文|面包財經
有人辭官歸故里，有人星夜趕科場。隨著上市公司及公募基金陸續披露財報，在一些熱門股上多空博弈也隨著基金持倉數據被公之于眾。
角膜塑形鏡龍頭歐普康視的基金持倉數據變化上演了一場典型的多空大戲。數據顯示，南方基金、匯添富基金大幅減持，而中歐、廣發、諾德基金逆勢增持，一定程度上拖累了各自基金期間的業績表現。
作為前幾年的大牛股，受業績增長放緩、競爭加劇等因素影響，歐普康視在過去9個多月股價最高下跌約七成，回到2020年5月時的水平。其中，2022年至今已下跌超過三成。
雖然說股價短期漲跌不能完全證明投資決策的正確與否，但對于面臨回撤壓力的公募基金來說，重倉股連續遭遇大幅下跌仍難免承受較大的壓力。
明星基金經理中歐葛蘭、廣發吳興武聯袂踩雷
2021年第四季度，歐普康視股價下跌接近三成。在此期間，中歐、廣發、諾德基金旗下產品逆勢加倉。
截至3月31日收盤時的統計數據顯示（下同），中歐基金是截至2021年末持有歐普康視股數最多的公募基金。中歐旗下中歐醫療健康混合型證券投資基金（以下簡稱“中歐醫療健康”）2021年末持有歐普康視超3000萬股，相比三季度末增持超過500萬股。按歐普康視2021年四季度末的股價測算，該基金持股市值超過17億元，是公司的第四大流通股東。
中歐醫療健康由明星基金經理葛蘭所管理，2021年末的基金資產凈值超過700億元（A/C份額合計）。受核心持倉下跌拖累，該基金去年四季度出現大幅回撤。根據2021年四季報披露，中歐醫療健康混合A第四季度凈值增長率為-16.14%，大幅跑輸業績基準13.30%。
圖1：2021年四季度中歐醫療健康混合A凈值表現
截至2021年四季度末，廣發基金旗下基金合計持有歐普康視逾1400萬股，超過后者流通股本的2%，多只產品由另一位百億明星基金經理吳興武所管理。其中，廣發醫療保健股票型證券投資基金（以下簡稱“廣發醫療保健”）持股最多，超過900萬股，相比2021年三季度增持超過140萬股，是歐普康視的第六大流通股東。
廣發醫療保健四季報顯示，歐普康視是其第九大持倉，持股市值約5.18億元，該基金同樣在2021年四季度大幅跑輸業績比較基準。
圖2：2021年四季度廣發醫療保健股票A凈值表現
除了中歐、廣發，諾德基金也在2021年四季度明顯加倉，旗下多只基金合計持有歐普康視約1000萬股。
南方基金、匯添富基金大幅減持
歐普康視的基金持倉曾在2021年二季度末達到上市以來最高，那時候也是公司股價的歷史最高點。數據顯示，截至2021年上半年末，基金合計持有歐普康視約1.73億股，占公司流通股本總數的28.16%。
2021年末，歐普康視的基金持股數量進一步上升至約1.82億股，但各機構間的持股數量變動明顯。
圖3：歐普康視基金持股數量及占流通股比例
南方基金、匯添富基金是減持的主力，兩者合計在2021年三季度和四季度減持約2000萬股。按照歐普康視期間的交易均價73.70元/股進行測算，兩家基金公司合計減持約15億元。
研究發現，2021年上半年末，南方基金旗下40多只基金合計持有歐普康視超過2000萬股。但到了2021年末，南方基金旗下基金持股數量降至約1000萬股；匯添富基金的情況類似，期間的持股數量由超過1800萬股下降至約850萬股。
歐普康視業績增長減速，行業競爭加劇
歐普康視于2017年登陸創業板上市，主打產品為角膜塑形鏡。公開資料顯示，角膜塑形鏡主要用于提高裸眼視力，具有可逆性、非手術物理矯正近視功能，被廣泛用于青少年近視防控。
歐普康視基于大陸地區首家獲得國家食藥監總局頒發角膜塑形鏡產品注冊證的生產企業這一先發優勢，上市以來業績表現較好。公司營業收入從2017年3.12億元上升至2021年12.95億元，同期的歸母凈利潤從1.51億元上升至5.55億元。
伴隨業績增長、估值抬升，歐普康視上市以來直到2021年高點時的股價最高上漲超過50倍，市值一度接近1000億元。股價上漲過程中，公司實控人進行了較大比例減持。
最新披露的年報顯示，歐普康視2021年實現營收同比增長48.74%，但歸母凈利潤僅同比增長28.02%，明顯小于同期的營收增速。單季度業績來看，公司2021年第四季度的營收增長進一步下降至13.20%，歸母凈利潤更是同比下降近三成。
公司表示，2021年下半年業績增長放緩的原因包括疫情影響、限制性股權激勵計劃解禁產生的所得稅變化等。
圖4：歐普康視單季度營業收入、歸母凈利潤同比增長率
除了業績增長放緩，競爭壓力加大、集采降價預期等可能也是潛在風險點。
公開資料顯示，2021年國內角膜塑形鏡市場又新增兩張注冊證，使得合計獲得國家藥品監督管理局頒發的角膜塑形鏡產品注冊證達到十二張。同時，低濃度阿托品、軟性多焦點接觸鏡等也是潛在的替代品。
此外，在醫保控費大背景下，部分投資者擔心集采可能逐步擴展至自費品類。
