文|野馬財經  姚悅

編輯|蔡真

兩年虛增利潤近8000萬元，較一年前的歷史股價峰值，市值蒸發316億元，數萬股民為此受損。“妖股”仁東控股（002647.SZ）再吃證監會罰單。

近日，仁東控股公布了證監會的一份《行政處罰事先告知書》（下稱：《告知書》）。其在2019年及2020年上半年年報中的不端行為隨之盡顯無疑。

《告知書》顯示，仁東控股2019年及2020年上半年年報中，不僅虛增收入、利潤，還少計提壞賬，最終虛增共計7968.08萬元的利潤。還有一筆1.8億元的重大債務違約也沒有及時披露。

針對財務造假的惡劣行為，證監會向仁東控股開出150萬元，及向董事長霍東、總經理王石山、副總經理黃浩開出共計220萬元的罰單。

2011年上市以來，仁東控股凈利潤的峰值只有1.06億元，2020年創3.7億元的虧損紀錄后，2021年又預虧3.74億元。

但業績頹勢沒有影響仁東控股成為二級市場的“妖股”。2020年，仁東控股年內最高漲幅286%，11月24日后一路暴跌，從近65元/股一氣殺跌至2021年2月的7元/股以下，期間連吃14個跌停板。之后卻又在不到兩個月內從7元/股最高漲至18元/股，漲幅高達164%。

對于被稱為“A股最強莊”的仁東控股來說，證監會的罰單也早已不陌生。

2020年12月，因操縱仁東控股股票價格等，仁東控股前實控人田文軍被證監會處以280萬元罰款。2021年9月，證監會再對控制83個證券賬戶操縱仁東控股股價的“牛散”景華處以500萬元罰款。

來源：wind金融終端

截至2月25日收盤，仁東控股報8.66元/股，市值為46億元，相較一年前的362億元的歷史峰值，已蒸發316億元。

在仁東股價暴跌過程中，一眾股民入場抄底。2020年三季度末至2021年二季度末，公司股東數由1.31萬戶暴增至13.86萬戶，至2021年9月末仍有近12萬股東滯留場內，損失規模可想而知。

造假手法簡單粗糙

雖也成為過資本市場上最受關注的焦點，還被冠以“A股最強莊”、“最強絞肉機”、“30倍妖股”等聽起來有些煞有介事的名號。但仁東控股的造假手法卻頗顯簡單粗糙。

在2019年年報和2020年半年報中，仁東控股通過不存在的保理業務，共虛增了5956.08萬的收入，和同等數額的利潤。

2018年12月，仁東控股子公司深圳前海合利商業保理有限公司（下稱：合利保理）與太原市圣地雅礦用設備有限公司（下稱：圣地雅）、山西天欣意礦業發展有限公司（下稱：天欣意）、河北冠瑞貿易有限公司（下稱：冠瑞）開展應收賬款保理業務，向這3家公司發放本金合計2.7億元的商業保理貸款。

證監會調查調查發現，這些保理業務根本沒有真實商業背景，更沒有應收賬款。后來，仁東控股董事長霍東承認上述業務并非正常的保理業務，圣地雅、冠瑞實控人也均否認與合利保理開展保理業務。

但就是這筆不存在的保理業務為仁東控股2019年的業績，貢獻了3890.72萬元的收入和3890.72萬元的利潤。

嘗到甜頭不久后，仁東控股故技重施。2019年末到2020年初，仁東控股又虛構了合利保理對華訊方舟科技有限公司等4家公司開展的保理業務。再為2020年的業績裝點了2065.36萬元的收入和等額利潤。

除了虛增收入、利潤之外，仁東控股還減少壞賬計提。

仁東控股在財報中表示，2019年年末其對圣地雅、天欣意、冠瑞3家公司還有2.26億元的保理款沒有收回，按照3％的比例計提了678萬元的壞賬準備。

但經證監會調查，截至2019年年底，上述3家公司實際上欠仁東控股2.69億元，而且錢的性質也不是保理款。

結果，因為少計提了2012萬元的壞賬，仁東控股2019年利潤又多了2012萬元。

仁東控股還不了錢，也沒及時對外公布。前面提到的合利保理曾向華融前海財富管理股份有限公司借了1.8億元，2020年11月7日到期，但到期后沒還，又在2021年1月31日簽了續貸協議。

仁東控股則直到2021年4月才在2020年年度報告中才披露相關事項。

要知道，這筆借款占仁東控股最近一次經審計凈資產的18.22％，被證監認定為了重大債務違約。

在整個財務造假過程中，仁東控股董事長霍東組織實施了虛構保理業務；總經理王石山與副總經理黃浩參與2020年虛假保理業務的審批。諷刺的是，三個人還都在仁東控股2019年年度報告、2020年半年度報告上簽了字，保證相關報告不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

處罰結果會讓其他“仁東們”忌憚嗎？

當然，證監會也對仁東控股和上述3人開出了罰單。其中，仁東控股150萬元，霍東120萬元，王石山、黃浩各50萬元，總計370萬元。

對于上述罰款，有業內人士認為證監會對仁東控股財務造假、股價操縱等案件的徹查和嚴打，落實資本市場“零容忍”要求，切實加大違法成本，有效提升執法威懾，為資本市場改革發展穩定提供堅強法治保障。

不過，也有分析認為罰得輕了。財經專欄作家皮海洲就表示，新《證券法》明顯加大違法違規成本，對一起財務造假案只給予370萬元處罰，有點“手太軟”。

新《證券法》于2020年3月1日正式落地實施，相較于舊《證券法》，提高了證券違法犯罪成本，行政處罰也提高了數倍，其中頂格處罰從舊《證券法》的60萬元，上升到了1000萬元。

具體到仁東控股的案子。根據新《證券法》第197條的規定，信披義務人報送的報告或者披露的信息有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，責令改正，給予警告，并處以100萬元以上1000元以下的罰款；對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以50萬元以上500萬元以下的罰款。

按照上述規定，對仁東控股的處罰區間在100萬元至1000萬元；對霍東、王石山、黃浩的處罰區間在50萬元至500萬元區間。從實際處罰結果來看，無論是仁東控股的150萬元，還是3個負責人的50萬元，都接近或就是最低處罰。

而且，單是財務造假也沒有威脅到仁東控股的上市情況。

根據2020年12月31日，滬深交易所集體發布的《股票上市規則》《退市公司重新上市實施辦法》等多項文件，財務類中退市標準明確：虛增凈利潤同時滿足連續兩年每年均超過對外披露的50％，兩年合計金額達到5億元以上；或虛增利潤總額同時滿足前述兩個條件。

《告知書》顯示：2019年、2020年上半年，仁東控股虛增利潤總額占披露利潤總額分別為71.67%、202.32%；虛增利潤總額分別為0.59億元、0.21億元。

可以看出，雖然虛增凈利潤滿足連續兩年每年均超過對外披露的50％，但兩年合計金額沒有達到5億元以上，仁東控股并不會因財務造假退市。

針對類似仁東控股受到的處罰會給A股市場造成什么影響，皮海洲表示，會讓類似造假行為繼續發生。

據了解，目前已經有多位律師開始接收仁東控股股東遞送的相關資料，準備提起訴訟。

京時擇律師事務所律師臧小麗認為，股東訴訟也可以增加違規成本，一定程度遏制造假行為。

臧小麗表示，財務造假是A股上市公司的一大頑疾，投資者針對財務造假提起的索賠訴訟，案件數量最多。投資者訴訟，由于原告人數眾多，通過讓眾多投資者參與訴訟，不僅有效彌補了他們虧損，而且讓違規參與者承擔巨額的造假成本。

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