記者 | 陳奇銳

編輯 | 樓婍沁

在成為“中國LVMH”的路上，山東如意的燈又要暗一盞。

根據《泰晤士報》的消息，由山東如意旗下利邦集團所有的英國男裝品牌Gieves&Hawkes面臨破產清算，或將被掛牌出售。由于未能償還1.5億美元的貸款，利邦集團被渣打銀行告上法庭要求進行清算，利邦集團的股票交易也從4月1日暫停至今。

Gieves&Hawkes最早于2012年4月被利邦集團以約3250萬英鎊的價格收購。在2018年山東如意完成對利邦集團 51.38% 股份的收購后，Gieves&Hawkes便間接歸屬于山東如意旗下。原屬于利邦集團的高端男裝品牌Cerruti 1881，Kent&Curwen和D’URBAN也因為這次交易而受到山東如意的控制。

最初的預想是，這些品牌夠借助山東如意的銷售網絡來擴大在中國市場的布局，而山東如意也能反過來利用其國際聲譽來增強集團在全球時尚行業內的影響力。在2018年8月，這四個品牌在全球范圍內的所有門店數量總計約312 家。

情況卻在疫情爆發后急轉直下。2020年3月，國際信用評級機構穆迪投資者服務再度下調對山東如意的評級，并維持評級展望為“負面”。更早之前，為Gieves & Hawkes等品牌提供面料的葡萄牙紡織品供應商Calvelex以欠款違約為由在香港起訴山東如意，稱其從2019年3月起便停止支付賬款，欠款達到18.2萬歐元。

此外，大衛·貝克漢姆也在去年4月宣布停止與Kent&Curwen的合作關系。根據時尚商業媒體FashionNetwork的報道，Kent&Curwen在過去三年間連續虧損達1800萬英鎊，是促使大衛·貝克漢姆解約的主要原因。

多米諾骨牌倒下后通常便難以停止，除了從利邦集團手中拿下的品牌，山東如意旗下其他收購來的海外品牌過得也不盡如意。

擁有超過170年歷史的英國男裝品牌Aquascutum已經陷入經營困境，唯一一間英國本土門店在疫情封鎖后便徹底關門，如今購買渠道僅剩中國線上電商。同樣有著百年歷史的日本服裝企業RENOWN，在被山東如意收購十年后業績表現平淡，最終也因疫情沖擊而破產。

激進的收購舉動帶來的巨額債務，是導致山東如意陷入今天這般境地的主因所在。財務報告顯示，截止2019年第三季度，山東如意的合并債務規模已達390.41億元，其中流動性負債超過219億。2020年6月濟寧城投終止35億元的輸血計劃后，山東如意的困境進一步加劇，部分股權基金也被法院凍結。

原本收購Bagir和Bally兩個品牌的計劃，最終也未能完成。根據路透社的報道，山東如意在2018年與Bally母公司JAB控股達成收購意向后，遲遲未能支付6億美元的收購費用。而Bagir則因無法獲得山東如意的注資，在疫情沖擊下已經正式向法院申請破產。

此前界面時尚曾分析，如意集團大舉收購背后的邏輯是：以低價購入海外品牌，隨后通過資本運作的方式將其重新打包上市；在資本市場獲得的收入，將被用在下一輪的收購中。疫情的到來打亂了如意集團的計劃，而另一個更現實的問題則在于，中國時尚集團在運作海外品牌上的經驗依然缺失，難以將龐大的品牌資產轉化成長久的收益。

即使是在最近披露的2021半年報中，山東如意依然沒有出現好轉的跡象。截至6月30日，山東如意營業收入下跌20.43%至2.61億元，母凈利潤從2020年同期的盈利1528.2萬元轉為2021年的虧損4475.4萬元。

被山東如意收購的法國輕奢集團SMCP則為山東如意帶來了近期難得的亮點。SMCP旗下擁有Sandro，Maje和Claudie Pierlot等品牌，在2021上半年收入同比增長21.6%至4.53億歐元，凈利潤從去年同期的虧損8850萬歐元增長至盈利60萬歐元，其中美國和中國市場的銷售表現基本恢復到疫情前水平。