記者 | 李昊

奧密克戎（Omicron）來襲，新冠治療相關藥物備受關注。

北交所上市公司森萱醫藥（830946.BJ）“似乎”是新冠口服藥原材料供應商，令其股價過去一周大漲86.85%，近15個交易日漲幅已達269.26%。

對于森萱醫藥與新冠治療藥物相關的猜想主要有兩個：一是為君實生物（688180.SH）的新冠口服藥VV116供應二氧六環，二是為輝瑞治療的新冠口服藥Paxlovid提供利托那韋。但在經過一段含糊其辭后公司于近期澄清，兩項猜想均不實。

短期內森萱醫藥已兩次撇清與新冠治療藥物的關系。前次澄清未向VV116供貨后公司股價回調，連續三個交易日跌幅達28.94%；1月14日再發文稱未與輝瑞公司簽訂相關購銷合同，且利托那韋產品2021年銷量、收入均下滑1/3左右。

第二次下場“辟謠”后，森萱醫藥的股價還能維持高位嗎？

“妖股”的形成離不開游資的爆炒。森萱醫藥上漲過程中“拉薩天團”幾乎全程參與，從試探建倉買入到大筆賣出均已反映在龍虎榜上。

股價高位之時，森萱醫藥恰逢海量解禁，流通盤將大增四倍，母公司精華制藥（002349.SZ）及自然人股東童貞明身價暴漲，其動向仍需關注。

此外，精華制藥股價也被帶漲，已有股東及董監高決定高位減持。

恰逢國產新冠口服藥VV116上市，公司澄清：不是供應商

2021年12月31日君實生物（688180.SH）宣布，烏茲別克斯坦衛生部已授權批準其口服核苷類抗新冠病毒藥物VV116的緊急使用，VV116也成為全球第四款獲批過用于新冠肺炎治療的口服藥物。

一時間市場對于森萱醫藥為新冠口服藥供貨的猜想不斷，互動平臺上對公司的提問也大多與此相關。

但精華制藥一直含糊其辭，并未明確森萱醫藥的產品二氧六環是否與VV116的生產相關，卻表示“市場占有率較高，具體市場占有率數據沒有權威調查結果”。

暴漲之后，1月14日森萱醫藥在股價異動公告中稱，截止目前公司未與君實生物簽訂二氧六環產品相關購銷合同，未向其供應二氧六環產品。

事實上二氧六環也并非VV116的生產中間體。君實生物1月13日在投資者互動平臺回應稱，“VV116的合成過程中，沒有用到過該物料（二氧六環）”。

市場對森萱醫藥的誤解，或源于另一新冠治療相關藥品——瑞德西韋。

瑞德西韋在臨床試驗上用于治療埃博拉病毒感染，結果療效較好。隨后研究發現，瑞德西韋對于呼吸道合胞病毒、冠狀病毒、尼帕病毒以及亨德拉病毒也有抑制效果。

瑞德西韋的研發商吉利德科學（GILD.O）也頻頻發聲，稱瑞德西韋對新冠肺炎治療效果顯著，甚至對奧密克戎變異株具有活性。

界面新聞此前報道，吉利德科學稱，日前已對奧密克戎變異株的現有遺傳學信息進行了分析，與之前變異毒株相比，病毒RNA聚合酶中并未發現新的普遍突變。這提示瑞德西韋仍對奧密克戎變異株具有活性。

森萱醫藥的二氧六環產品主要用于生產瑞德西韋。2020年報顯示，公司二氧六環產品供應給瑞德西韋原料藥的銷量、收入上升。

今年1月14日森萱醫藥披露稱，2021年度二氧六環產品預計實現銷量3964噸，預計實現銷售收入7431萬元，預計同比分別下降0.87%、上升10.43%。銷量微降而收入上升，驗證了二氧六環高景氣度價格上漲。

值得一提的是，2020年二氧六環約占森萱醫藥總營收的12%。由于2021年公司營收數據尚未公布，僅能以2020年作為參考。以前文數據推斷，2020年公司二氧六環產品實現營收約為6729萬元，約占公司該期總營收的12%。

同時森萱醫藥披露稱，二氧六環目前年產能5000噸，目前尚未有擴大產能的計劃。今年以來，公司未簽訂和二氧六環產品相關的大額購銷合同，二氧六環產品今年1月的銷量、銷售收入環比未發生大幅變化。

