近年來，ESG概念火爆全球，并逐漸成為高質量的代名詞。新冠疫情之后，越來越多的機構投資者將ESG因素納入其決策和股權投資過程。據統計，截至2020年3月，全球已有近3600家機構簽署聯合國責任投資原則（PRI），符合聯合國責任投資原則倡議的資金規模已達到103.4萬億美元。
2020年9月，國家領導人在聯合國大會提出我國力爭于2030年前達到碳排放峰值，2060年前實現碳中和，標志著“碳達峰、碳中和”已成為國家戰略。碳中和政策持續推動下，中國投資市場對于ESG主題關注度陡然攀升。
近日，諾亞控股創始投資人、執行董事，諾亞正行基金銷售有限公司副董事長章嘉玉女士做客界面會客廳·陸家嘴論壇特別對話，就金融機構如何借鑒海外ESG投資經驗、ESG投資實踐中的機遇和挑戰等諸多熱點話題展開了討論。
章嘉玉認為，金融機構要把握國家發展的戰略方向，首先從自己做起，主動承擔社會責任。最為重要的是，作為資本的橋梁，無論是直接融資還是間接融資，金融機構都要積極將社會資本引導到支持國家碳中和的戰略上。
而作為金融服務行業的中流砥柱，諾亞也在身體力行地貫徹可持續發展理念。章嘉玉表示，2021年，諾亞將在集團業務端從公募基金ESG專區建設、私募投資篩選服務、歌斐資產影響力投資等三大方向上一一推動ESG責任投資落地。
金融機構如何把握ESG投資機遇
2020 年 9 月，中國首次承諾努力爭取“2030 年前碳達峰，2060 年前碳中和”，“碳中和、碳達峰”也成為“十四五”規劃污染防治攻堅戰的重要目標。業內人士普遍認為，ESG 投資是我國落實碳中和、碳排放的主要抓手之一。
放眼全球，國外金融機構在ESG投資的探索方面積累了較多實踐經驗，與此同時，ESG相關產品更是在新冠疫情后迎來爆發式增長。根據貝萊德的調研數據，2020年全球有18%的資產與ESG相關，并在短期內有望翻倍。晨星公布的數據顯示，截至 2020 年 4 季度，全球可持續基金發展吸引了 1523 億美元的流入，比上一季度的 826 億美元增長了 88%。而2021年1-4月，全球ESG相關的債券發行額已經超過了2020年的60%。
碳中和政策引領的ESG浪潮下，在學習和借鑒國際前沿經驗的基礎上，國內金融機構該如何牢牢抓住ESG投資的機遇？
“金融機構首先需要了解到底有哪些國際倡議組織，過去做了什么事以及為什么要這樣做，對ESG在國外的發展沿革有一個基本的了解；其次，金融機構還要把握國家發展的戰略方向，首先從自己做起，主動承擔社會責任。最為重要的是，作為資本的橋梁，無論是直接融資還是間接融資，金融機構要積極將社會資本引導到支持國家碳中和的戰略上。”章嘉玉告訴界面新聞記者。
章嘉玉認為，金融機構需要自發嘗試建立與可持續投資相關的規則體系，鼓勵利益相關者的信息披露。“ESG數據的質量和數量提高了，金融機構也可以像國外的金融機構一樣，建立發放相關綠色信貸的標準，甚至進一步推動各式各樣的金融產品來支持整體碳中和戰略的落地。”
此外，她強調，金融機構還需加強投資者教育，通過線下培訓等方式將ESG相關理念、發展情況等介紹給投資者，引導投資者在關注財務回報的同時，也要注重社會回報。
章嘉玉告訴界面新聞記者，中國金融業踐行ESG的主要方式及產品類型大致可以分為四類：一是發綠色信貸，數據顯示，截止2020年10月國內綠色信貸總額已經接近12萬億；二是綠色債券，這也是近年來綠色金融領域大力發展的融資工具，2021年至今我國綠色債券發行量已經接近1500億；三是ESG投資基金。具體而言，在二級市場方面，國內金融機構已經累計發行100多支ESG主題基金，總規模超過1200億元。一級市場方面，則可以通過私募股權基金的方式將資金引導到ESG相關領域。根據貝恩的研究表明，過去一年中國私募股權市場ESG領域的投資增速明顯。此外，除了社會資本以外，國家財政部門也會成立綠色發展基金，支持綠色產業發展。
信披質量和數量仍有待提升
2003年以來，國內監管部門和交易所頒布了一系列政策文件及指引，強制或鼓勵國內企業進行ESG信息披露。中國ESG信息披露自上而下推動，企業ESG信息披露數量不斷增加，質量也相應有所提升。
今年2月5日，中國證監會就《上市公司投資者關系管理指引(征求意見稿)》向社會公開征求意見。在該指引的主要修訂條目中，證監會增加了有關公司的ESG信息（投資者關系管理）溝通內容；5月7日，在證監會發布修訂后的最新年報格式準則征求意見稿中，新增環境和社會責任章節成為此次修訂的主要內容之一。
“意見稿旨在提醒所有的上市公司，在信息披露上要特別著重對環境以及社會治理相關的信息披露。”章嘉玉認為，如果缺乏這些信息或數據，金融機構將很難做出投資決策。
