記者 | 吳紹志

中國信托業的“穩定器”有了更明確的功能劃分。

2月11日，中國銀保監會公布了《信托業保障基金和流動性互助基金管理辦法（征求意見稿）》（簡稱“征求意見稿”），并向社會公開征求意見。意見反饋截止時間為2022年3月12日。

2014年12月，原銀監會、財政部聯合印發《信托業保障基金管理辦法》，信保障基金由此產生。2015年1月，作為信保基金的管理人，中國信托業保障基金有限責任公司獲發營業執照，注冊資本115億元。

據中國銀行保險報此前報道，2021年信保基金公司為信托業提供742.44億元資金支持，截至2021年末，信保基金資產總額1467.03億元。

不同于財政出資的政策性保障基金，信保基金是非政府性的行業互助基金，也是行業的“壓艙石”和“穩定器”。

時隔7年，為何此時進行修訂？銀保監會指出，信托業保障機制在實踐中也面臨一些新的問題和挑戰。為更好發揮基金化解和處置行業風險的功能，維護金融穩定，促進信托業高質量發展，保護金融消費者合法權益，中國銀保監會商財政部進行修訂。

具體來看新的征求意見稿，根據基金功能不同，將原認購制基金更名為流動性互助基金，同時設立繳納制信托業保障基金。

銀保監會指出，在信托行業轉型期，實行保障基金和流動性互助基金并行的籌集機制，以增強基金損失吸收能力，豐富化險資金來源；待行業轉型和風險化解基本完成后，可適時調整認購標準。

兩基金在定位上就有所區隔。保障基金是指由信托公司繳納，用于處置信托公司系統性風險、具有較大外溢性風險以及監管部門認定的其他重大風險的資金，由中國信托業保障基金管理有限責任公司管理。

流動性互助基金是指由信托業市場參與者共同籌集，主要用于信托業流動性調劑的非政府性行業資金，由新設立的中國信托業流動性互助有限責任公司管理。

從繳納和認購的標準來看，保障基金由信托公司按照各類信托業務收入和固有業務收入的一定比例繳納，其費率由基準費率和風險差別費率構成，實行差異化的繳納標準，信托公司不再按凈資產1%認購基金。

流動性互助基金也明確了認購標準和主體：1）資金信托按新發行金額的1%逐季認購，其中，實質提供融資的資金信托由融資方認購，投資標準化產品的資金信托由信托公司認購，投資非上市股權的資金信托由用款方認購；2）財產信托由信托公司按其收取報酬的5%逐年認購。

從使用方式來看，流動性互助基金主要發揮信托業流動性調劑功能。在符合條件的前提下，保障基金可以通過階段性持股、設立過橋機構或特殊目的載體、收購風險資產等方式參與信托公司風險處置。兩類基金均不得用于救助被撤銷或破產清算的信托公司，不得用于向受益人進行剛性兌付。

在強化道德風險方面，銀保監會強調，信托公司及其股東應當嚴格執行恢復與處置計劃，積極開展自救。信托公司因管理失當而承擔賠償責任，應當以資本金為限，且股東和無擔保債權人應當先承擔損失。基金參與化險，應當遵循社會公平性原則，避免產生逆向激勵。

與此同時，接受基金化險的信托公司有了明確的禁止性行為，包括：向董事、監事、高級管理人員以及相關責任人員發放獎金和績效薪酬；向股東分紅；對外新增提供借款、擔保或者進行重大投資；允許董事、監事、高級管理人員以及相關責任人員離職；其他可能影響償債能力的行為。

一位信托業內人士表示，尤其是流動性互助基金，“這個錢可不是想用就用，現在基金分家，只能說，再次顯示了監管要求信托業轉型的決心，不要心懷僥幸，還是努力自救。”

用益信托資深研究員帥國讓認為：“基于國內經濟增速放緩及不確定性的復雜外部環境，信托公司防范化解風險的壓力較大，此次征求意見稿較之前《信托業保障基金管理辦法》更加細化，對于信托行業的風險化解和處置更加市場化，有利于信托公司穩健應對不確定性市場風險，對行業長久健康發展有積極意義。”