記者 | 李昊

房地產商皇庭國際（000056.SZ）跨界入局半導體行業，被深交所“秒發”關注函。

公布投資消息的次日（即3月2日），皇庭國際股價低開低走。截至收盤，公司股價大跌5.97%，市場并不看好此次投資。同日，深交所對公司下發關注函，要求公司說明標的公司資產評估依據、是否存在蹭熱點行為。

皇庭國際于近日與元禾（廣州）半導體科技有限公司（下稱標的公司）簽署《投資協議》,擬以5億元的估值向標的公司投資5000萬元，以持有后者9.09%的股權。

標的公司為華夏芯（北京）通用處理器技術有限公司（以下簡稱“華夏芯”）新設立的控股子公司。此次交易完成后，皇庭國際將成為標的公司第三大股東。

具體來看，皇庭國際此次投資存在多項風險。

首先，標的公司成立時間僅有半個月，注冊資本尚未實繳。2月17日，標的公司成立。截至目前，標的公司尚未開展實質性經營業務、無資產及業務。其未來主要業務為:AR、VR等應用領域的核心芯片的設計研發和銷售，不涉及生產制造。

對此，深交所要求公司說明其生產經營及投資是否符合國家相關產業政策，以及在尚未完成評估工作的情況下，預計標的資產投前評估不低于5億元的合理性及依據。

第二，皇庭國際可以對此次投資的先決條件進行豁免。具體來看，先決條件包括標的公司業務未發生實質負面影響的變化、標的公司達到投前人民幣5億估值依據的文件等。

深交所要求公司說明豁免先決條件的審議程序及判斷標準，設置該條款是否符合商業邏輯，是否能夠保護上市公司及中小股東的合法權益；并結合投前估值情況等，并進一步說明是否存在忽悠式交易、蹭熱點炒作股價等情形。

第三，標的公司實現規模經營指標后,皇庭國際開始啟動收購乙方控股權。對此，深交所要求公司說明模經營指標的具體判斷情況，公司是否與相關股東簽訂意向性協議。

此外，深交所還對皇庭國際基本面進行關注。

近期皇庭國際公司多次披露擬進行戰略轉型。此前，公司投資收購德興市意發功率半導體有限公司，截至2月12日公司已支付了2500萬元投資款；2月8日，公司擬掛牌轉讓子公司股權，原因之一為“實現產業戰略轉型”。

深交所要求皇庭國際說明是否具備開展相關業務所必要的能力和資源，截至目前投資半導體產業的進展情況以及相關投資預計對公司2022年業績產生的影響，是否存在投資不及預期或者蹭熱點炒作股價等情形。

皇庭國際此次投資的資金來源同樣被關注。截至2021年三季度末，公司貨幣資金余額9070萬元，同時公司已逾期未償還債務金額為32.57億元，部分銀行賬戶被凍結，支付及償債能力較差。

深交所要求皇庭國際結合自身財務狀況說明是否具備足夠支付能力，本次交易是否具備繼續推進的條件，若公司無法按期支付款項需承擔的賠償措施，并充分提示相關風險。

皇庭國際主營業務為商業不動產運營管理業務、資產管理業務以及各配套服務業務。2021年公司基本面持續惡化，虧損幅度增大。業績預告顯示，公司預計2021年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-11億元至-15億元，2020年同期為-2.92億元。

皇庭國際虧損的主要原因有三：一是受融資環境和政策的影響及部分融資涉訴導致公司融資成本上升，計提利息 3.6 億元；二是因公司投資性房地產公允價值變動，減少凈利潤5.3億元；三是應收同心基金和同心再貸的欠款減值3.3億元。