記者 | 吳紹志
2021年正式結束，A股市場在震蕩中走完全年，滬指累計上漲4.80%，深證成指累計上漲2.67%。作為市場的重要參與者，長線資金代表保險資管產品這一年的表現是否跑贏了大盤？
Wind統計數據顯示，成立于2021年的保險資管產品共171只。上半年是沖規模的“黃金時間”，3月、4月、6月成立的產品數均超20只。下半年中，9月、12月成立的產品數均為個位數。
從公司角度來看，有9家公司成立的產品數在10只以上。其中，平安資管、新華資產最為積極，分別成立了17只產品，華泰資產、陽光資產分別成立了13只。相比之下，永誠資產積極性不高，僅有1只新產品成立，公司2020年11月辭別了總經理嚴曉茂，2021年8月，副總經理（主持工作）曹志強任職資格獲批。
從產品投資類型來看，債券型產品依舊是保險資管公司發力的重點，共有99只債券型產品成立，占比58.93%，混合型、股票型產品分別有34只、19只，還包括10只另類投資產品和9只貨幣市場型產品。
2021年FOF產品異軍突起，保險資管公司們也紛紛設立了該類產品。最早成立的是生命資產的智匯1號FOF，泰康資產兩個月內成立了2只FOF產品，人保資產、建信保險資管、陽光資產、太保資產、光大永明資產均有涉足。
171只新產品加入競爭后，保險資管產品全年業績排行榜單也最終揭曉。
Wind統計數據顯示，2021年有業績數據的899只保險資管產品，平均回報率為4.52%，整體表現較為穩定。其中，股票型產品158只，平均回報率4.59%；混合型產品145只，平均回報率4.06%；債券型產品519只，平均回報率5.01%；貨幣市場型產品49只，平均回報率3.11%；另類投資27只，平均回報率-0.46%。
包括股票型、混合型在內的權益類資管產品中，2021年回報率排名靠前的產品多與熱點板塊相關。
乘著新能源板塊的東風，平安資管如意41號(新能源主題股票精選)奪得冠軍，2021年回報率達65.93%，成立一年半回報超200%，11月22日創下凈值新高2.7784元，隨后有所回調。
周期股的突出表現，也使得泰康資產-周期精選、陽光資產-周期主題精選兩只產品年度回報躋身前列，分別為58.15%、38.33%。
上市公司三季報顯示，陽光資產-周期主題精選持有41萬股咸亨國際（605056.SH），是其第一大流通股股東。2021年7月20日，咸亨國際登陸滬市主板，公司為工器具、儀器儀表等類產品的MRO集約化供應商，目前業務主要服務于電力行業，并涉及鐵路、城市軌道交通等領域。
此外，生命資產-富盈1號年度回報超60%，國壽資產-PIPE2020、泰康資產-盈泰成長也超40%。上市公司三季報顯示，國壽資產-PIPE2020出現在通富微電（002156.SZ）、均勝電子（600699.SH）、精工鋼構（600496.SH）、衛星化學（002648.SZ）的前十大股東名列，持倉總市值超16億元，同時退出了中環股份（002129.SZ）前十大，二季度持倉市值達9.21億元。
相比之下，多只投資港股的產品遭遇重挫，排名倒數前十的產品中，6只產品與港股連接。生命資產-港股通海外價值優選一號領跌，全年回報-32.84%。中意資產-港股安鑫回報、中意資產-港股通高股息、泰康資產-滬港深主題精選、國壽資產-中華港股通精選100、泰康資產-滬港深精選跌幅都在16%以上。
布局醫藥、消費兩大主力賽道的新華資產-醫藥消費產業優選，2021年整體收益表現較差，9月末凈值跌至1.1319元，創年內新低，隨后有所回升，全年回報-19.82%。
此外，民生通惠通匯35號、長江養老金色行業精選回報也較低，分別為-29.58%、-19.29%。
與權益產品首尾差異巨大相比，債券型產品普遍更為穩定，也是保險資管產品最為重要的組成部分。2021年，僅有9只產品回報率為負數，其余500多只產品均取得了正回報，回報率超10%的共有33只。
具體來看，在回報前十的債券型產品中，華安資產占據半席，華安財保新機遇15號、16號、17號、18號以及華安財保新動力9號均躋身前十，全年回報超13%，基金經理都有廖樂一、李權葆。
人保資產安心盛世52號從三季度末的榜三躍居為榜一，全年回報16.16%。產品成立于2020年6月，原本由黃云強、黃海培管理，9月18日又新任一名基金經理楊瀟共同打理。
此外，泰康資產旗下的泰康資產-穩定收益、穩泰價值1號、益泰新享17號，以及陽光資產-可轉債優選回報率均超13%。
另一方面，在未取得正收益的僅9只產品中，生命資產安享1號跌幅最大，為-3.39%。泰康資產旗下的益泰新享7號、益泰新享8號、益泰新享9號、短融增益5、短融增益6也未能收正。
展望后市，泰康資產表示，經濟增速放緩的壓力對股票市場的影響體現在供需兩端，核心矛盾開始由通脹轉向需求增長乏力，穩增長政策有望進一步提速以對沖經濟下行壓力。整體來看，對后市觀點中性略偏正面，在共識和分歧中把握確定性方向，預期差變化下的市場形勢及投資機會亦值得關注。
人保資產表示，中央經濟工作會議已釋放出清晰的穩增長信號，未來一個季度或是政策的密集發力期，共同推進穩增長目標的實現。日前財政部已提前下達2022年新增專項債務限額1.46萬億元，政策發力節奏明顯前移；加上2021年專項債供給后移及結余資金，將對上半年基建投資形成較強支撐，成為托底經濟的先發力量。
平安資管認為，2022年企業盈利將明顯承壓，結合歷史上盈利下行的周期經驗，疊加穩增長政策基調，預期不乏結構性機會，以自下而上的結構選股思路為主，立足于中期景氣度選股布局，尤其是重視仍能維持高景氣或景氣向上反轉的板塊。債券市場方面，貨幣政策維持寬松，資金利率保持平穩，并存在下調的可能。因此債券市場調整風險不高，可以牛市思維開局。不過后續利率趨勢回落的空間有限，可通過交易增厚收益。