記者 | 李昊

A股史上發行價最高的股票，第一是禾邁股份（688032.SH），第二便是義翹神州（301047.SZ）。上市半年后，義翹神州交出2021年成績單，營收及凈利潤均大幅下滑。

2月27日晚義翹神州2021年年報顯示，公司去年實現營業收入9.65億元，同比下降39.53%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.20億元，同比下降36.15%。

分季度來看，2021年義翹神州拿到一季度“開門紅”后，第二季度營收環比下滑約60%，并一直維持在低位。從扣非凈利潤來看，公司盈利空間也在被逐漸壓縮。

義翹神州對此的解釋是，2021年整體業績下降主要是新冠病毒相關業務受疫情變化、防控政策、市場競爭等因素影響，非新冠病毒相關業務保持了持續快速增長。

義翹神州主要業務包括重組蛋白、抗體、基因和培養基等產品，以及重組蛋白、抗體的開發和生物分析檢測等服務。新冠疫情以來，公司迅速開發出一系列新冠病毒相關蛋白、抗體等生物試劑產品，被國內外客戶大量采購，公司業績迅速增長。

新冠病毒相關業務一直是義翹神州的主要收入來源。2020年公司營收較上年同期增長782.77%，其中新冠病毒相關產品撐起了大部分營收，占當期總營收的84.07%。次年公司上市，并在市場熱捧新冠相關產品之時，拿到了極高的估值。

靠新冠病毒相關業務上市，但如今行業競爭加劇，義翹神州難以維持高速增長，難免出現營收下滑窘境。

分業務來看，2021年義翹神州新冠病毒相關產品收入6.06億元，占總營收的62.76%，仍是公司的半壁江山。值得注意的是，這一業務在2020年的總營收為13.42億元，同比下降54.86%。

值得一提的是，義翹神州在上市前就預見了此次業績大跌。

在招股書中義翹神州坦言，雖然非新冠病毒相關產品收入預計能夠保持增長，但由于新冠病毒相關產品的市場需求存在較大不確定性，2021年公司總體營業收入及營業利潤水平存在較上年下滑50%以上的風險。這一數據與實際情況相差無幾。

義翹神州也在努力擺脫對新冠病毒相關業務的依賴，且2021年有所成效。公司非新冠病毒相關業務2021年實現營收35.95億元，同比增長41.41%。

從銷售地區來看，義翹神州主要銷售地位于境外，2021年公司境外收入占總營收的約80%；其中美國是公司重要市場，占總營收的36.89%。公司也提示風險稱，若未來中美貿易摩擦加劇，可能導致產品價格競爭力下降；若受到其他貿易政策限制，可能無法出口至美國，將對公司在美國市場的銷售造成重大不利影響。

未來，義翹神州的新冠病毒相關業務發展存在不確定性，可能導致2022年業績繼續下滑。

義翹神州提示風險稱，隨著各國防控經驗、檢測手段、疫苗接種的普及，新冠疫情有可能逐步得到控制，公司新冠病毒相關產品收入可能有所回落，相關存貨亦有可能隨著市場需求的下降而發生減值。

義翹神州還表示，雖然公司非新冠病毒相關產品收入預計能夠持續增長，但由于新冠病毒相關產品的市場需求存在較大不確定性，2022年公司總體營業收入及營業利潤水平存在較上年下滑的風險。

從二級市場來看，義翹神州上市后股價沖至699.38元/股，隨后震蕩下行，近期股價表現較為穩定，或是由估值泡沫破滅導致。公司最新股價為332.77元/股，較高點已跌去52%。