記者 | 鄭小琳

1月14日，界面新聞獲悉，書香門地完成財務資料更新后向上交所遞交了招股書申報稿，這家公司曾于2021年7月1日向上交所首次遞表。

資料顯示，書香門地由卜立新、卜洪偉兩兄弟于2010年創立，是一家主要從事地板業務的企業，目前公司旗下有“書香門地”“Arte Mundi”等主要品牌，產品包括實木復合地板、強化復合地板。

本次上市書香門地擬募資6.15億元，用于年產600萬平米實木復合地板建設項目、智能化車間建設項目、信息化系統升級改造項目等。

經營業績方面，書香門地2021年業績出現下滑。2018年-2020年及2021年1-6月，書香門地營收分別為7.08億元、7.67億元、10.28億元、5.17億元；扣非后歸母凈利潤分別為3055萬元、4882萬元、7702萬元、1672萬元。

可以看出，書香門地過去三年整體營收、凈利潤均呈上升態勢，但在2021年上半年，公司凈利卻出現較大下滑。

書香門地盈利的大幅下滑與大宗業務有關。在2020年，書香門地曾因工程類大宗銷售收入占比增加，業績實現大幅增長，而2021年以來，自下游個別地產客戶出現債務壓力后，書香門地業績出現下降。

根據招股書，書香門地的銷售模式主要有經銷、大宗銷售兩種，其中，大宗銷售是書香門地主要收入渠道，為公司貢獻約七成收入。

此外，書香門地向下游地產客戶銷售的產品主要為實木復合地板、強化復合地板及輔料。截至2021年6月底，書香門地前五大客戶分別為中海地產、恒大地產、旭輝地產、招商地產、金地地產。

前五大客戶銷售金額依次分別約1.1億元、0.87億元、3138萬元、2936萬元、1450萬元，占營收比重分別為21%、17%、6%、5.7%、2.8%。

針對業績浮動，書香門地在招股書表示：“如果未來公司所面臨的市場環境發生變化，包括但不限于主要地產客戶資金流動性問題，導致應收款項出現重大回款和減值等種種風險，公司業績將受到一定影響，甚至大幅下滑。”

需要指出的是，受下游大宗業務拖累，書香門地財務狀況并不樂觀。

首先，大宗銷售讓書香門地背負了不少的債務。據了解，由于書香門地大宗銷售客戶主要是地產企業，公司在前期經營需要提前墊資，由此導致公司流動負債較高。

財報顯示，2018年-2020年及2021年1-6月，書香門第的資產負債率分別為 76%、 69%、 74%、77%，遠高于同行均值。

不僅如此，書香門地經營活動產生的現金流凈額也變為負數。2018年-2020年及2021年1-6月，書香門地經營活動產生的現金流量凈額分別為 1.09億元、4255萬元、4019.5萬和-1.05億元。

經營現金流凈額由正轉負，主要因為大宗業務中較高的應收、應付賬款占用了營運資金。招股書顯示，2018 年-2020年，書香門地應收款項金額不斷攀升，其中應收票據、應收賬款及合同資產賬面價值合計金額分別為 1.97億元、2.62億元和5.13億元，占各期末總資產的比例分別為 26.18%、33.25%和 41.27%。

進入2021年，書香門地應收款項數額仍在增加。截至2021年6月底，公司應收票據、應收賬款及合同資產賬面價值合計約5.86億元，占期末總資產的比例為39.54%。

書香門地的應收款項主要來自地產客戶，其中，對于部分出現資金危機的客戶，書香門地在去年上半年與其簽訂了“以房抵債”協議，金額合計約5029.71萬元。

截至2021年6月底，書香門地流動比率、速動比率較2020年出現下降至0.96倍及0.69倍。同期內，公司貨幣資金僅1.85億元，短期借款卻4.54億元，賬面現金難覆短債，說明公司存在一定償債壓力。

根據招股書披露，作為非上市公司，書香門地主要通過銀行短期借款及經營性負債等來滿足資金需求，整體融資渠道單一。

因此，就融資渠道方面，書香門地也在招股書中提到，希望借助上市來拓寬融資渠道，進一步提升企業核心競爭力。不過，伴隨家居企業扎堆上市，監管IPO審核日漸規范，背負較高債務的書香門地想要成功上市并不容易。