文｜港股研究社
去年8月，小鵬汽車(chē)創(chuàng)始人何小鵬在微博上感慨：“抽芯斷供供更苦，舉杯消愁愁更愁。”
彼時(shí)，缺芯的問(wèn)題困擾著所有車(chē)企。他或許未意料到，供應(yīng)鏈問(wèn)題在2022年還可以“苦上加苦”。
據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，3月以來(lái)，已經(jīng)有近20家新能源汽車(chē)企業(yè)官宣漲價(jià)，涉及車(chē)型近40款。
供應(yīng)鏈問(wèn)題是此次眾多新能源車(chē)企漲價(jià)的主要原因。今年1-2月，新能源乘用車(chē)零售銷(xiāo)量達(dá)到62.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)153.2%。新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，供應(yīng)鏈端的原材料短缺和漲價(jià)隨之而來(lái)。
鋰、鎳、鈷價(jià)格齊飛，芯片荒加劇
自去年以來(lái)，油價(jià)持續(xù)上漲，光是今年，油價(jià)就上調(diào)了五次，據(jù)阿爾法工場(chǎng)數(shù)據(jù)，92號(hào)油價(jià)從2021年3月4日的6.55元上漲到了2022年3月18日的8.61元。
油價(jià)上漲本應(yīng)讓新能源汽車(chē)具備更多競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但由于上游企業(yè)將原材料價(jià)格大幅上調(diào)，新能源車(chē)企們也面臨著巨大的成本壓力。
因此，導(dǎo)致新能源汽車(chē)價(jià)格上漲的首要原因就是持續(xù)高漲的原材料價(jià)格。
在動(dòng)力電池領(lǐng)域，鋰、鎳和鈷是最關(guān)鍵的三個(gè)金屬，因?yàn)榱姿徼F鋰和三元材料（鎳、鈷、錳聚合物）是比較常見(jiàn)的正極材料。
正極材料占電池很大比例，因?yàn)檎龢O材料的性能直接影響鋰離子電池的性能，其成本也直接決定了電池的成本。
而根據(jù)生意社數(shù)據(jù)，自去年12月21日以來(lái)，鎳的上海市場(chǎng)報(bào)價(jià)由原來(lái)的不到15萬(wàn)元每噸，漲到3月20日的22萬(wàn)元每噸，最高點(diǎn)一度超過(guò)30萬(wàn)元每噸；鈷的華東市場(chǎng)報(bào)價(jià)也從不到49萬(wàn)元每噸漲到56.6萬(wàn)元每噸；磷酸鐵鋰生產(chǎn)價(jià)由原來(lái)的不到10萬(wàn)元/噸一路上漲到超15萬(wàn)元/噸，漲幅接近60%。
時(shí)間拉長(zhǎng)一點(diǎn)，碳酸鋰的價(jià)格已經(jīng)從一年半前的10萬(wàn)元/噸飆升到如今的50多萬(wàn)元/噸。
原本鈷、鎳等材料漲價(jià)，而鋰成為相對(duì)便宜的替代品。但現(xiàn)在可謂是鋰、鈷、鎳價(jià)格齊漲，帶著動(dòng)力電池成本“飛升”。據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，自去年下半年至今，寧德時(shí)代動(dòng)力電池漲價(jià)兩次，按一輛新能源車(chē)汽車(chē)的電池成本來(lái)算，兩次各漲1萬(wàn)元。
這部分成本也隨之傳遞到車(chē)企身上，持續(xù)面臨虧損壓力的車(chē)企只能通過(guò)漲價(jià)將成本轉(zhuǎn)移到消費(fèi)市場(chǎng)。
原材料的漲價(jià)一方面體現(xiàn)了新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的不平衡，另一方面也看出上游企業(yè)掌握了更多的議價(jià)權(quán)。
乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)表示，此輪新能源車(chē)漲價(jià)過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)鏈中的利潤(rùn)主要被上游企業(yè)所搶占。
