文|虎嘯商業評論 

前幾日，字節跳動否認了入股極兔的傳聞，之前，拼多多也已經否認了入股極兔，值得注意的是，作為一家2020年3月組網新興的物流公司，極兔的估值增長驚人：2021年年11月，極兔融資25億美元，估值已達200億美元。2021年 4月完成一輪18億美元的戰略融資，估值78億美元；半年不到極兔估值2.5倍。中間發生了什么？

可參考的是，年入35億美元收入的中通快遞市值240億美元，年入240億美元收入的順豐市值470億美元，極兔是如何做到迅速超越申通、圓通、韻達等，逼近中通和物流，逼進順豐的一半？

看看2021年極兔的兩個重要事件：2021年8月完成一輪2.5億美元的戰略融資，資金將主要用于開拓中東和拉美等海外市場。2021年10月底，極兔速遞斥資68億元收購百世集團中國快遞業務。

第一個點，其實是極兔本身并非只立足于國內市場，原本就起家于東南亞市場，現在立足中國，未來拓展中東和拉美市場，極兔的估值不同于大部分在國內的中通和順豐，是一個全球化的估值。

第二個點，極兔加入中國，就深度綁定拼多多。拼多多是目前快遞市場最大的增量來源。過往兩年，我國快遞業務量每年凈增100多億件，其中超過一半來自拼多多。

進入中國市場后就深度綁定拼多多，極兔就開始打價格戰。在四通一達（創始人大多來自一個家族）把持的傳統快遞市場，很少打價格戰。但極兔進入之后就毫不留情地大打價格戰。在配送方面，以上海為例，為了籠絡快遞網點，其他快遞公司配送費為1.2元/件，極兔配送價格為1.5元/件。在全球快件量第一的義烏，其他快遞企業以1.5～1.8元收件，而極兔以1.2～1.3元收件，甚至還出現了以0.8元/件虧本收件的情況。

靠綁定和低價，日單量從500萬到800萬再到2000-2500萬，極兔不到一年的時間。中通快遞2000萬日單量用了16年時間。

因為綁定拼多多，極兔拿不到阿里系（淘寶天貓）的電商配送準入，但收購百世集團之后，四大電商平臺（淘寶、京東、拼多多、抖音）之中極兔已經拿下其三。

極兔背后究竟是誰？極兔實際控制人是李杰。公開資料顯示，李杰1998年加入江蘇安徽步步高公司，2008年出任OPPO蘇皖地區總經理。因個人業績突出，2013年李杰帶隊開辟印尼市場，后為解決OPPO手機在印尼的運輸問題，依托OPPO的銷售渠道建立起了J&T Express快遞公司。J&T Express就是極兔的前身。

步步高由段永平一手創建，后來拆分出了OPPO、vivo兩大手機品牌，李杰作為段永平系創始人，極兔的一級加盟商大多脫胎于OPPO、vivo的手機經銷商，這就不難理解極兔為何能迅速布局出那么多網點了。而拼多多創始人黃崢與段永平亦師亦友，在早期還獲得了段永平的投資，可以說是黃崢的貴人。

綁定段永平系，打價格戰，極兔成功把順豐拉入價格戰，但200億美元的估值，未來至少需要10億美元的年利潤來支撐，靠渠道布局，靠價格戰打天下的極兔，很難說有沒有泡沫，物流業的本質，還是離不開人工配送背后的勞動密集型商業本質。也有投資人認為，今年入股極兔的股東，極有可能已經在高位被套牢。