文|侃見財經

連續壓注重在科技互聯網領域，軟銀這兩年已經“不堪重負”。

隨著美聯儲加息預期的明朗化，美國的科技企業股價在開年之后就一路走低。三個月前，孫正義曾和投資者有過一場交流，他稱，他的科技企業集團正處于一場“暴風雪”之中。

2021年12月，外媒報道軟銀正在敲定從美國私募巨頭阿波羅全球管理貸款40億美元，有消息稱如果這筆貸款成功放貸，其交易規模將是全球私人信貸市場有史以來規模最大的一筆此類貸款。

據悉，軟銀借款的目的是，用這筆貸款幫助軟銀度過投資組合表現不佳的低迷期，并讓該公司保持快速投資的步伐。

2月8日，軟銀公布了2021財年三季度財報，財報顯示，三季度軟銀凈利潤為290億日元（約合2.5億美元），同比下降97%，但相比于上季度35億美元的虧損，狀況有些許改善。

財報發布后，孫正義在財報發布會上稱：“我們處于暴風雪之中，暴風雪并沒有結束，而是變得更強?！?/p>

其中，他提到了阿里。

他說：“阿里曾占到了軟銀總資產凈值的60%，而現在只有24%”。

言外之意，不言而喻。

實際上，造成軟銀今天現狀的原因，不在于少數投資的拖累，而是孫正義策略的問題。

成立愿景一二期基金，押注科技互聯網，以求復制投資雅虎、阿里的神話。但孫正義似乎忽略了當下的投資環境變化，以及低估了全球信息傳播的速度。

以往“撿漏”的機會正在快速消失，三五年一個獨角獸的成長速度，讓大多數投資人都措手不及，孫正義也不例外。

所以從替換掉尼科什·阿羅拉重新掌舵軟銀開始，孫正義就開始了對大出行領域以及互聯網重點公司的“大包圓”。

有數據統計，在大出行領域軟銀的投資就包括Uber、印度Ola、東南亞Grab、巴西99Taxis、歐洲Taxify、中東Careem，累計消耗資金超過200億美元。

廣撒網的方式實際上并沒有重新塑造軟銀以及孫正義的投資神話，反倒因為“不計成本”的投資方式數次將軟銀置于危險的境地。為了彌補虧損以及繼續保持投資步伐，軟銀從2020年就開始了出售相應的資產。其中就包括2020年3月出售阿里、Uber共計2903億人民幣的股份。令人惋惜的是，盡管軟銀出售一些優質資產，但仍然沒能緩解其缺錢的現狀。

資料顯示，為了緩解資金壓力，軟銀還將旗下基金抵押進行貸款。根據彭博消息，去年中旬軟銀質押了所持韓國電商巨頭Coupang的幾乎全部150億美元股份。不僅如此，軟銀還質押了美國外賣平臺DoorDash的股份。

此外，監管文件還顯示，愿景一期基金還質押了德國二手車交易平臺Auto1 Group的全部股份，這些股份的質押用途是向沙特阿拉伯和阿布扎比主權財富基金在內的基金出資方派息、補充流動性以及資金的償還。

當下，軟銀的危機并沒有結束，缺錢的狀況還會一直持續。

根據央視財經報道，軟銀出售Arm徹底失敗。2020年9月，英偉達曾宣布將以400億美元的價格收購Arm，但是由于市場環境變化，英偉達迎來了一波比較大的漲幅，其最高市值一度達到了870億美元。

對于此次交易的失敗，軟銀方面表示，主要是因為美國以及歐洲監管障礙。關于Arm出售失敗，孫正義在發布會上稱，預計2023年3月將啟動Arm的IPO。他還認為，在疫情擔憂暫時過去后，加息預期又撲面而來，這對科技成長股的估值又會造成影響。換句話說，軟銀短期資金短缺的問題不會改善。

除了投資的失利以及阿里、WeWork等公司股價下跌給軟銀帶來的損失，軟銀高管流失也是孫正義不得不面對的問題。

近期，軟銀薪資第二高的高管馬塞洛·克勞爾因為薪資問題離職。據悉，克勞爾在WeWork上市當中起到了關鍵的作用，除了克勞爾離職，去年軟銀首席戰略官佐護也已經離職。

綜合而言，軟銀已經行至谷底，隨著美國科技股的不斷下跌，軟銀未來要面對的問題還有很多，可以預見的是隨著加息周期的來臨，孫正義“拆東墻補西墻”的速度將會加快，假如孫正義能順利穿越周期，那么未來軟銀將有可能再創新的歷史。