精華制藥曾稱，利托那韋中間體產能占有率較高

輝瑞治療生產的新冠口服藥Paxlovid近期表現優異。2021年12月22日，Paxlovid獲得了美國食品藥品監督管理局的緊急使用授權，用于治療新冠疾病患者。Paxlovid也是首款獲得FDA緊急使用授權治療新冠疾病的口服抗病毒藥物。

Paxlovid的主要成分包括PF-07321332和利托那韋，而森萱醫藥恰好生產利托那韋中間體。2021年12月23日投資者在互動平臺提問，森萱醫藥是否向輝瑞新冠口服藥Paxlovid供貨？精華制藥并未正面回復，僅稱“利托那韋主要中間體產能目前在該類中間體產能占有率較高”。

彼時，大量資金涌入森萱醫藥，其股價暴漲。

早在2021年11月23日森萱醫藥接受易方達基金等機構調研時，就“輝瑞新冠口服藥對公司的影響如何”回復稱，輝瑞新冠藥物大批量生產后輝瑞原料藥供應商的選擇、利托那韋原料藥生產商對中間體供應商的選擇均存在不確定性，公司將積極參與并密切關注市場及訂單情況。

直到2021年12月30日，森萱醫藥才在股價異動公告中回應，公司與輝瑞治療新冠口服藥無關。公司生產銷售利托那韋系列醫藥中間體，主要應用于抗艾滋病原料藥利托那韋的合成，目前公司未與輝瑞公司簽訂利托那韋醫藥中間體相關購銷合同，未向其供應利托那韋系列中間體。

森萱醫藥還表示，2021年12月公司未簽訂與利托那韋系列中間體相關的大額訂單，未有該系列產品的新增客戶。

值得注意的是，森萱醫藥曾表示“利托那韋中間體產能占用率較高”，但利托那韋銷量、銷售收入已連續兩年下滑。

2021年森萱醫藥利托那韋醫藥中間體預計實現銷量11噸，實現銷售收入1684萬元，預計同比分別下降33%、32%左右。公司在2020年年報中也表示，利托那韋系列中間體受新冠疫情和印度原料藥中間體保護政策影響，銷量、銷售收入均大幅下降。

此外，森萱醫藥利托那韋中間體毛利率較低。2020年年報顯示，該期公司醫藥中間體的營業收入下降22.92%、營業成本下降44.11%，但毛利率卻暴增94.17%。公司稱該類產品較公司其他醫藥中間體產品毛利較低，其銷量大幅下降導致毛利率上漲。

資本狂歡股價暴漲，恰迎海量解禁

盡管與新冠治療沾邊的兩項產品均“無果”，但森萱醫藥在資本市場熱度不減。

過去15個交易日森萱醫藥大漲269.26%，且2021年12月29日-30日連續兩個交易日30CM漲停，成為北交所首支連續漲停的股票，公司也13次登上龍虎榜。

森萱醫藥過去13次龍虎榜數據顯示，僅一次“拉薩天團”未現身，部分時候“拉薩天團”甚至連續占領四個席位。

從龍虎榜數據也能瞥見“拉薩天團”從建倉到大筆賣出的過程。2021年12月30日以前，“拉薩天團”還是以試探為主，買賣均在百萬級別。12月31日起，“拉薩天團”多以買入為主，且交易金額偶爾上升至千萬級別。

1月13日、14日的龍虎榜，“拉薩天團”均占了四個席位，并大筆賣出。踩中了這一波上漲，自然收益頗豐。

短期內森萱醫藥股價大漲，又恰逢海量解禁到來。

根據計劃，森萱醫藥將在1月27日有3.45億股首發原股東限售股解禁上市，占總股本的80.96%。解禁過后，公司流通盤將大增約4倍。

解禁前夕股價暴漲，難免讓人產生聯想。

此次解禁共涉及兩位股東，分別為母公司精華制藥以及自然人童貞明，兩人分別為公司第一、第二大股東。以最新股價計算，童貞明此次解禁市值超過10億元。

森萱醫藥股價上漲也帶動了精華制藥的股價，且已有精華制藥股東計劃高位套現。過去17個交易日，精華制藥斬獲11個漲停板，累計漲幅高達143.83%。

2021年12月23日，精華制藥持股9.77%的南通綜藝投資有限公司及其一致行動人計劃最高減持2%的股份。今年1月4日，公司董事、總經理周云中計劃最高減持96.6萬股，占總股本的0.12%。

母公司董監高帶有“風向標”作用的減持，是否意味著森萱醫藥漲到頭了呢？