文|張書樂

騰訊音樂進入到了一個“弱勢”時代。

3月22日，在線音樂巨無霸騰訊音樂娛樂集團發布了2021年第四季度財報和全年財報。

全年收入312.4億元，同比增長7.2%，增速低于2020年的14.6%。同時，凈利潤出現下滑，為30.3億元，而2020年同期的凈利潤為人民幣41.6億元。非IFRS凈利潤為41.5億元，2020年同期為49.5億元人民幣。

而在2021年第四季度，騰訊音樂更是陷入了負增長。營收76.1億元，同比減少8.7%，凈利潤5.36億元，同比減少55.3%。

還好，自家大佬騰訊的財報也不太好看，也就讓騰訊音樂不太被人注意。

可用戶確確實實已經在用錢包投票了。

在2021年7月，國家市場監管總局對騰訊音樂的反壟斷處罰，包括了責令騰訊音樂解除獨家音樂版權、停止高額預付金等版權費用支付方式。

受版權最直接影響的在線音樂服務，在第四季度的增速出現滑坡，增長率僅為4.3%，遠低于去年同期的29.0%，也低于第三季度的24.3%，是近三年來的最低水平。

用戶流失是直接原因之一。盡管付費用戶取得了500萬的增長，但騰訊音樂整體用戶處于流失狀態，在線音樂服務的移動端月活同比減少700萬。

在喪失獨家版權后，許多用戶失去了曾經購買騰訊音樂會員的最大理由。與此同時，網易云音樂在線音樂月付費用戶增長超過千萬，由1600萬增至2890萬。

一直碾壓網易云音樂的騰訊音樂，要在市場上失速和在消費者面前失聲了嗎？

對此，投資者網黃韻欣、鋅財經吳辰光分別和書樂進行了一番交流，貧道以為：

能用錢解決的問題，依然是個問題。騰訊音樂多年以來保持控場的法寶，已經失效。

利潤下滑、社交娛樂業務收入下降、月活下降等，騰訊音樂歸結為多重因素，如同行競爭、政策監管、短視頻沖擊。

但核心其實不是監管上“獨家版權”引發的連鎖反應，主要還是內因，即：

在線音樂的盈收場景極少，大抵只能依靠會員付費，而音樂版權費用水漲船高且需購買的音樂總量龐大，進一步讓盈利能力降低。

對此，騰訊的應對方式卻是“二次上市”。

騰訊音樂在此次財報中就披露了回港二次上市的消息。

財報中表示，為了在不斷變化的監管環境中為股東提供更大流動性與更多保護，騰訊音樂計劃在獲得監管批準的情況下，以介紹形式于香港聯合交易所主板二次上市。

二次上市的底氣何來？

愚以為，二次上市依然是讓“不差錢”的騰訊音樂獲得更多外部資金資源，為其能夠深入探索在線音樂的盈利場景，尤其是和線下實體場景結合的新玩法，準備更充足的彈藥。

但騰訊音樂此刻如何讓資本市場對它的故事有信心呢？

依然是護城河，盡管獨家版權失去后，護城河被填了一半。

但本質上，騰訊音樂護城河的深水區，并非重金購買的版權，而是社交鏈條下的用戶習慣。

但在取消獨占音樂后，如果沒有獨家原創的爆款新曲持續涌現，則這一本身防護能力嬌弱的護城河也難免逐步填平。

給騰訊音樂留出的時間不多，所以二次上市也就迫在眉睫。

但彼之砒霜，也不過是以毒攻毒，從長遠看，卻是整個行業的蜜糖。

解除獨家版權后，反而讓在線音樂平臺擺脫了為了爭奪獨家版權而爭相競價的格局，反而有利于版權降價，也從長遠來說符合平臺需求，只是現階段騰訊比較被動罷了。

而最終要改變這種狀態，關鍵還是去播放器化，要在扶持原創音樂和制造神曲上下功夫，并探索更多的線下盈利場景。

騰訊自己也在行動，騰訊音樂就對外表示：“正在努力通過產品創新，以及在社交娛樂領域建立更多的垂直產品來提高競爭力，包括音頻直播、業務出海和虛擬互動內容等更多社交娛樂垂直領域。”

不過，騰訊音樂本身在騰訊大帝國中占的分量其實也不重，也就不影響騰訊的整體局面。

騰訊最大的護城河是由社交流量而代入游戲的社交體驗，且龐大的爆款游戲譜系，讓其整體營收能力深不見底。

音樂一直都不是騰訊賴以謀生的業務，而是泛娛樂帝國的一個體驗組成。

騰訊對音樂平臺的總體策略或許依然是“讓子彈飛一陣”再說。