記者 | 沈溦
3月17日晚間，榨菜行業(yè)龍頭涪陵榨菜（002507.SZ）發(fā)布2021年年度報告。
在經(jīng)歷了原料青菜頭漲價的不利因素后，2021年涪陵榨菜不斷通過品牌高端化，拓展下沉渠道，產(chǎn)品提價等方式改善困境，不過從效果來看短期業(yè)績增收不增利。
去年公司營業(yè)收入25.19億元，同比增長10.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.42億元，同比減少4.52%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤6.94億元，同比減少8.49%。
對于凈利潤的下滑，涪陵榨菜在年報中表示，公司主要原材料青菜頭及榨菜半成品受市場供需影響，2021年度價格分別同比上漲約80%和42%，造成公司2021年主營業(yè)務(wù)成本同比上漲約13%。
調(diào)價未能挽回毛利
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司食品加工收入25.16億元，占總營收比重99.91%，毛利率52.33%，下滑5.95%，其中單一榨菜收入22.26億元，毛利率54.80%，下滑5.01%。
對此，2021年11月，涪陵榨菜宣布，自當(dāng)月12日起，對部分產(chǎn)品出廠價格進行調(diào)整，各品類上調(diào)幅度為3%-19%不等。
提價后，涪陵榨菜在第四季度利潤增長明顯，不過，這并沒能改善涪陵榨菜的全年利潤的下滑。
值得一提的是，在提價覆蓋毛利率影響的同時，2021年涪陵榨菜在渠道擴張和品牌打造上也加大的投入力度，自2019年起，涪陵榨菜砸下重金開始做渠道下沉。財報顯示，2020年，涪陵榨菜新增經(jīng)銷商的數(shù)量為858家，同比增長47.93%。2021年末，經(jīng)銷商數(shù)量進一步增長至3030家，同比增14%。
此外，在宣傳策略上也出現(xiàn)了明顯的變化，報告期內(nèi)，公司銷售費用達到4.75億元，同比增長29.07%，其中，市場推廣費由1.72億元萎縮到9540.38萬元。
同期，公司品牌宣傳費支出2.40億元，占銷售費用的50.57%，相比2020年的210萬元左右，猛漲11324.05%，其中新媒體（互聯(lián)網(wǎng)公關(guān)）支出7801.70萬元，梯媒支出8416.38萬元，央視宣傳7350.32萬元。
涪陵榨菜表示，報告期公司投入2.55億元進行品牌打造工作，烏江品牌熱度崛起，因品牌宣傳帶動銷量增長有一定滯后性，宣傳效果將逐步釋放，未來公司將在品牌宣傳方面進行量入為出的持續(xù)投入。
近8成凈利潤分紅
在新一年的經(jīng)營策略中，公司指出2022年面臨戰(zhàn)略高質(zhì)量快速發(fā)展與銷售瓶頸的矛盾，為解決當(dāng)前困境，公司將以“銷售突破，實現(xiàn)增長”為首要戰(zhàn)略任務(wù)，從轉(zhuǎn)換產(chǎn)品發(fā)展模式，建大銷售體制兩大方向進行目標(biāo)任務(wù)落實。值得關(guān)注的是，公司提到將“狠抓榨菜調(diào)價、健康、拉新三大增長點。”
國盛證券研報顯示，根據(jù)公司披露，2022年鮮菜頭收購已經(jīng)開啟，目前以均價800元/噸收購，預(yù)計收購?fù)瓿珊缶鶅r同比2021年有明顯改善；2021年公司加大廣告宣傳投入之下盈利有所承壓，2022年銷售費用率同比下行也將進一步釋放利潤端彈性。長期來看，隨著三四線城市的繼續(xù)深挖、電商覆蓋力度加大以及蘿卜泡菜等品類擴張，公司成長空間較高。
另一方面，盡管業(yè)績不顯，但涪陵榨菜延續(xù)了大方分紅的傳統(tǒng)。根據(jù)年報顯示，公司擬以8.88億總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.5元（含稅），總共分紅3.11億元。
界面新聞記者注意到，加上此前半年報分紅2.66億元（含稅），2021年涪陵榨菜分紅達到5.77億元，占當(dāng)年凈利潤的77.76%。
值得一提的是，從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，涪陵榨菜并不差錢。2021年末其資產(chǎn)負債率為7.51%，資產(chǎn)總計77.49億元，負債為5.81億元，賬上擁有的貨幣資金為30.86億元，不存在任何短期借款和長期借款。
此外，2021年，涪陵榨菜完成近33億定增募資， 用于榨菜綠色智能化生產(chǎn)基地(一期)及智能信息系統(tǒng)項目建設(shè)。具體包括：40.7萬噸原料窖池、原料加工車間及設(shè)備，20萬噸榨菜生產(chǎn)車間及設(shè)備，園區(qū)智能物流中心，及數(shù)字化智能工廠平臺、數(shù)字化智能營銷平臺、大數(shù)據(jù)智能辦公平臺等。
截止到2021年年末，上述募資賬戶余額仍超過32億元。為提高資金使用效率，涪陵榨菜近日公告表示，經(jīng)過董事會審議通過，擬對不超過32億元的部分暫時閑置募集資金和不超過人民幣30億元的閑置自有資金投資于安全性高、流動性好、有保本約定的理財產(chǎn)品。