此前，歐拉汽車(chē)CEO董玉東曾公開(kāi)表示每賣(mài)一輛車(chē)虧損便高達(dá)萬(wàn)元。而近日，鋰資源上游公司贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等公布了1、2月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)大幅上漲。
除此之外，礦產(chǎn)庫(kù)存短缺也是客觀(guān)存在的問(wèn)題。
標(biāo)準(zhǔn)普爾全球（S&P Global）2021年12月發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，由于鋰的使用超過(guò)了產(chǎn)量，并耗盡了庫(kù)存，隨著需求進(jìn)一步增長(zhǎng)，2022年將出現(xiàn)鋰短缺。
而國(guó)際能源署預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，受下游市場(chǎng)需求的推動(dòng)，僅靠現(xiàn)有和在建的鋰礦生產(chǎn)項(xiàng)目，到2030年全球?qū)⒊霈F(xiàn)約50%的鋰需求缺口。
在供應(yīng)鏈端，車(chē)企還面臨著芯片短缺帶來(lái)的成本上漲問(wèn)題。
芯片短缺問(wèn)題持續(xù)了一年多，根據(jù)AutoForecast Solutions的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，受芯片荒影響，2021年全球汽車(chē)市場(chǎng)累計(jì)減產(chǎn)量或達(dá)到1132.4萬(wàn)輛。其中，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)累計(jì)減產(chǎn)量預(yù)計(jì)為214.8萬(wàn)輛。
隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)、銷(xiāo)量上漲，芯片的供應(yīng)成為了制約車(chē)企發(fā)展的重要問(wèn)題。
英偉達(dá)CEO黃仁勛去年接受采訪(fǎng)時(shí)表示：“我認(rèn)為到明年，需求仍將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)供應(yīng)。我們?cè)趹?yīng)對(duì)供應(yīng)鏈方面沒(méi)有任何靈丹妙藥。”
芯片短缺問(wèn)題短期來(lái)看，有疫情導(dǎo)致的減產(chǎn)因素，也有宏觀(guān)因素影響下中國(guó)車(chē)企芯片儲(chǔ)備不足的原因。
在疫情、通脹等宏觀(guān)環(huán)境影響下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)采取保守的產(chǎn)能規(guī)劃，導(dǎo)致了出現(xiàn)產(chǎn)能錯(cuò)配。
針對(duì)芯片荒的情況，港股研究社在知乎上看到一個(gè)生動(dòng)的解釋?zhuān)簭那埃袀€(gè)女人生了兩個(gè)兒子。大兒子做事不爭(zhēng)不搶?zhuān)恍鹤幼鍪虏粩噙M(jìn)取。某天發(fā)生了災(zāi)難，女人的生意做不下去，無(wú)法支付兩個(gè)兒子所有的學(xué)費(fèi)、為了最大利益考慮，于是女人決定把相對(duì)佛系的大兒子的學(xué)費(fèi)劃給能考上大學(xué)給家里掙錢(qián)的小兒子。
以上女人就是芯片生產(chǎn)商，不爭(zhēng)不搶的大兒子是車(chē)載芯片，不斷進(jìn)取的小兒子正是手機(jī)芯片。在大環(huán)境芯片短缺的背景下，芯片生廠(chǎng)商優(yōu)先將產(chǎn)能給了獲利空間更大的手機(jī)芯片，于是便造成了今年以來(lái)汽車(chē)芯片產(chǎn)能不足被迫停產(chǎn)的現(xiàn)狀。
除此之外，金捷幡曾指出：即使沒(méi)有疫情，人們產(chǎn)生數(shù)據(jù)和對(duì)數(shù)據(jù)處理的需求也是在爆炸式地增長(zhǎng)，導(dǎo)致了芯片產(chǎn)業(yè)需大于供。
除了數(shù)據(jù)中心的龐大需求，數(shù)字終端也越來(lái)越多樣化：電動(dòng)汽車(chē)、智能家居、AR/VR、數(shù)字錢(qián)包等才剛剛起步，人類(lèi)也將越來(lái)越走向數(shù)字化生存，芯片需求也隨著擴(kuò)大。
