文|每日財報 劉雨辰
我國PET光學基膜中接近一半需要進口，隨著國內企業技術突破以及價格和供應鏈優勢，光學基膜國產替代有望加速。
中國已經成為全球最大的面板生產國，但另一方面，上游原材料卻高度依賴海外進口。
以32寸液晶電視為例，背光模組約占總成本的41%，而光學膜作為背光模組的核心元件，其成本占整個背光模組的37%。
光學膜是指制鍍或涂布在光學元件上的應用光干涉原理來改變載體光學性質的薄膜，它是一層或多層介電質膜或金屬膜或這兩類膜的組合。光學膜通過調變其不同波段表面的穿透率及反射率，可以使不同偏振平面的光具有不同的特性。根據光學膜的不同特性，光學膜主要分為增亮膜、擴散膜、反射膜、復合膜、濾光片、偏光片等。
背光模組的主要成本項是光學膜，而生產光學膜的核心材料光學基膜基本被日本公司壟斷。
也就是說，光學基膜領域，中國隨時可能被卡住脖子。
捅開天花板
新型平板顯示技術催生新的應用場景，拉動光學功能膜需求量提升，該領域經歷了4次技術迭代，從傳統CRT到LCD再到OLED，現在發展至超薄、柔性顯示，開啟新一輪技術革命，OLED/QLED/Mini LED/Micro LED等新型顯示技術逐漸完善，帶動增亮膜、反射膜、擴散膜、量子點膜、ITO導電膜、OCA光學膠膜等光學膜需求量增長。
與OLED相比，LCD憑借更低的成本優勢依然占據大尺寸面板的主要市場。
根據 HIS Markit 數據，以60%良率計算，55英寸UHD OLED的制造成本是LCD 面板的2.5倍，假設良率提高到 90%以上，成本也是LCD面板的1.8倍，因此目前OLED主要用于智能手機等中小尺寸產品，LCD主要用于TV等大尺寸產品，預計2025年LCD TV仍將占據88%市場份額。
LCD面板擁有背光模組及液晶模組，光學膜的用量高于OLED面板，因此LCD 面板需求量的穩定增長及更高的市場份額將利好光學膜需求量的提升。
在新能源汽車銷量高速增長的背景下，車載顯示屏憑借顯示器配置數量增長+顯示大屏化成為新的需求增長點。汽車搭配顯示屏包括機械儀表、儀表顯示屏、中控屏、空調控制顯示屏和副駕屏，隨著汽車智能化的發展，車載顯示屏的面積和用量逐漸增長，常用面板多為LCD液晶屏，顯示屏主流尺寸由7-8英寸向10 英寸以上演化。
根據IHS Markit數據，2020年7-8英寸的中控顯示屏占比61%，9英寸及以上顯示屏占比27%，預計到2026年，9英寸及以上中控顯示屏占比將提升至41%，15英寸顯示屏數量將達到150萬套，是現在的3倍，將拉動離保膜、OCA光學膠膜等光學功能膜需求增長。
本土企業反攻
截至2018年，光學膜技術全球專利申請共有41320 項，其中日本專利占比 60%，中國次之，申請數量占比 15%，但其中有57%都是日、韓、美等國外來華申請，在排名前十的申請企業中，只有2家是中國企業，分別是京東方和 TCL。
中國基膜專利申請數量占比較低，僅為3%，其中PET、TAC、PVA占中國總專 利申請數量比例分別為 1.3%、0.9%和 0.7%。全球范圍看，日本在基膜的專利的市場份額更是高達85%，壟斷性顯而易見，中國僅占比3%，日本對于光學膜基材的把控是中國企業國產化進程的重要制約因素。
根據新思界數據，2019年，全球光學級PVA膜需求量為2.8億平方米，按照 24 元/平米價格計算，市場規模達到 67.2億元，全球市場被日本企業壟斷，日本可樂麗和合成化學占據全球 70%市場份額，而中國大陸主要供應商僅有皖維高新，現有產能500萬平米/ 年，在建700萬平米/年，預計2022年中期投產，國產替代空間達到8500萬平方米/年。
根據立鼎產業研究中心數據，全球TAC光學膜的需求量達到11.52億平方米，按照25元/平方米價格計算，市場規模達到288.1億元，日本富士、柯尼卡美能達和瑞翁占據全球80%市場份額，中國大陸主要供應商僅有2家，新綸新材和合肥樂凱。
新綸新材產能為1000萬平方米，合肥樂凱約有1億平米產線(包括光學聚脂薄膜、高性能聚酯薄膜、TAC 膜、光學功能膜等)。其中新綸新材處于國內頭部位置，近3年已完成在各屏廠的驗證，終端陸續驗證準備進資源池。
PMMA光學膜，日本住友和東洋鋼板占據98%市場份額，國內道明光學有部分產能主要供應公司自身微棱鏡膜和復合板材生產，雙象股份有8萬噸產能可應用于LED領域;COP光學膜主要是由日本瑞翁供應，國內目前尚無產能。
PET光學基膜是各光學功能膜制備最常用的主要基材，應用領域非常廣泛，但目前同樣被美日韓企業把控，中國大陸企業中，康得新、合肥樂凱、裕興股份、雙星新材布局較早，而后東材科技、長陽科技、大東南、斯迪克、潔美科技等逐步進入市場。
2020年初，東材科技收購勝通光科，勝通光科有2條產線，子公司江蘇東材目前有條產線，2021年擴產的2 萬噸光學級聚酯基膜項目，擴產完畢后，公司光學聚酯基膜產線約5條，合計產能約10萬噸;此外，公司擬建設年產1億平方米功能膜材料產業化項目，向下游逐步延伸。2021年前三季度，公司實現光學膜材料銷售61366.95噸，銷量同比增長104.5%，實現營收7.7億元，同比增長106.9%，光學膜材料營收迎來爆發增長。
長陽科技是全球反射膜龍頭，2010 年，國內光學膜領域尚處于空白期，市場完全被國際企業壟斷， 長陽以反射膜為切入點，尋求技術突破。2012年，公司第一代光學反射膜問世，成功打破國外巨頭技術壟斷，填補國內空白。公司通過不斷地技術迭代，深挖護城河，反射膜的反射率達到97%以上，與日本東麗、帝人、韓國SKC等傳統國際巨頭的同類型產品相比具有一定的優勢。2017年公司反射膜出貨量首次達到全球第一并持續擴大領先優勢，經過十年的長期積累，目前公司反射膜全球市占率超過50%，成為該細分賽道的絕對龍頭。
與國外品牌相比，國內光學基膜廠商在產品價格方面存在較大優勢，國內廠商的售價在0.9-1.2萬元/噸左右，而進口BOPET價格約為5.5萬元/噸，是國內品牌的4-6倍，本土產品價格具有顯著優勢。此外，下游顯示技術更新迭代速度較快，需要上游廠商配合，在國內廠商產品質量不斷提升的情況下，憑借顯著價格優勢競爭力逐漸增強，相關公司值得關注。