記者 | 陳奇銳

編輯 | 樓婍沁

紐約時間1月26日，標普道瓊斯指數公司宣布美國服飾品牌Gap的母公司蓋璞集團將退出標普500指數，將來將進入標普中盤400指數來進行統計。

標普500指數是反映美國股市和經濟興衰的重要衡量指標，由500家在紐約證券交易所和納斯達克上市的大型公司組成，至今已有超過50年的歷史。而標普中盤400指數觀察的則是400家在美國發行中型股的公司。

這意味著，蓋璞集團在市場中的地位下降，近年營收增長乏力是主要原因。但對大部分投資者而言，這次調整實際上為蓋璞集團找到了合適的定位。消息發布后第二天，蓋璞集團每股股價上漲2.9%至18.07美元。

盡管蓋璞集團當下仍然是美國最大的服飾零售商之一，但它的黃金時代已經過去。

在2021年第三季度，Gap的營收較2019年下跌10%，至今仍未完全恢復到疫情前水平。Banana Republic的表現更令人擔憂，銷售額跌幅達到18%。Old Navy如今也開始放緩增速，季度內的銷售增幅較疫情前只有8%

唯有運動品牌Athleta持續錄得強勁增長，在第三季度的收入和疫情前相比增加了48%。但作為蓋璞集團2008年才收購來的品牌，Athleta在規模上仍然無法于Gap和Old Navy相提并論，一直到2021年9月才開出北美之外的第一家門店。

而作為競爭對手的Zara和優衣庫，在2020年下半年疫情形勢逐漸平穩后，便已經逐步恢復到了2019年的水平。其中根據Zara母公司Inditex集團發布的2021年第三季度業績財報，在截至10月31日的前九個月內的營業收入為193.25億歐元，較2020年和2019年增長21%及10%。

在一眾快時尚大型零售商中， 唯有H&M集團的處境和蓋璞集團相近。在截至11月30日的第四季度內，H&M集團銷售收入 568.13億瑞典克朗，低于2019年同期的617.04億瑞典克朗。但蓋璞集團的特殊性在于，它比其它大型快時尚公司更依賴美國市場。

界面時尚曾報道，Gap在嬉皮年代后期憑借經典的美式風格成名，簡潔白襯衫和牛仔褲的搭配深刻影響了時尚行業。但進入2000年后，消費者對Gap的風格感到厭倦。頻繁變動高層和不持續的轉型策略，不僅浪費了時間，還進一步拉大了Gap和消費者之間的距離。

由于Gap的美式風格太過于鮮明，它在全球市場擴張時，也難免會碰到水土不服。在經歷了一系列業務上的挫折后，Gap和姊妹品牌近年接連收縮亞洲和歐洲市場。Old Navy已經退出中國，Gap將意大利的門店交由第三方進行代理運營。

從疫情爆發后整個時尚行業的表現來看，美國市場復蘇較為滯后，若過度依賴，反而會對品牌的運營產生極大影響。根據財報，截至2021年第三季度，Gap在北美仍然有將近190家門店處于關閉狀態。

作為應對，蓋璞集團正在加碼線上業務，當前電商銷售額在總業績中的占比達到38%。而在形象上，Gap和歌手Kanye West簽訂十年長約合作Yeezy Gap系列，最近的動作是要和巴黎世家推出三方聯名系列。

和巴黎世家的聯名預計在2022年6月上市。而在此之前，Yeezy Gap已經為Gap和蓋璞集團帶來了大量曝光，其中的一件聯名衛衣成為自Gap創立以來單日線上銷售額最高的產品。