文｜資管科技 張力奇

2月16日，今年的一季度已經過半，而資管新規實施也正式滿月，發生了什么？有哪些變化？

旺盛的投資需求

據《資管科技》了解，雖然剛剛滿月，有的銀行理財子公司產品單日銷售過百億，但過半的權益類產品凈值“破1”亦是問題。

具體的情況是，大量用戶從保本理財市場退出，不過仍有旺盛的投資需求。

例如，2022年開業的浦銀理財，其首款銀行理財產品首發當日募集金額就超過百億。

不過近期隨著市場波動，發行管理的19只權益類理財產品中，已有10只凈值低于1元。

其中，貝萊德建信理財今年1月份剛發行的某款產品，收益率更是跌至-56.8%；個別產品的回撤幅度還曾引發市場熱議。

總的來說，整體的布局不可操之過急，應該考慮到自身發展的實際情況，逐步且審慎地提升權益類產品的規模和占比。

權益類產品在銀行理財領域或許是藍海，但全市場并不缺權益類產品，甚至可以看作是紅海；操之過急，往往不能獲得更好的收益率，提升對市場研判分析能力，降低風險系數才是硬道理。

資管新規后，值得關注的是商業銀行要通過具有獨立法人地位的子公司開展理財業務，理財子公司因此成為銀行理財市場的主角。

截至目前，已有29家銀行理財公司獲批籌建，包括25家銀行理財子公司和4家中外合資理財公司，其中23家已獲批開業。

部分產品凈值波動偏大

根據融360數字科技研究院監測的數據，2022年1月銀行及理財公司發行的公募凈值型理財產品數量為2271只，環比下降23.25％，同比增長2.85％。

值得一提的是，理財公司產品之所以相較傳統銀行的產品業績比較基準高，主要有兩方面原因：一是產品多數都配置了一定比例的權益類資產，部分產品凈值波動偏大；二是產品期限偏長，1月份封閉式產品平均期限為509天，而傳統銀行平均期限為263天。

無論如何，銀行理財子公司的時代來了。據《清華金融評論》的預測，未來幾年，中國資產管理行業的年均增長將達到14%。

其中，公募基金規模受益于多年的能力建設與多元化銷售渠道，2022年將從目前的25萬億越過30萬億關口。

銀行理財盡管有預期收益率產品和現金管理類產品壓降的因素，2022年底也有望從2021年9月末的27.95萬億增長到33萬億的規模。

資管行業未來的行業生態應是多元化的，也只有多元化的生態才能保證市場的流動性。

公募基金、保險資管、銀行理財等行業主流參與機構，因為資金來源和風險約束的差異會展現不同的投資理念、投資邏輯以及投資方向和策略選擇。

銀行理財如何借助優勢，在資管行業中找準自身行業定位，更好地匹配投融資雙方需求，更好地服務實體經濟發展，更好地幫助居民財富保值增值以助力共同富裕，是銀行理財公司應重點思考的問題。

因此，未來理財子公司要在精細化運營、提升流程效率等方面多下功夫，還要在投研、主動管理等方面的優勢來吸引更多的客戶；只有好的業績數據，才是最具說服力的要點。