記者 | 趙曉娟

編輯 | 牙韓翔

3月30日晚間，蒙牛集團（HK：02319) 公布了截至2021年12月31日的年度業績。業績公告顯示，2021年蒙牛營收同比增長15.9%至881.415億元人民幣，凈利潤達50.255億元，同比增加42.6%。這是5年以來蒙牛營收增長最快的一年。

分板塊來看，包括常溫、低溫、鮮奶在內的蒙牛液態奶收入765.144億元，同比增12.9%。這其中，蒙牛高端常溫牛奶特侖蘇營收業績超300億，取得了33%的增長，蒙牛集團總裁盧敏放在業績會上指出，這有賴于特侖蘇新品創新（例如沙漠有機高端牛奶）、數字化運營等方面的推動。

另一個增長強勁的業務是鮮奶，“通過創新產品的推出，短短4年我們已經在高端奶產品中占到第一，市場份額不斷增長，去年我們的凈收入增長超過85%，在一些超市渠道當中，例如永輝、山姆蒙牛鮮奶已經是整體鮮奶銷售的第一名”。盧敏放在業績會上表示，目前蒙牛鮮奶的7個工廠布局基本已經完成，這能夠支撐蒙牛每日鮮語向100億規模邁進。

從行業上看，受益于國內的冷鏈物流的快速發展，低溫鮮奶近幾年增速均快于常溫奶及低溫酸奶。根據尼爾森數據，2021年國內鮮奶行業增長17.8%。蒙牛鮮奶業務收入規模超過25億元， 2021年已實現盈利。按照盧敏放提出的百億元目標，鮮奶業務還需要指數級增長。

東吳證券研報稱，2020年5月至今，原奶價格漲幅18%。主要因疫情帶來飼料價格上漲及疫后消費者健康意識提升帶來的需求景氣，據其預計2022年原奶價格仍將維持高位，但增速放緩。乳制品終端需求逆勢堅挺，乳企在提價與減促降費下利潤彈性顯現，盈利確定性強。

在液態奶之外的三個業務板塊，冰淇淋收入42.402億元，同比增長61%；奶粉業務收入49.491億元，收入同比上升8.2%。而以奶酪業務為主的其他收入24.37億元，同比增長126.3%。

盧敏放在業績會上重點提及了成人奶粉。他稱，蒙牛奶粉在成人粉、兒童粉、有機奶粉這些方面取得了非常好的成績，特別在高端成人功能奶粉，針對人口老齡化趨勢，蒙牛優睿是蒙牛重點投資一個高端的成人粉的品牌。

此前，2020年蒙牛推出可以提升免疫功能的康特力成人奶粉也是其明星新品，功能型奶粉作為成人奶粉一個重要的細分品類在近年來保持持續發力的態勢。而在功能型奶粉中，消費者對增加免疫力的訴求成為成人奶粉消費市場中最基礎、也最主要的需求。盧敏放在業績會披露的數據顯示，“成人粉2021年增長了76%，全面的幫助雅士利總體增長超過20%。”

奶粉業務向好的同時，蒙牛也萌生了私有化奶粉業務的計劃。

3月16日，雅士利國際(01230.HK)對外公布了有關控股股東蒙牛乳業擬私有化公司的消息，不過目前交易架構和細節仍未確定，也沒有簽署任何協議，交易是否推進仍有很大不確定性。

乳業專家宋亮向界面新聞分析，如果雅士利私有化成功落地，蒙牛就可以通過雅士利退市重新整合資產，將收購的貝拉米整合到雅士利的奶粉體系中，這也讓蒙牛在雅士利奶粉內部整合時會更加靈活。