文|鰲頭財經 曉敏

相對于白酒板塊動輒漲停，頭部上市企業茅臺(600519.SH)單家市值就突破2.5萬億元。

啤酒板塊明顯要吃力很多，無論怎么努力追趕，頭部品牌華潤啤酒(00291.HK)和青島啤酒(600600.SH)兩家市值加起來也僅是3000多億元，不及茅臺零頭。

啤酒行業未來的路要怎么走?

談到啤酒，很多人感覺是飲料和白酒之間的替代品，加上幾元一瓶的親民價格，啤酒在我國十分受歡迎，由此，也誕生出華潤、青島、百威(01876.HK)等一批知名品牌。

這些年，隨著消費升級以及市場回暖等多重利好消息而來，啤酒企業也積極搶抓機遇，通過自上而下的戰略調整、產品結構優化等措施，對產品進行升級，不斷拉升產品毛利率。

啤酒價格從2元～5元/瓶向10元～20元/瓶升級，還有一些品牌打出超過千元的啤酒產品，幾乎和一線白酒品牌價格持平。

千元價格帶啤酒引發大量關注，隨之而來的不是理想中的銷售量，也沒有帶動啤酒股價坐上高速列車，反而陷入“智商稅”“搞噱頭”等爭議當中。

啤酒巨頭們卻不以為然，在啤酒行業幾經沉浮發展至今，早已經邁向從價格之爭向高端化進階之路。

根據中國酒業協會披露的啤酒行業“十四五”規劃，預計2025年啤酒行業利潤有望達300億元，較“十三五”末增長100.0%，年均遞增14.9%，預計利潤增速優于產銷量，行業有望進入利潤加速釋放期。

啤酒巨頭們打出超高價，在乎的本身就不是銷量，而是把聲勢打出去，表明啤酒也可以賣高價，也可以走高端，期待以價格優勢，實現脫穎而出。

事實上，我國啤酒產業發展雖然迅猛，但始終沒有一家絕對的巨頭。

根據商隱社發布《中國啤酒大戰》文中稱，2001年，中國加入WTO之前，全國500多家啤酒企業中，沒有一家年產量超過100萬噸，即使是產量最大的燕京(000729.SZ)和青島啤酒，其產量總和也只占全國產量的5%左右。

加入WTO之后，外國資本卻在中國啤酒業一路攻城略地，市場格局開始發生變化。

經過幾輪并購收購，兼并整合，目前行業頭部前5的份額已超過70%，但是行業前5名華潤啤酒、青島啤酒、百威亞太、燕京啤酒、嘉士伯市場份額并未拉開明顯差距。

根據行業數據顯示，從消費量計的中國市場份額來看，華潤啤酒是當之無愧老大，市占率在23.2%，青島緊隨其后，市占率在16.4%，后面跟著的是百威英博、燕京、嘉士伯，市占率分別為16.2%、8.5%、6.1%。

從銷量增速來看，華潤啤酒、百威亞太和青島啤酒三家2021年上半年銷量分別為633.7萬千升(增長4.9%)、458.81萬千升(增長18.4%)和476.9萬千升(增長8.2%)，后者銷量規模正在不斷逼近行業老大。

與此同時，不同啤酒品牌強勢區域各有不同，華潤在四川、安徽、貴州等地市占率超過70%，擁有絕對優勢，青島啤酒在山東以及陜西具備競爭優勢，百威亞太、嘉士伯和燕京啤酒也分別擁有自己強勢的基地市場。

按照這個勢頭發展，未來行業整合或許將由過去大吃小的洗牌，演變為大吃大的頭部較量，爭奪全國化市場將會是啤酒頭部品牌最重要的戰略布局之一，未來仍有進一步集中的可能。

值得注意的是，由于上游成本不斷攀升，啤酒行業“薄利多銷”之路，已經很難再走下去。

眾所周知，啤酒的銷售旺季在夏季，為了跑馬圈地啤酒企業往往會開展為期幾個月的大促，價格戰成為最直接和最具“殺傷力”的擴張武器，具備超強生產能力的華潤成最大贏家，以量取勝，成為行業老大。

然而，隨著不斷兼并購，以及部分原材料、包裝物成本上漲及產品結構進一步提升而增加，華潤曾受到重創， 2015年，華潤啤酒凈利潤虧損33.47億元，幾經掙扎雖有好轉，但2018年再次亮起預警，華潤啤酒綜合營業額為 318.67億元，按年增長 7.2%;股東應占綜合溢利按年下降 16.9%至9.77億元。

華潤處境的變化，讓整個行業都為之清醒。

為了爭奪更多市場份額，頭部品牌將砝碼押注在高端產品上，以尋求產品價值回歸。

但是真正在高端市場站住腳的目前仍是百威，華潤啤酒和青島啤酒仍主要依賴于中低端產品。

華創證券曾指出，中低端產品依然占據著華潤啤酒 50% 以上的營收份額。

而華潤啤酒 8 元以上產品銷量約 80 萬千升，占比僅為 7%，低于青啤的 10% 以上和百威的 30% 以上。

此前，華潤、重慶啤酒等頭部品牌通過引入喜力和嘉士伯外援力量，來完善品牌在高端市場的產品金字塔結構，布局啤酒價格帶寬度。

未來，要在高端市場站穩腳跟，做成真正的巨頭，需要的遠不止打出一些噱頭來提高價格，還是得從產品本身下功夫。