記者 | 沈溦

4月8日，受益于基建投資預期帶動，A股水泥上市公司繼續走強，同花順數據顯示，當日收盤水泥指數上漲3.37%。

個股方面，海南瑞澤（002596.SZ）走出6連板，四川金頂（600678.SH）、寧波富達（600724.SH）、三和管樁（003037.SZ），青松建化（600425.SH）漲停。

此外，西藏天路（600326.SH）漲幅居前達到7.07%，西部建設（002302.SZ），韓建河山（603616.SH）、龍泉股份（002671.SZ）等漲幅超過4%。

相關分析指出，3月份之后水泥市場開始步出淡季，并在4、5月份開始進入旺季。而今年春節以后，全國多數企業結束錯峰開始恢復正常生產，水泥行業供需局面逐步向好，水泥價格在2月份中旬止跌之后開啟了反彈，全國各地區的價格不同程度調升。

中國水泥網行情中心消息，據市場反饋，4月5日-6日起重慶部分主要廠家對主城及渝西北市場上調水泥價格100元/噸。此前的3月28日，陜西關中西安、渭南、銅川、咸陽等多地一些主要廠家通知大幅上調水泥價格60元/噸。

多家水泥企業表示，由于煤炭價格持續高位，加上油價上漲導致原材料運費上升，對水泥生產成本影響較大。此外，3月以來重慶地區水泥價格持續下跌，整體水泥價格偏低，企業利潤減少，壓力增大，也是此次價格上漲原因之一。

國盛證券研報指出，短期因疫情管控影響需求恢復，水泥價格呈震蕩走勢，庫存壓力有所增加；中期寬信用穩增長預期上行，專項債發行速度有望進一步加快，基建鏈條上升動能有望加強。結構性寬信用下，水泥需求有望開啟企穩回升周期，將支撐中期水泥價格中樞高于往年同期，而當前板塊市凈率和市盈率等相對估值尚處歷史低位水平，行業估值也有望得到修復。

東吳證券研報表示，從中期來看，水泥需求有望企穩回升，經濟下行壓力加大下，穩增長將持續發力。短期疫情管控緩和后，實物需求有望逐步兌現。

界面新聞記者注意到，受基建需求端拉升，房地產回暖，水泥旺季來臨等因素影響，近日以來水泥板塊已連續五日走出陽線。

以板塊最熱的海南瑞澤來看，Wind數據顯示，該股近5個交易日漲幅61.11%，20個交易日漲幅83.43%。

據悉，海南瑞澤主營業務主要有商品混凝土、水泥的生產與銷售、園林綠化及市政環衛業務，是海南省最大的商品混泥土生產企業之一。

不過，從海南瑞澤前期業績看，公司盈利能力不容樂觀，2021年年報數據顯示，報告期內公司實現營收27.78億元，虧損11.41億元。其中，水泥板塊業務營收為5.33億，占比總營收不足兩成。

海南瑞澤在年報中表示，近年來，隨著我國工業化、城鎮化進程的加速推進以及地方政府專項債等財政資金逐步到位，基礎設施建設成為了當下經濟企穩的首要抓手，各省市政府工作報告對交通建設、水利工程、城市管網建設等傳統基建方面都明確了具體目標，對水泥產品的市場需求形成強有力的支撐。

但目前水泥行業產能過剩矛盾依然存在，加快淘汰落后產能，促進能效提升，仍是“十四五”時期水泥行業轉型升級的趨勢。

在“碳達峰、碳中和”的政策背景下，新修訂的產能置換政策、錯峰限產、嚴禁新增產能、雙碳等一系列政策的推行將加快落后產能出清，有利于優化行業供給格局，但水泥企業在減碳降耗方面面臨的成本壓力有所增加，同時煤炭、石灰石等原燃料價格上漲導致生產成本增加，水泥企業盈利能力有所弱化，部分中小水泥企業將面臨被整合或淘汰的風險。

此外，4月8日，寧波富達也發布異動公告，近三個交易日公司股價累計漲幅達到 24.31%，遠超行業同期水平；市盈率達到23.17，高于行業均值 9.57。

公告顯示，2021年度公司共完成營業收入23.40億元，與上年基本持平，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.61億元，同比下降14.49%；扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤2.81億元，同比下降5.59%。

寧波富達在年報中也指出，因環保要求升級、能耗雙控、宏觀調控等原因，水泥板塊的業務受到不同程度的沖擊。

目前水泥行業產能過剩矛盾依舊突出，加快淘汰落后產能，促進能效提升，仍是十四五期間水泥行業轉型升級的趨勢。

新修訂的產能置換政策，錯峰限產常態化，雙碳、限產等一系列政策的推進將加速落后產能出清，雖然有利于水泥行業供給格局的優化，但同時水泥企業在減碳降耗方面的成本壓力有所增加。