除了原材料漲價(jià)和芯片短缺，補(bǔ)貼退坡也是導(dǎo)致乘用車(chē)漲價(jià)的原因之一。
根據(jù)2021年12月31日發(fā)布的《關(guān)于2022年新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，續(xù)航大于400km的純電車(chē)型補(bǔ)貼金額將降低5400元，續(xù)航300-400公里的補(bǔ)貼減少3900元，插混、增程則減少2040元。而這一部分成本顯然也被車(chē)企轉(zhuǎn)移給了消費(fèi)者。
那么，針對(duì)新能源車(chē)漲價(jià)問(wèn)題，消費(fèi)者又是如何看待的呢？
漲價(jià)難解壓力，整合資源或解困局
對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，港股研究社采訪(fǎng)了幾位有買(mǎi)車(chē)意向的消費(fèi)者，從消費(fèi)者的角度也能更客觀(guān)的反映一些看法。
對(duì)于漲價(jià)是否會(huì)影響購(gòu)車(chē)計(jì)劃，阿拉回答道：“不會(huì)，因?yàn)闀?huì)買(mǎi)新能源或多或少會(huì)考慮油價(jià)，現(xiàn)在油價(jià)貴了，電車(chē)漲價(jià)的影響就被對(duì)沖了?！?/p>
在購(gòu)車(chē)選擇上，阿拉認(rèn)為主要看品牌的定位，“頭部品牌仍然是首選，但是性?xún)r(jià)比的車(chē)型肯定會(huì)受到漲價(jià)影響的。”他補(bǔ)充道：“考慮到長(zhǎng)期來(lái)看，漲價(jià)應(yīng)該就是個(gè)通貨膨脹的影響，而且有新能源的政策打底，最后都會(huì)過(guò)渡的，問(wèn)題不大?！?/p>
事實(shí)上，面對(duì)供應(yīng)鏈問(wèn)題，新能源車(chē)企也確實(shí)做出了一些積極的調(diào)整。比如：為了應(yīng)對(duì)鋰的短缺，1月13日，比亞迪出價(jià)6100萬(wàn)美元拿下了智利8萬(wàn)噸鋰礦的開(kāi)采權(quán)。
從回答來(lái)看，對(duì)于購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)意向較強(qiáng)的人來(lái)說(shuō)，漲價(jià)不會(huì)影響購(gòu)車(chē)計(jì)劃，但對(duì)于高性?xún)r(jià)比車(chē)型的相對(duì)影響會(huì)較大，同時(shí)頭部品牌受到的沖擊可能會(huì)較小。
除此之外，此前有意向購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)的梨果醬表示：“我已經(jīng)不準(zhǔn)備買(mǎi)特斯拉了。新能源漲價(jià)就會(huì)讓我覺(jué)得這個(gè)車(chē)性?xún)r(jià)比不高了，省下來(lái)的錢(qián)都去貼漲價(jià)款了?！?/p>
雖然不考慮購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)，但她仍然有購(gòu)車(chē)計(jì)劃，“買(mǎi)車(chē)是我的剛需。但是買(mǎi)車(chē)計(jì)劃會(huì)推遲到10月吧，等油價(jià)下來(lái)點(diǎn)?！?/p>
那么，購(gòu)買(mǎi)傳統(tǒng)汽車(chē)后，是否還會(huì)更換新能源汽車(chē)呢？梨果醬回答：“先買(mǎi)一個(gè)油車(chē)，等之后電池技術(shù)發(fā)展和服務(wù)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)更完善再考慮置換電車(chē)。”
短期來(lái)看，漲價(jià)對(duì)銷(xiāo)售的影響肯定存在，考慮到油價(jià)同樣高企，對(duì)于有購(gòu)車(chē)剛需的人，影響不會(huì)太大。
