.21億英鎊。對于2021年銷售下滑，葛蘭素史克表示，是因為受到新冠疫苗接種，延緩了帶狀皰疹疫苗的需求。換句話說，葛蘭素史克認為后續還有繼續增長的可能。

Shingrix的表現之所以要強于Zostavax，與其產品性能有關。

默沙東的Zostavax在50-59歲老年群體中的保護率僅為69.8%，在60歲以上老年群體中保護率更低。

而根據葛蘭素史克公布的數據，在關鍵III期臨床中，與安慰劑相比，Shingrix使50歲及以上老年群體感染帶狀皰疹的風險降低97.2%。這一數字，基本可以理解為疫苗界的天花板。更重要的是，持久性還超長，50歲以上老人一次免疫基本管終身。

雖然二者沒有做頭對頭臨床試驗，但基本也能看出Shingrix戰斗力更強。鑒于Shingrix如此優秀的保護數據，美國疾控中心直接建議，推薦Shingrix取代Zostavax，用于50歲及以上老年人群的免疫接種。

讓人痛苦的疾病，碰上有效的疫苗，帶狀皰疹疫苗需求爆發也不會讓人感到意外了。

03 國內市場做大的兩個決定性因素

從銷售表現來看，國內對于帶狀皰疹疫苗的潛在需求似乎也不算太弱。

2020年4月，葛蘭素史克的Shingrix在國內上市，當年批簽發量164.97萬支，對應的貨值便達到26.4元。

根據第七次全國人口普查數據可知，中國60歲以上人群約2.64億；如果將年齡放寬到40歲，人群規模會更加龐大。

如此巨大的蛋糕，自然吸引了國內不少疫苗企業。百克生物、上海生物、怡道生物、瑞科生物等玩家紛紛布局。其中，進度較快的百克生物，已經申請上市。

接下來，國內重組帶狀皰疹疫苗滲透率能否持續提升，能不能成為老年人的標配，還取決于兩個因素。

一個是價格。目前，Shingrix在國內的定價為1598元每針（不含注射費），兩針劑共需花費3200元左右。對于一二線城市收入較高的中年人，或者退休金豐厚的老年人，或許不在話下，但對于下沉市場來說，壓力還是比較大。

2021年，帶狀皰疹疫苗批簽發合計59萬支，同比下滑64%。這與新冠疫苗的接種有很大關系，但與價格因素也有不小的關系。

價格較高的背景下，帶狀皰疹的疫苗接種率并不樂觀。去年甚至傳出葛蘭素史克在中國的帶狀皰疹疫苗開始降價補貼，賣近效期產品。

當然，隨著國產疫苗的入局，帶狀皰疹疫苗價格下滑是大概率事件。但與此同時，滲透率能否提升，還取決于另一個關鍵因素，市場教育。

帶狀皰疹疫苗是成人疫苗，對受種者進行引流和宣傳必不可少。目前，中老年人接種疫苗的意識有待提升，對疾病的防治不重視，甚至有些根本都不清楚有帶狀皰疹疫苗可以接種。

需要提高接種意識的不僅是中老年人，還有中老年人的子女。大部分情況下，子女才是決定父母要不要打高價帶狀皰疹疫苗的關鍵。

百克生物在疫苗申請上市后的投資者交流會中，便表示會針對不同銷售目標將制定差異化策略，比如針對老年人的子女進行宣傳引流工作。

某種程度上來說，子女們的孝心，決定著帶狀皰疹疫苗的市場能做多大。

 04 國內玩家誰能勝出？

至于國內玩家要想突圍，核心要靠技術。

葛蘭素史克的Shingrix之所以能發揮如此強的作用，與其技術路線的選擇有關。

Zostavax是減毒活疫苗，Shingrix則是重組蛋白疫苗，由抗原糖蛋白E(gE)和AS01B佐劑系統兩部分組成。

其中，gE是水痘-帶狀皰疹病毒表面表達最豐富的糖蛋白，在帶狀皰疹發病期高表達于皮損處和神經節內，能誘導體液與細胞免疫。

佐劑則是幫助重組蛋白疫苗增加免疫原性的物質。葛蘭素史克在Shingrix中使用的是自主研發的AS01B新佐劑，由MPL（單磷酰脂A）、脂質體和皂苷QS-21三部分組成。

其中，MPL可增強體液與細胞免疫反應，脂質體將抗原等包封/嵌入其膜中充當傳遞載體，皂苷QS-21則通過刺激1型輔助T細胞與細胞毒性T淋巴細胞活性，增強佐劑活性。

翻譯過來就是，Shingrix憑借更好的抗原設計，加上新佐劑的助攻，形成了1+1＞2的效果。

技術路線是Shingrix崛起的核心原因，大概率也是國產帶狀皰疹疫苗決戰的關鍵。

而以技術路線來劃分，目前國內玩家主要是兩類，一類是布局減毒活疫苗的企業，另一類是布局重組蛋白疫苗的企業。

其中，布局減毒活疫苗企業最多，包括百克生物、上海生物等，百克生物已經申報疫苗上市。

不過，葛蘭素史克已經證明在帶狀皰疹疫苗方面，重組蛋白疫苗對減毒活疫苗實現了降維打擊。

對于百克生物等減毒活疫苗玩家來說，紅利期可能是極為有限的。也正因此，萬泰生物在2020年主動放棄了減毒活疫苗的研發。原因便是，在保護效率方面，達不到葛蘭素史克Shingrix的效果。

國內布局重組蛋白帶狀皰疹疫苗的企業也不少，例如瑞科生物、怡道生物、綠竹生物、中慧元通等，但進展都還處于早期。其中，怡道生物處于臨床二期階段，綠竹生物剛進入臨床一期。

在不遠的未來，帶狀皰疹疫苗市場極有可能出現“群雄爭霸”的場面。不過，在這個賽道上，實力才是說話的底氣，這一點看默沙東和葛蘭素史克的較量就能知道。

究竟誰能成為國內的帶狀皰疹疫苗之王，還要靠實力突圍，用臨床數據說話。