記者 吳紹志
曾經刷新公募FOF基金首發紀錄的那只券商資管產品，如今已風光不再。
1月24日，國君資管君得益三個月（FOF）發布2021年四季報，A、C類份額合計規模約27.38億元，已不足30億元。
2021年1月，依靠國泰君安強大的渠道優勢，該產品首日（1月11日）募資超33億元，一周募資超70億元，刷新了彼時公募FOF首發規模紀錄。隨后披露的一季報得已證實，產品總規模達70.66億元，二季度繼續維持在70億元以上。但三季度產品卻遭遇大面積贖回，規模突然“腰斬”，降至36.23億元，四季度繼續縮水。
產品資料顯示，國君資管君得益三個月（FOF）由國泰君安君得益二號優選基金集合資產管理計劃變更而來，是國泰君安資管獲批公募業務資格后發行的第一只產品，也是業內首只FOF型參公大集合。
為此，國泰君安資管還挖來“大咖”管理該產品。2020年9月，原國泰君安證券研究所副所長、首席策略分析師、總量團隊負責人李少君入職，擔任國泰君安資管副總裁，兼任投資研究院院長、組合投資部聯席總經理，負責公司FOF業務線。
國君資管君得益三個月（FOF）是李少君入職后接手的第一只產品，自2020年12月開始，他與高琛共同打理，提出“三重Alpha理念”， 從“資產配置-行業風格-基金篩選”三個維度覆蓋FOF投資的所有環節。
在四季報中，他表示，從基金投資的角度來看，2021年的市場，風格割裂，強者恒強。這也使得大量賽道型選手和小規模基金脫穎而出。展望2022年，風格拐點、貨幣環境拐點、價格拐點等一系列拐點逐漸出現，擅長消費，甚至擅長價值的產品，有可能逐漸走出底部。2021年的基金投資，強者恒強，可能，這一拐點已經在腳下了。
“進入2022年，我們相信擁抱核心資產、核心賽道將會是過去式，選股的意義會再次勝出。因此在基金選擇時，會更注重選股能力強的基金產品。”李少君補充說。
另一方面，李少君也在報告中做起了“心理按摩”，他坦言：“總體而言，2019年、2020年我們經歷了核心資產的紅利，選對龍頭白馬，投資的持有感受是良好的；2021年，我們經歷了一季度的潮起潮落，二季度的潮落潮起，三四季度的風格切換，如果仍然按照前兩年的投資思路，2021年的投資感受顯然是回落的。展望2022年，市場機會的結構性特征或將更加明顯，這就對我們擇時、擇行業風格，以及擇基金提出了更高的要求。我們將一如既往的在三重alpha的框架下，不斷迭代策略，全力為持有者提供更好地alpha收益。”
從業績來看，去年第四季度，A、C類份額凈值增長率接近，分別為3.72%、3.62%。但是由于成立時間的差異，雖然同屬于一只產品，A、C份額的業績差距卻是巨大的。其中，A類從2020年11月16日參公生效日起算，至四季度末凈值增長率14.62%；C類從2021年1月12日首次申購確認起算，至四季度末凈值增長率4.17%。
今年開年以來，凈值下行壓力加大，A、C類分別已累計下跌5.32%、5.34%。
具體持倉來看，工銀瑞信新金融A、華安安信消費服務A、海富通改革驅動是重倉的前三只基金，分別持有2.33億元、1.68億元、1.43億元。
四季度期間，增持了629.39萬份中歐數據挖掘多因子A，減持了興全綠色投資、圓信永豐優加生活，后者更是減持了近900萬份。
四季度拋棄制造業、擁抱新能源，上投摩根卓越制造股票、國富潛力組合混合A退出前十，新進易方達科瑞、信達澳銀新能源產業。
李少君分析稱，權益市場整體風格切換較大，在年底收官戰的影響及春季躁動提前的預期下，市場投資機會較為活躍，主線明晰程度并不高，具有中長邏輯空間的新能源相關板塊仍具優勢。
李少君對FOF市場的發展是有憧憬的，他曾表示，當前國內FOF的規模還比較小，但FOF未來是萬億級的市場。除了規模以外，FOF在國內的產品的類型也一定會迅速的增加。
Wind統計數據顯示，目前市場上FOF產品總共有2404.53億元，以養老FOF為主，追求穩健，配置上也更傾向于債基。規模最大的是交銀安享穩健養老一年，共計244.15億元，其次為交銀招享一年持有A/C、興證全球優選平衡三個月持有，分別有91.01億元、72.76億元。國君資管君得益三個月（FOF）已掉落至第26名。
2021年是FOF大年，在規模前十的FOF產品中，6只成立于2021年，興證全球基金最為積極，7月、9月分別成立了興證全球優選平衡三個月持有、興證全球安悅穩健養老一年持有，最新規模72.76億元、64.26億元。
從業績來看，這10只產品中，四季度凈值增長率超2%的僅有3只，領銜的是廣發核心優選六個月持有A，為2.65%。民生加銀康寧穩健養老一年是唯一的收益為負的產品，凈值增長率為-1.12%。
一位券商資管業內人士稱，FOF產品風險收益比傳統權益低一些，回撤小、收益穩才能脫穎而出。
另一位券商資管公司組合投資部人士稱，客戶更習慣追逐市場熱點，對于長期價值投資的持有耐心較弱。“我們覺得將FOF基金當做長期的一種配置，對客戶是有吸引力的。”