記者 | 龐宇

新能源汽車行業高景氣度下，國內電解銅箔龍頭嘉元科技（688388.SH）去年業績交出答卷。

2月24日晚間，嘉元科技披露年度業績快報顯示，公司2021年實現營業收入28.04億元，同比增長133.26%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.52億元，同比增長195.88%。

這一數據低于業績預告的中位線。公司此前發布的業績預告顯示，預計2021年歸母凈利潤同比增加184.25%至223.56%。

嘉元科技業績增長主要原因在于新能源汽車賽道爆發，帶動公司下游鋰離子電池行業需求大增。

據了解，鋰離子電池的主要原材料有正極材料、負極材料、隔膜、電解液、銅箔、鋁箔等材料。其中，銅箔作為負極集流體，負極漿料涂布在鋰電銅箔上，再經過干燥、輥壓、分切等工序，從而得到負極極片。

嘉元科技自成立之初就從事電解銅箔業務，2019年登陸資本市場。主要產品為鋰離子電池用4.5~12μm各類高性能鋰電銅箔，同時，生產少量印制線路板（PCB）用標準銅箔產品。其中，鋰電銅箔產品主要應用于鋰離子電池行業，最終應用在新能源汽車動力電池、儲能設備及電子產品等領域。作為國內高性能鋰電銅箔核心供應商，公司目前已切入寧德時代（300750.SZ）、寧德新能源、比亞迪(002594.SZ)等電池知名廠商產業鏈。

鋰電銅箔的銷售是嘉元科技歷年最主要收入來源。2018年-2020年，公司鋰電銅箔收入占總收入的比例分別93.24%、99.20%和89.71%。

嘉元科技去年業績翻倍增長一方面受益于新能源汽車產業火爆發展，鋰電銅箔行業產品供不應求；另一方面也受益于公司產能釋放，帶動產銷量快速增長。

去年，嘉元科技首發募投項目“5000噸/年新能源動力電池用高性能銅箔技術改造項目”達到預期目標；2021年8月公司以自有資金全資收購山東嘉元新能源材料有限公司，擴大了產能規模；12月，公司以首發超募資金和可轉債募集資金在梅縣區白渡鎮沙坪工業園區投資建設的“年產1.5萬噸高性能銅箔項目”第一條年產5000噸生產線開機試產成功， 生產穩定。

嘉元科技產能還將翻倍式大增。2021年11月公司公告擬定增募資49億元用于鋰電銅箔項目與電子電路銅箔項目，新增年產能為高性能銅箔1.6萬噸、高性能銅箔1.5萬噸、高精度超薄電子銅箔3萬噸及電解銅箔2萬噸；此外，2月8日還發布公告稱，將與寧德時代（300750.SZ）設立合資公司，在廣東省梅州市建設年產10萬噸的高性能銅箔項目。

在行業高景氣度下，去年鋰電銅箔價格大幅上漲。至于未來行業高需求能維系多久，光大證券研報指出，2021年鋰電銅箔需求旺盛，由于設備制約與擴產周期長，鋰電銅箔供不應求使得加工費上漲。2022年預計銅箔供需緊平衡狀況延續，加工費有望維持高位。

不過，分季度來看，嘉元科技去年四個季度的單季度業績增速已逐漸放緩。各季度歸母凈利潤分別為1.11億元、1.34億元、1.50億元及1.57億元，同比增長率則由一季度的366.44%逐漸降至四季度的124.29%。

受業績利好帶動，嘉元科技股價在2020年10月至2021年10月期間累計漲幅超過220%。而與此同時，2020年8月以來公司股東減持消息不斷。

以公司高管為例，董事賴仕昌于2020年8月至2021年2月集中競價交易方式減持428.03萬股，套現2.57億元；又于2021年4月至2021年9月通過集中競價交易方式減持113.59萬股，套現1.28億元。兩輪減持合計套現3.85億元。

另一名監事李戰華先于2020年8月至2020年12月期間通過減持68萬股套現4461.55萬元；再于2021年4月-2021年10月累計減持10萬股，套現1001.50萬元。

也就是說，在股價高位期間，僅2名高管就已合計套現4.4億元。

目前，嘉元科技股價已大幅回調。2月25日早盤，嘉元科技盤中上漲，以新價120元/股計算，股價較2021年10創下的183元/股歷史高點已累計下跌34%。