記者 |鄭小琳

美東時間6月25日，群核科技向美國證券交易委員會遞交了招股書，擬沖刺美股市場，摩根士丹利、摩根大通、中金為主要承銷商。

招股書顯示，群核科技于2011年創設于杭州，是一個面向家居家裝、公裝、房產等領域的3D云設計平臺，主要用戶為家居家裝企業、設計師以及裝修用戶，公司旗下核心品牌有酷家樂，在家居設計行業有一定名氣。

群核科技的三位創始人均為技術出身。董事長黃曉煌、CEO陳航、首席技術管朱皓此前分別任職于英偉達、美國國家超級計算中心（NCSA）、谷歌和亞馬遜等頂尖互聯網企業。

創立初期，在2013年11月，群核科技上線了家居設計軟件“酷家樂”，歷經多年的時間積淀，酷家樂已經成為公司的核心品牌。

憑借酷家樂的品牌實力，群核科技位居行業頭部地位。據iResearch的數據，群核科技是中國最大的室內設計、裝飾和建筑軟件提供商，以2020年的計費總額衡量，約占10.3%的市場份額。

群核科技的盈利模式，主要靠銷售訂閱及專業服務等。專業服務主要包括建模服務、設計服務和項目實施服務。

銷售訂閱是公司的主要來源。公司超九成的訂閱用戶都來自企業客戶，服務的品牌包括顧家家居、索菲亞、奧普、林氏木業、TATA木門、美的置業等等，服務范圍覆蓋地產、家居領域。

經營業績方面，群核科技近兩年增長較快。公司2019年、2020年及今年一季度營收分別為2.82億元、3.53億元、1億元，同比增長25.19%、33.32%，但盈利方面，公司卻表示：“自創立以來，一直在虧損。”

2019年至2020年，公司凈虧分別為2.6億元、2.96億元，虧損幅度并未收窄，兩年累計虧損超5.5億元。今年第一季度，公司凈虧損1.17億元，相較去年同期的4874.6萬元，虧損正在不斷擴大。

針對業務持續虧損等問題，界面新聞聯系群核科技，截至發稿，公司并未予以回應。

群核科技在招股書中提到，經營錄得虧損主要是為了推動業務增長，公司在產品開發、技術支持和產品營銷方面進行大量投資。公司還指出風險稱：“未來可能無法實現或維持盈利。”

需要指出的是，雖然一直處于虧損狀態，但群核科技并不“缺錢”。招股書顯示，群核科技的經營現金流量凈額常年為負，但賬面現金卻一直充裕。

主要原因在于，其背后一直有資本支持。作為一家初創平臺公司，前期發展需要大量資金。數據顯示，2013年至今，群核科技進行了7輪融資，融資金額超2.3億美元（約14.85億人民幣）。

而縱觀其股東陣營，可謂“群星云集”。在群核科技的股東名冊里，不僅有小米雷軍控股的順為資本，還有高瓴資本、IDG資本、GGV紀源資本、經緯中國等知名資本的身影。

2020年9月到10月，群核科技獲8200萬美元（約5.29億元人民幣）的E輪融資，投資方包括Coatue PE Asia、高瓴資本、GGV、順為資本等，市場預計投后估值超過20億美元（約129億元人民幣）。

目前，實控人及第一大股東為黃曉煌持股19.6%，IDG資本、GGV紀源資本、順為資本、高瓴資本分別依次持股16.5%、14.4%、10.7%、6.9%，為公司控股5%以上的主要大股東。

群核科技雖然是家居設計界的頭部企業，但比起國內領先、全球最大的云設計軟件等頭銜，資本市場更看重的或許是群核科技背后的龐大用戶和高毛利。

用戶數據方面，2021年第一季度，群核科技的注冊登錄月活用戶為150萬；2021年3月，群核科技月度活躍訪問用戶數為3100萬。群核科技平均每天處理數百萬總量的渲染圖和數十億次的API（應用程序接口）接口調用。

同時，群核科技的毛利率常年處于高位。在2019年、2020年和截至2021年3月31日三個月的毛利率分別為69%、68%與66%，也就是說，公司最高能達到近七成的利潤率。

據界面新聞發現，近兩年群核科技正在加速擴張。2020年2月，群核科技完成對建筑地產設計及三維數據可視化平臺Modelo的全資收購，正式開啟房產全空間戰略布局。今年1月，公司又收購了2D軟裝設計頭部企業美間。

數據顯示，美間目前擁有超過100萬軟裝設計師、600萬個軟裝設計方案，并且服務超過3000個家具家居品牌，HC28、吱音、美克美家、宮廷壹號、羅奇堡、摩力克等均是其重要的合作伙伴。

一年內兩起收購，群核科技擴張野心顯露。不僅如此，在這次赴美上市，公司還重點談到：“此次募資除了用于業務擴展外，還將部分資本用于執行國際擴張戰略。”

“我們還尋求在全球范圍內抓住有吸引力的市場機會，并積極拓展我們的全球足跡，我們已取得初步的市場成功。迄今為止，公司已為來自美國、韓國、日本和東南亞的企業客戶提供服務。”群核科技表示。

顯然，為擴大業務規模，群核科技正嘗試以上市募資的方式，來實現業務的國際化，但公司的上市之路是否順利，市場很快就會見分曉。