記者 | 鄭小琳

皇朝家居(01198.HK)近日曬出了2021年業績。

財報顯示，皇朝家居2021年收入15.27億港元，同比增加5.8%；溢利為8830萬港元，同比降87.5%；母公司擁有人應占溢利為7690萬港元，同比降89.2%，毛利率由2020年的11%增加至2021年的20.8%。

皇朝家居稱，收入增加是由于商品交易活動增加及有關防疫酒店業務的收入增加。凈利潤的大幅下滑是由于2020年確認土地收回稅前收益凈額10.63億元。

具體來看，2020年由于名下土地被官方收回，并獲得一筆近10億港元的補償款，皇朝家居凈利同比驟增約10倍。業內人士認為，在去年凈利基數大的基礎下，同比出現下滑屬于正?，F象。

盡管皇朝家居去年凈利同比下滑將近九成，但相較前幾年，公司整體業績規模確實有所提升。

財報顯示，2017年至2020年，皇朝家居收入分別為8.49億港元、8.34億港元、8.52億港元、14.43億港元，同比增長16.67%、-1.74%、2.15%、69.4%，從過去四年營收徘徊在8.5億港元到快速增長至14億港元，公司整體營收出現較大增長。

同時，上述同期內，皇朝家居的歸母凈利潤分別約為4687萬港元、5364萬港元、6297萬港元、7.14億港元，同比增長8.5%、12.31%、19.62%、同比增長1035%。

進入2021年，皇朝家居營收、歸母凈利分別為15.27億元港元、7690萬港元，利潤規模較2019年及以前有所提升。

需要指出的是，目前，除了從事各類家居業務外，皇朝家居也把業務延伸到融資租賃方向。2020年至今，皇朝家居花了諸多精力、資金在金融業務的拓展上。

比如，2020年7月，皇朝家居拿出6250萬元收購控股股東科學城集團旗下的廣州融資租賃20%股權；同年12月，出于看好融資租賃業務發展前景，皇朝家居還向廣州融資租賃注資7500萬元；2021年12月，皇朝家居公告稱，擬向廣州融資租賃注資1億元。

不僅如此，進入2022年，3月18日，皇朝家居公告稱，擬代價1950萬元收購廣州融資租賃1.5%股權。若收購完成，皇朝家居將擁有目標公司25%的股權。

廣州融資租賃是皇朝家居控股股東科學城集團的子公司，主要從事融資租賃業務，即為企業提供融資租賃服務及擔保服務。

業績方面，由于皇朝家居在廣州融資租賃的股權占比較低且未達到并入報表的要求，因此該板塊業務收益，在財報中難以窺見。

不過，從最新的財報來看，過去兩年，在不斷加碼金融、投資物業項目后，皇朝家居財務支出有所上升。

皇朝家居表示，由于集團為投資物業開發項目及投資融資租賃業務而增加債務，年內融資成本增加296.9%至123.5百萬港元。

財報顯示，皇朝家居的資產負債比率（即債務凈額除以資本加債務凈額）從2020年24%上升至2021年的51%，同比飆升約1倍。

不難看出，業務版圖多元化之后，皇朝家居業績規模有所增長，但隨之而來的高額債務壓力，也將為公司經營帶來一定風險。因此，未來如何在業務擴張和債務中尋求平衡，成為皇朝家居當前亟需解決難題。