文 | 白金
當(dāng)前，俄烏沖突愈演愈烈，攪動(dòng)著全球政治經(jīng)濟(jì)和能源格局發(fā)生深刻變化。
2月底以來，隨著歐美制裁措施持續(xù)升級(jí)，國(guó)際大石油公司紛紛表態(tài)，退出在俄羅斯的相關(guān)油氣業(yè)務(wù)。相較以前在多輪制裁下的暗度陳倉(cāng)和不離不棄，這次退出大有恩斷義絕、一去不回頭之勢(shì)。
bp率先退群引發(fā)“羊群效應(yīng)”
2月28日，英國(guó)石油公司（bp）宣布，將退出其在俄羅斯石油公司（Rosneft）持有的19.73%股權(quán)，以及兩個(gè)董事會(huì)席位，并同步退出在俄羅斯的其他業(yè)務(wù)。
作為在俄受益最大的國(guó)際石油公司，bp在俄合作經(jīng)營(yíng)了30多年，擁有俄羅斯石油公司近20%的股份，每年為其帶來數(shù)十億美元的利潤(rùn)。
本次退出是西方企業(yè)迄今對(duì)俄制裁最為激進(jìn)的反應(yīng)措施，將導(dǎo)致bp與俄油30年的成功合作毀于一旦。
bp稱，預(yù)計(jì)其將面臨250億美元的損失，包括140億美元的資產(chǎn)價(jià)值減值，以及自2013年起累積的110億美元外匯損益。如果這一損失屬實(shí)，將成為該公司經(jīng)營(yíng)史上僅次于2010年深水地平線鉆井平臺(tái)井噴事故賠償損失的第二大損失。
繼bp宣布退出之后，另一家在俄經(jīng)營(yíng)了30多年的挪威國(guó)家石油公司（Equinor，下稱挪油）隨即宣布，將停止對(duì)俄羅斯業(yè)務(wù)的新投資，并退出在俄現(xiàn)有合資企業(yè)。
3月1日，殼牌公司(Shell)也宣布退出其在俄羅斯的大型石油和天然氣項(xiàng)目，以及北溪2號(hào)管道項(xiàng)目。
接著，在俄羅斯已經(jīng)運(yùn)營(yíng)超過25年的美國(guó)石油巨頭埃克森美孚（Exxon Mobil）表示，退出俄羅斯的油氣業(yè)務(wù)，并停止新的投資。2018年4月，因美國(guó)對(duì)俄羅斯實(shí)施新制裁，該公司已退出與Rosneft在2013年組建的一家合資公司。
法國(guó)能源巨頭道達(dá)爾能源緊隨其后表示，將不再向俄羅斯投資新的項(xiàng)目，但暫時(shí)不會(huì)從已有項(xiàng)目中撤資。道達(dá)爾能源在俄?yè)碛袕纳嫌巍⑾掠蔚叫履茉磶缀跞a(chǎn)業(yè)鏈的合作項(xiàng)目。
組團(tuán)退群背后的三重考量
俄羅斯油氣資源豐富，勘探開發(fā)成本低，是全球第二大石油生產(chǎn)國(guó)和天然氣生產(chǎn)國(guó)，同時(shí)也是第一大天然氣出口國(guó)和第二大石油出口國(guó)。在國(guó)際大石油公司眼中，俄羅斯是除中東地區(qū)外的重點(diǎn)戰(zhàn)略投資地區(qū)。
此次國(guó)際大公司組團(tuán)退出，背后的原因是多方面的。
直觀原因是價(jià)值觀和安全選擇。
bp董事會(huì)主席在談到退出原因時(shí)表示，俄羅斯對(duì)烏克蘭的軍事行動(dòng)代表著根本性的變化，與俄羅斯石油公司的合作無(wú)法繼續(xù)，該公司董事會(huì)認(rèn)為退出符合所有股東的最佳長(zhǎng)期利益。
挪油首席執(zhí)行官表示，目前情況下，該公司經(jīng)營(yíng)的立場(chǎng)站不住腳，將以符合公司價(jià)值觀的方式退出在俄業(yè)務(wù)，首要任務(wù)是保障員工的安全。
殼牌首席執(zhí)行官說，該公司的當(dāng)務(wù)之急是保障在俄羅斯員工的安全。
