文|面包財經
作為一家老牌公募，金鷹基金正面臨旗下產品年內整體虧損、人事頻繁變動的困境。
截至2022年3月30日，金鷹基金超八成產品年內收益率告負，其中金鷹元豐A年內虧損約達18.7%，跑輸基準逾17個百分點，在債券型基金中超額虧損最多。
近幾年，金鷹基金人事變動頻繁，公司發展情況也相對滯緩，基金規模排名在2019年跌出TOP50后一直未能恢復。另外，績優基金經理樊勇近期將在管產品全部交接并離任，或是今年以來離開金鷹基金的第三位基金經理。
分析發現，公司控股股東對金鷹基金的助力或有限。東旭集團自2019年末出現大規模債券違約，與其過去多元化擴張、大手筆投資導致遭遇流動性危機有關，目前仍有逾150億元逾期本息尚待兌付。
超八成產品年內收益率告負
金鷹基金成立于2002年，是一家老牌公募機構，旗下產品主要為混合型、貨幣型和債券型基金，股票型基金相對較少。
近幾年，金鷹基金規模排名整體處于下行趨勢。2021年末，公司基金資產凈值約為650億元，產品數量達到52只，在公募基金中總排名第67，自2019年持續掉到TOP50外。
圖1：2018-2021年金鷹基金規模排名
2022年，受大環境影響，金鷹基金產品整體處于虧損狀態。截至3月30日，金鷹基金在管產品共有53只，其中超八成產品年內收益率告負，約75%的產品跑輸業績比較基準，約10%的產品規模不足5000萬元。
以金鷹元豐A為例，該基金近幾年的業績頗優，單位凈值一路攀升，最高達到2.1004元，其基金份額在2021年下半年激增近4億份。該基金的2021年全年超額收益率超過30個百分點，在債券型基金中收益率名列前茅。
面對2022年的市場大跌，金鷹元豐A的抗回撤能力稍遜。截至3月30日，金鷹元豐A單位凈值跌至1.7元以下，年內虧損約達18.7%，跑輸基準逾17個百分點，在債券型基金中再一次“名列前茅”。
圖2：總規模超過5億元債基中年內超額虧損超10%的產品
基金2021年四季報顯示，金鷹元豐債券的可轉債（可交換債）占基金資產的六成以上。這些可轉債在2022年以來大多出現虧損，其中東財轉3（退市）、艾華轉債、斯萊轉債、嘉元轉債等可轉債的市價年內跌幅超過20%。
人事變動較頻繁，績優基金經理離任
2022年3月29日，金鷹新能源A發布基金經理變更公告，樊勇不再擔任該基金的基金經理，該基金由韓廣哲、李恒接任。今年3月以來，樊勇將在管的3只產品陸續交接至其他基金經理。本次卸任后，金鷹基金已無由樊勇管理的產品。
數據顯示，樊勇在金鷹基金總共管理過5只產品，多為偏股型產品，其中金鷹信息產業A的任職期限最長，達到1249天，該產品的回報率也最優，任職年化回報率達到51.21%。看長期業績表現時，樊勇的回報率在金鷹基金中排名靠前，但今年以來總回報率則在公司內墊底。
圖3：截至2022年3月28日金鷹基金投資經理業績
今年以來，金鷹基金共有3位基金經理離任，較往年同期離任頻率大增。除樊勇以外，另外兩位離任基金經理為黃倩倩、戴駿，歷任產品更偏向于債券型、貨幣市場型基金。
除此之外，金鷹基金高管團隊也在今年3月迎來大調整。3月5日公告顯示，原董事長王鐵因工作安排被調離董事長及董事職務，公司總經理姚文強升任董事長，常務副總經理周蔚升任總經理。近日，金鷹基金再次發布高管任命公告，凡湘平新任督察長，原督察長劉盛轉任副總經理兼首席信息官。
近幾年，公司高管頻繁發生變換。2017年以來的高管離任數據顯示，金鷹基金董事長變更3次、督察長變更5次、董事變更19次、獨立董事變更7次。
易主未能迎來高速發展，控股股東債券違約
金鷹基金曾由廣州證券控制其40%以上股份，屬于券商系基金。自2017年，金鷹基金股權多次發生變更，原第一大股東廣州證券被中信證券收購時剝離其持有股份，金鷹基金失去其券商背景；東旭集團通過收購其他股東股份入主金鷹基金，持有其66.19%股份。
數據顯示，金鷹基金受廣州證券控制期間，公司收入整體波動上升，但其利潤常年發生虧損，2015年成功扭虧為盈，至2017年末實現最好業績，實現營收4.45億元、凈利潤0.6億元。2017年11月，東旭集團入主為第一大股東后，金鷹基金的業績未出現顯著好轉，近幾年的營收、利潤規模尚不及2017年。
圖4：2007年以來金鷹基金營收、凈利潤
實際上，東旭集團接管金鷹基金后，自身也面臨較大經營困境。
東旭集團是集玻璃基板、太陽能、環保建材等三大產業為一體的大型高科技企業集團，旗下擁有東旭光電、東旭藍天、嘉麟杰三家上市公司。
2019年末，東旭集團發行的債券陸續出現違約，目前共有12只債券構成實質違約，逾期本息總額超過150億元。究其原因，與其前些年多元化擴張、大手筆投資導致遭遇流動性危機有關。
2021年上半年，東旭集團實現收入62.79億元、凈利潤-23.24億元，期末集團總負債接近1400億元，負債率高達79%。