記者 王玉

北京時間周四凌晨，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在議息會議后暗示可能在3月加息。分析師認為，美國貨幣政策明顯緊于中國，同時中美利差趨于收窄，意味著中國進一步降息的空間正在收窄。

美聯儲在本次議息會議上表示，聯邦基金利率目標區間繼續維持在0-0.25%不變，縮減購債規模（Taper）的速度依然保持在300億美元/月，并于3月初完成。但會后，鮑威爾在新聞發布會上表示，聯儲最快將在3月15-16日舉行的議息會議上宣布加息并討論縮表。

“委員會有意在3月份的會議上提高聯邦基金利率，前提是條件合適。”他說，不排除每次議息會議都宣布加息的可能性，具體情況會根據就業和通脹水平來調整。

鮑威爾還表示，將在3月議息會議上討論有關縮表的更多細節。“縮表取決于數據和經濟前景的變化，可能會在今年晚些時候開始，而且會比過去更快地進行。”他說。

分析師表示，從鮑威爾“偏鷹”的講話來看，美聯儲3月加息幾乎成為定局，縮表或于年中開啟，貨幣正常化節奏將更快，留給中國貨幣政策加碼寬松的時間不多了。

中信證券首席海外宏觀分析師崔嶸表示，鮑威爾講話偏鷹，體現美聯儲治理通脹的決心。通脹與就業表述的明顯變化，暗示美聯儲或已達成實施極度寬松政策的目標。

“我們認為，3月加息幾乎成為定局，縮表或將在5月議息會議討論后宣布，并于6月開啟，節奏將更快。”她說。

天風證券固定收益首席分析師孫彬彬表示，雖然中美貨幣政策周期有錯位，中國一直強調對內為主，但如果美聯儲在3月份就開始第一次加息，從內外均衡而言，外部均衡多少還是需要考慮的。

“外部均衡具體如何反映在數值上？情況比較復雜，匯率和利差沒有絕對的數值，但會有可能的相對區間。所以從宏觀角度而言，進一步交易降息的條件還需要再觀察。”他說。

信達證券首席宏觀分析師解運亮指出，短期內，中國政策寬松窗口仍在存續。長期來看，2022年出口增速可能前高后低，美國貨幣政策明顯緊于中國，對人民幣匯率的支撐減弱，同時中美利差趨于收窄，意味著中國政策利率的調整空間將越來越小。

“對中國來說，2月份是降息的最后‘窗口期’，等到3月份美聯儲正式加息，中國的降息‘窗口’是關閉的。至于必要性，我們認為可以密切關注1月份信貸開門紅的情況，如果實體融資需求能夠符合或是超預期，降息的必要性就沒那么大了。”他對界面新聞說。

截至1月27日，中美利差從去年12月初的144個基點回落至89個基點左右。