新能源車(chē)企難扛下原料漲價(jià)壓力，只能選擇將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，如果油價(jià)回落，新能源汽車(chē)的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力或許會(huì)下降。中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)副理事長(zhǎng)董揚(yáng)表示，當(dāng)前新能源整車(chē)生產(chǎn)企業(yè)大部分還沒(méi)有盈利，市場(chǎng)也不會(huì)接受新能源汽車(chē)價(jià)格明顯高于同等級(jí)傳統(tǒng)汽車(chē)。
同時(shí)乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)指出，“新能源汽車(chē)的價(jià)格上漲在一定程度上會(huì)抑制需求，未來(lái)如果動(dòng)力電池原材料價(jià)格持續(xù)上漲，乘聯(lián)會(huì)或?qū)⒏鶕?jù)實(shí)際市場(chǎng)情況對(duì)新能源汽車(chē)全年預(yù)測(cè)銷(xiāo)量進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整?！?/p>
總體而言，漲價(jià)不能解決原材料價(jià)格上漲、汽車(chē)芯片短缺等問(wèn)題。新能源汽車(chē)行業(yè)必須采取更多積極的措施應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。
在港股研究社看來(lái)，新能源車(chē)企們可以通過(guò)研發(fā)升級(jí)產(chǎn)品技術(shù)、改善電池供應(yīng)商結(jié)構(gòu)等方式增加競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)對(duì)成本上漲。
除此之外，通過(guò)原材料漲價(jià)展現(xiàn)出的上下游產(chǎn)業(yè)鏈不平衡問(wèn)題，新能源汽車(chē)行業(yè)可以通過(guò)加強(qiáng)上下游產(chǎn)業(yè)合作，增加產(chǎn)業(yè)內(nèi)議價(jià)權(quán)來(lái)應(yīng)對(duì)。
比如，據(jù)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)道，今年3月1日，欣旺達(dá)汽車(chē)電池母公司發(fā)布增資公告，共有19家企業(yè)向旗下的欣旺達(dá)汽車(chē)電池增資24.3億元，其中就包括了蔚來(lái)、小鵬、理想以及東風(fēng)、上汽、廣汽等整車(chē)企業(yè)。
這說(shuō)明國(guó)內(nèi)整車(chē)企業(yè)也開(kāi)始與上游動(dòng)力電池企業(yè)聯(lián)手，穩(wěn)定供應(yīng)鏈。原材料問(wèn)題和芯片產(chǎn)能問(wèn)題仍會(huì)存在，但對(duì)于新能源汽車(chē)行業(yè)頭部玩家來(lái)說(shuō)，未嘗不是一次整合資源，增加自身競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)遇。
結(jié)語(yǔ)
在信達(dá)證券分析師武浩看來(lái)，新能源車(chē)通過(guò)漲價(jià)再次傳導(dǎo)了原材料價(jià)格壓力，消費(fèi)者仍有較強(qiáng)的接受能力，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，新能源車(chē)板塊迎來(lái)較好的配置時(shí)點(diǎn)。
招商證券也認(rèn)為，我國(guó)新能源汽車(chē)正處于快速滲透區(qū)間，消費(fèi)接受度、產(chǎn)品豐富度都在迅速提升，當(dāng)前正處于主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存周期開(kāi)始階段，新能源汽車(chē)需求不存在問(wèn)題。
新能源汽車(chē)漲價(jià)是成本上升后的必然趨勢(shì)，面對(duì)供應(yīng)鏈問(wèn)題，能優(yōu)化資源配置，最大程度發(fā)揮資源優(yōu)勢(shì)的新能源車(chē)企將在漲價(jià)壓力中迎來(lái)新機(jī)遇。