結(jié)合西方大石油公司的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)歷程，單從企業(yè)價(jià)值觀和安全觀層面看，從俄羅斯退出并非它們的最佳選擇。道達(dá)爾能源在與俄羅斯合作上始終保持戰(zhàn)略定力，其不再新增投資的決策，更像是一個(gè)跨國(guó)企業(yè)應(yīng)該作出的合理選擇。
近年來，bp一直面臨英國(guó)政府要求其退出俄羅斯的壓力。作為經(jīng)驗(yàn)老道的跨國(guó)企業(yè)，面對(duì)俄烏沖突時(shí)，把對(duì)西方普世價(jià)值觀一致性、政治站位正確性和國(guó)家安全重要性作為首要考量，站在企業(yè)價(jià)值制高點(diǎn)上贏得更多投資者和政治勢(shì)力的支持，絕對(duì)在情理之中。
值得注意的是，在美國(guó)、歐盟出臺(tái)對(duì)俄羅斯一攬子制裁計(jì)劃后，瑞士也宣布參與對(duì)俄羅斯的制裁行動(dòng)，打破了其長(zhǎng)期以來的政治中立傳統(tǒng)。瑞士聯(lián)邦委員會(huì)稱，鑒于俄羅斯對(duì)國(guó)際權(quán)利的侵犯，會(huì)選擇尊重那些構(gòu)成其文明基礎(chǔ)的價(jià)值觀。國(guó)家尚且如此選擇，企業(yè)又能作何選擇呢？
從此角度講，在俄烏沖突的大是大非考驗(yàn)下，重商主義和商業(yè)信用必須讓位于價(jià)值觀和國(guó)家安全。
真正起作用的原因，或是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型選擇。
bp在退出時(shí)也承認(rèn)，對(duì)俄羅斯石油公司的控股，不再與公司的業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略保持一致。
作為2020年以來綠色轉(zhuǎn)型最為激進(jìn)的國(guó)際大公司，退出傳統(tǒng)油氣業(yè)務(wù)，特別是退出當(dāng)前麻煩纏身的俄羅斯，名正言順。這更適合bp建設(shè)綜合性國(guó)際能源公司新的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，或極大激蕩起那些致力于推動(dòng)bp加快綠色轉(zhuǎn)型的投資者們的熱情，使股東、投資方等利益相關(guān)者能夠容忍和接受企業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛中可能面對(duì)的效益損失。
對(duì)全球經(jīng)營(yíng)的國(guó)際大公司而言，即使退出在俄油氣業(yè)務(wù)，只要抓住俄烏沖突帶來的高油價(jià)機(jī)遇和油氣市場(chǎng)供需失衡機(jī)遇，剩下的油氣業(yè)務(wù)也可以賺得盆滿缽滿。
能源轉(zhuǎn)型大背景下，國(guó)際石油公司均面臨較大壓力，先后宣布低碳轉(zhuǎn)型的目標(biāo)，挪油和道達(dá)爾直接更改了公司名字，戰(zhàn)略方向和策略作出了相應(yīng)重大調(diào)整。
去年以來蔓延歐洲的能源危機(jī)和此次俄烏沖突，讓歐洲各國(guó)包括歐洲企業(yè)充分感受到了傳統(tǒng)油氣資源被卡脖子的痛苦和威脅。這將更加堅(jiān)定發(fā)展清潔能源、加快綠色轉(zhuǎn)型的決心。
德國(guó)政府3月1日提出了新的立法草案，將“完成100%可再生能源供給，放棄化石能源”的目標(biāo)，從原定的2040年提前到2035年，并指出這是減少對(duì)俄羅斯化石能源依賴的關(guān)鍵因素。同時(shí)，德國(guó)將于今年暫停削減對(duì)屋頂新太陽(yáng)能電池板的補(bǔ)貼，或于7月初取消為擴(kuò)大可再生能源而征收的稅款。
