文|三文娛

3月23日，彩星玩具有限公司（以下簡稱彩星玩具）發布了2021年報。

年報顯示，彩星玩具2021年全球營業額為6.25億港幣（約合人民幣5億元），同比增加116%；公司擁有人應占年度溢利為4298.1萬港元（約合人民幣3500萬元），2020年虧損3006.3萬港元。

彩星玩具2021簡要業績

彩星玩具的產品，主要銷往美國，占比55%，美洲其他地區占7%，歐洲占31%，只有7%來自亞太地區。

對于業績好轉，彩星玩具表示原因主要有：

當地政府于新冠肺炎流行初期實施封鎖，導致2020上半年消費者對玩具的需求較低，到了2021年，主要巿場在政府剌激措施下消費開支有所增加；

2021年3月電影《哥斯拉大戰金剛》（Godzilla vs. Kong）上映，相關產品系列表現良好，此外《瓢蟲少女》（Miraculous: Tales of Ladybug &Cat Noir）玩具系列需求持續強勁。

《哥斯拉大戰金剛》玩具示例

《瓢蟲少女》玩具示例

54人的彩星玩具 vs 9700人的GFT

彩星玩具在年報中披露，截至2021年末，集團雇員總數為54名，2020年是65人。

這里三文娛將其與此前解讀過的GFT國際控股有限公司（以下簡稱GFT）進行對比。2021財年，GFT的收入為4.31億美元，回顧：年入27億元的玩具代工廠，GFT再度沖擊上市

這兩家公司，分別在玩具產業鏈的不同環節。彩星玩具一邊從東寶等版權方獲得IP授權，一邊向沃爾瑪等渠道銷售產品，GFT則主要是為多美、孩之寶、美泰等提供OEM代工。

彩星玩具的54人當中45%為管理人員，97%在30歲以上，一半在美國工作，一半在香港。

彩星玩具雇員構成

GFT的雇員中工人占比很大，截至2021年末，GFT的廠房和辦公室有大約9700名雇員，其中約8500人在越南工作。

彩星玩具的54人，對應2021年薪酬有6450.9萬港元，折算人均月薪約人民幣8萬元。GFT 2021財年的雇員成本為6004.9萬美元，折算人均月薪約人民幣3000元。

彩星玩具近兩年的成本

GFT近三年的銷售成本

由于外包了生產制造，彩星玩具的玩具銷售毛利率為49%，與2020年持平，這還是在受到負面影響的情況下。

2021年彩星玩具遇到的不利局面有玩具成品和物流的成本上升，還有毛利率較低的美國以外市場占整體銷售比例上升。

代工廠端的GFT，2019-2021財年的毛利率分別為14.5、12.1和12.1%，純利率則只有1.6%、5.1%和3.9%。

彩星玩具和GFT的第一大成本項都是存貨。

彩星玩具的模式高度倚重版權方，它的第二大成本是特許權使用費，2020與2021年分別為5449.8萬和8468.8萬港元，超過了薪酬成本。GFT的第二大銷售成本是雇員成本。

和GFT一樣，彩星玩具的客戶也較為集中。

2021年，彩星玩具的最大客戶貢獻了30%的銷售額，前五大客戶占比75%；2021財年GFT來自多美、孩之寶和Spin Master的收入分別占總收入的23.6%、19.4%和19%。

彩星玩具的主要供應商與客戶占比

GFT 2021財年前五大客戶

2022年，彩星玩具將乘勢推出哥斯拉、金剛IP延伸出的MonsterVerse和東寶Classic Monsters的產品，《瓢蟲少女》產品也將繼續擴大分銷網絡。

彩星玩具獲得的授權還有Spy Ninjas、Star Trek: Prodigy、Guru Studio、Pikwik Pack、Vlad &Niki等。

2022年，彩星玩具還將推出Spy Ninjas劇集中出現的忍者刺探秘密裝備、譯碼器、忍者武器、新的Project Zorgo面罩及其他刺探工具，《星際迷航》艦長和大副等人偶玩具。