章嘉玉坦言，“數量不夠、質量欠佳”是當前金融機構開展ESG投資面臨的首要難題。她表示，由于部分信披指引并不具有強制性，部分企業自愿披露ESG信息的意愿不強，由此導致信披數據不足的情況。此外，就已經披露ESG信息的企業而言，ESG信息披露的質量參差不齊，如信息披露不完整，信息實質性較差，數據不真實，信息的量化程度不高等，信披質量亦有待提升。
事實上，在發展較為成熟的主要經濟體及市場上，ESG正從初始的“鼓勵企業自愿性披露”，向“不遵守即解釋”的帶有半強制屬性，甚至是向全面要求強制性披露逐漸過渡。
章嘉玉舉例稱，港交所早在2012年便推出上市公司披露ESG指引，自2016年起，香港交易所就要求上市公司發布ESG報告。鑒于投資界日益要求企業提供ESG信息，香港交易所在在之后兩年陸續更新了信息披露要求，要求企業披露與投資相關的信息，比如企業董事會的參與情況、將ESG納入企業經營戰略和重大決策的做法、與氣候相關的風險管理、環境目標設定和供應鏈管理等。各市場主體預計，監管者將針對在上海和深圳上市的企業發布全新的ESG報告要求。
除了面臨信披數量和質量的挑戰外，章嘉玉表示，由于ESG投資在國內處于起步階段，雖然國內已經擁有一定規模的綠色債券、綠色信貸，甚至也有小部分的泛ESG基金產品，但是由于底層的數據不夠“完美”，相關產品尚未獲得絕大多數投資人的認可和信服。
與此同時，章嘉玉也提醒道，ESG投資理念愈發火熱，越要謹防基金管理人存在的“漂綠行為”(green-washing)，比如部分產品冠以“ESG、碳中和”的標簽，但實際投資標的與宣傳卻相去甚遠。她認為，消除“漂綠行為”，是踐行ESG投資的金融機構應該積極參與的重要議題。
諾亞的ESG實踐之旅
作為金融服務機構，諾亞在踐行可持續發展理念方面也走在業界前列。
早在 2018 年，諾亞作為中國財富管理行業代表個股被納入了 MSCI 中國指數和 MSCI海外中國標準指數，公司 ESG 發展也逐步為外界關注。一直以來 MSCI 青睞行業龍頭、高流通市值，盈利能力強的個股，其指數在納入選股視野的時候 ESG 也是關注重點，這也促使諾亞在踐行可持續發展理念上，進一步與國際標準接軌。
2020 年初，諾亞宣布把 ESG 納入發展戰略規劃，并建立諾亞可持續發展委員會，強化與落實諾亞 ESG 戰略目標。未來我們將透過篩選與推介ESG 類投資產品，強化與利益相關人在 ESG 上的聯動，以及積極落實相關產品開發、投資策略來踐行責任投資原則。
相關統計數據顯示，截至2021年5月底，國內已有59家機構加入了聯合國責任投資原則組織（PRI），系統地踐行責任投資。
2020年4月28日，諾亞控股和歌斐資產雙雙加入聯合國支持的“負責任投資原則”(UN Supported Principles for Responsible Investment，簡稱“UNPRI”)，公司正式確立了對負責任 投資的全球承諾，并將ESG標準納入公司治理、把可持續發展的全球環境政策與實踐行為納入公司的戰略高度。
今年5月，諾亞控股發布第七本《諾亞財富可持續發展報告》，全面回顧了在過去一年諾亞開展的可持續管理作為與ESG成果。相比往年，諾亞在今年的報告中，首次對環境、社會以及治理的關鍵績效進行了系統的數據化披露，更深入和全面地顯示諾亞在促進公司合規運營、環境可持續、提升社會效益、助力實體經濟方面的影響力及其所釋放的良好社會效益。
此外，諾亞對齊國際標準，踐行ESG責任投資，歌斐資產歌斐紅樹林發布 ESG 責任投資報告，這是中國資產管理公司首次向國際投資人發布相關內容。
作為金融服務機構，諾亞自身在踐行ESG 之余，更重要的是希望能積極行動，將 ESG 責任投資從理念普及做起，早日落實到投資行為，以更好引領可持續發展。
2020年，諾亞對100位存量5000萬以上的客戶的一項ESG意向調研結果顯示，55%表示不了解，15%明確表示愿意嘗試有關的投資，25%表示ESG在國內標準很多不統一，認為需要觀察，另外5%認為由于監管環境對ESG專項信息的披露不完整，明確表示不會投資。
章嘉玉認為，在創一代追求長期穩定的財富傳承需求下，ESG投資財務回報相對優異、風險回撤幅度相對小已得到實際驗證，從中長期來看，高凈值人士將成為ESG在中國投資新興的主流。
章嘉玉表示，2021年，諾亞將在集團業務端從公募基金ESG專區建設、私募投資篩選服務、歌斐資產影響力投資等三大方向上一一推動ESG責任投資落地。具體而言，在產品層面，諾亞將在今年搭建ESG公募基金篩選平臺，與此同時，歌斐資產將推出歌斐影響力報告，與所有被投子基金管理人以及合作伙伴共同推動投資者教育，共同探討如何配合碳中和等國家發展戰略以及開展ESG投資。