在此種情況下，高調(diào)宣布退出在俄油氣投資業(yè)務(wù)的選擇，對(duì)國(guó)際石油公司特別是歐洲公司而言，可算是天賜良機(jī)、借坡下驢。
但短期內(nèi)，資本市場(chǎng)仍是現(xiàn)實(shí)的。bp宣布退出決定的當(dāng)天，其歐洲股市的股價(jià)大跌超過7%，道達(dá)爾能源股價(jià)也大跌了6%。
還有一個(gè)可能的原因是，主動(dòng)止損選擇。
面對(duì)美歐的強(qiáng)硬制裁，俄羅斯除了祭出能源大棒和核威懾武器外，沒收在俄外國(guó)公司資產(chǎn)或是備選項(xiàng)之一。
類似英國(guó)，除了宣布制裁俄羅斯外，還計(jì)劃沒收在英的俄羅斯富豪資產(chǎn)，迫使阿布拉莫維奇和其他在英富豪爭(zhēng)相兜售擁有的英超球隊(duì)和個(gè)人資產(chǎn)。
國(guó)際油氣大公司也有此種擔(dān)憂。與其將來被“沒收充公”、“收歸國(guó)有”，不如現(xiàn)在主動(dòng)退出，降低投資損失和后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)，還能為企業(yè)在國(guó)際上博個(gè)好名聲，何樂為不為？
國(guó)際大公司退出后誰(shuí)接盤？
眾多國(guó)際大公司組團(tuán)退群產(chǎn)生的投資空白，仍具有誘惑力，肯定要有企業(yè)去接盤。從目前情況看，接盤者有這四種可能。
一是中東的基金或公司。據(jù)外媒報(bào)道，接手bp俄羅斯油氣資產(chǎn)的可能候選人之一是卡塔爾的主權(quán)財(cái)富基金，它已經(jīng)擁有俄羅斯石油公司的股份，再增持的可能性較大。
考慮到俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)或?qū)е旅绹?guó)、沙特、俄羅斯構(gòu)成的 “鐵三角”發(fā)生失衡，石油“三國(guó)殺”可能出現(xiàn)新的版本。沙特等中東資源國(guó)企業(yè)也存在進(jìn)入俄羅斯投資，進(jìn)而放大與中東資源協(xié)同效應(yīng)的可能性。
二是中國(guó)公司。中石油、中石化都已經(jīng)與俄羅斯開展了較大規(guī)模的油氣合作。特別是中石油，在冬奧會(huì)期間剛剛與俄羅斯企業(yè)簽訂了大額度的石油和天然氣購(gòu)銷協(xié)議。中國(guó)企業(yè)在俄羅斯的油氣上游合作始終沒有大的建樹，因?yàn)槎砹_斯始終把得挺緊。此次退出風(fēng)潮后，應(yīng)該是中國(guó)企業(yè)規(guī)模進(jìn)入其上游領(lǐng)域的最好機(jī)會(huì)。
三是俄羅斯企業(yè)。從目前情況看，這種可能性最小。美歐此輪嚴(yán)厲制裁之下，俄羅斯企業(yè)在資金上必將捉襟見肘，投資不足、產(chǎn)能受限，想接手如此大的資產(chǎn)，應(yīng)是心有余而力不足了。
四是其他企業(yè)或相關(guān)利益方。面對(duì)巨大的利益，不排除一些覬覦俄羅斯油氣行業(yè)已久的公司趁機(jī)進(jìn)入，在化石能源時(shí)代終結(jié)前享受最后的盛宴。美國(guó)或歐洲相關(guān)利益方也可能改頭換面，借殼重新包裝，以新的更隱蔽方式再次進(jìn)入俄油氣領(lǐng)域，以謀求更大的經(jīng)濟(jì)利益和政治影響。
面對(duì)俄烏沖突危機(jī)，如何實(shí)現(xiàn)危中求機(jī)、化危為機(jī)，無(wú)論是對(duì)退出者，還是進(jìn)入者來說，都是大戰(zhàn)略大智慧大考驗(yàn)。關(guān)鍵時(shí)刻判斷準(zhǔn)確，謀劃科學(xué)，執(zhí)行堅(jiān)決，才能贏得主動(dòng)贏得未來。