記者 | 王勇

倫敦金屬交易所（LME）基準鎳價（下稱倫鎳）暴漲的同時，滬鎳也站上了20萬元的關口。

北京3月7日凌晨，倫鎳盤中最大漲幅超88%，最高觸及約5.5萬美元/噸，創下歷史新高。最終收盤5.03萬美元/噸，漲幅超72%，創15年新高。

3月8日，滬鎳期貨主力合約繼續漲停，報22.88萬元/噸，續創新高。

3月7日，滬鎳期貨主力合約已收獲一個漲停，日漲2.26萬元/噸，報收21.1萬元/噸，漲幅達12%，創下滬鎳開盤以來新高。

興業期貨表示，全球鎳低庫存疊加未來高需求預期，是鎳價上漲的核心支撐。目前國內鎳總體庫存位于歷史低位。

卓創資訊指出，倫鎳自2021年3月開始明顯去庫存走勢，上期所鎳庫存自2020年下半年開啟去庫存模式。

倫敦金屬交易所數據顯示，截至3月7日，倫鎳庫存7.68萬噸，較上周同期下降了2304噸，呈每周下降趨勢。

中信期貨也表示，菲律賓雨季鎳礦出口下降，加之海運費高企，鎳礦進口價格提升，國內主要港口鎳礦庫存大幅回落；電解鎳進口虧損加速擴大，進口窗口關閉。

該機構數據顯示，2021年國內產量16.5萬噸，同比下降2.1%。今年1月國內電解鎳產量1.2萬噸，環比減少20.4%，同比減少7.9%。部分煉廠在完成全年生產計劃后，1月下調了生產計劃，加之春節期間開工率下降導致產量大幅下滑。

此外，俄烏局勢惡化等地緣政治問題，也是近期有色金屬市場大漲的因素，包括銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫等。

興業期貨指出，隨著制裁加碼，多國開始限制和審查載有俄羅斯相關貨物的船只途徑靠港，俄鎳的交易和運輸均受到阻礙與延誤，市場擔憂后市供應。

華泰證券數據顯示，2021年俄羅斯原生鎳產量約14.6萬噸。其中，精煉鎳產量約12.1萬噸，占全球原生鎳比例約5%。

中國海關數據顯示，2021年中國自俄羅斯進口精煉鎳4.6萬噸，占中國精煉鎳進口量比例約為18%，同比下滑11%。

據界面新聞記者了解，俄鎳是滬鎳的主要交割品之一，若俄羅斯精煉鎳出口受到影響，可能導致中國市場上俄鎳供應緊張，進而拉升滬鎳價格。

卓創資訊表示，全球最大鎳生產商之一的俄羅斯諾里爾斯克鎳業，純電解鎳板年產量約占全球近40%。印尼地區高冰鎳有明顯投產計劃，但產量還未完全起來。

卓創資訊表示，不管地緣問題是否影響諾里爾斯克鎳業的生產，市場擔憂情緒一直升溫，這是鎳價要比其他金屬漲勢更加迅猛的主要原因。

安信證券研報顯示，鎳生產工藝主要分為兩條路線，一條路線是硫化鎳礦生產高冰鎳，高冰鎳再生產硫酸鎳或電解鎳。硫酸鎳主要用于電池和電鍍領域，部分電解鎳用于不銹鋼和合金行業。

另一條路線是紅土鎳礦直接生產鎳鐵或鎳生鐵（NPI），進而生產不銹鋼，少部分形成鎳中間產品生產硫酸鎳或電解鎳。

不銹鋼是目前鎳的第一大消費領域，在全球消費占比達70%。不銹鋼市場氛圍轉好，也進一步拉動了鎳價。

興業期貨表示，近期不銹鋼市場下游詢單升溫，部分觀望客戶陸續入場采買，成交量增加，部分市場已出現供不應求的狀況。

中信期貨數據顯示，截至3月4日當周，不銹鋼社會庫存68.98萬噸，減少0.63%，不銹鋼季節性累庫勢頭結束。

根據卓創資訊數據統計，今年不銹鋼鎳板價格已上漲超一成。以無錫市場太鋼不銹鋼冷軋板為例，3月7日市場報價較上周五上漲1050元/噸，漲幅為5.33%，較去年末漲幅約13.85%。

卓創資訊表示，鎳是不銹鋼的主要原料之一，鎳價上行將帶動不銹鋼價格上行。同理，不銹鋼價格上行后，鎳價回落風險將相應減少。

該機構預測，3月鎳價有望維持偏強走勢。一方面，基礎基建項目進入傳統“金三銀四”消費旺季，不銹鋼消費向好，供應端仍偏緊；另一方面，地緣政治問題導致俄羅斯精煉鎳出口受到影響，供應緊張預期一時難以消弭。