記者 | 徐寧

工藝突破疊加礦山復產，全球鎳價應聲大跌。

3月4日，倫敦金屬交易所（LME）鎳價大跌7.53%，收于16020美元/噸，盤中一度重挫近8%降至15945美元/噸，創下2016年12月以來的最大跌幅。

3月5日開盤，LME鎳價稍有回升。截至界面新聞記者發稿，LME鎳價為16255美元/噸，上漲2.26%。

但國內滬鎳期貨主力仍大幅下降。3月5日開盤，滬鎳跌至120170元/噸，觸及跌停。隨后跌幅略有收窄。截至界面新聞記者發稿，滬鎳價格為122040元/噸，下跌7.59%。

近兩日，滬鎳累計跌幅達14%，價格處于近三個月的新低。

上海有色網分析認為，鎳價此番大跌，主要是因為國內鎳不銹鋼產業龍頭青山控股集團（下稱青山控股），官宣打通了紅土鎳礦轉化為高冰鎳的工藝，且與買家簽訂遠期供貨協議，從而引發市場對電解鎳重新定價擔憂。

3月3日，青山控股在官網公告稱，與華友鈷業(603799.SH)、中偉股份(300919.SZ)簽訂高冰鎳供應協議。

三方共同約定青山控股將于今年10月開始，一年內向華友鈷業供應6萬噸高冰鎳，向中偉股份供應4萬噸高冰鎳。

高冰鎳是鎳精礦經電、轉爐初級冶煉而成的鎳、銅、鈷、鐵等金屬的硫化物共熔體。

安信證券研報顯示，目前鎳生產工藝主要分為兩條路線，一條路線是硫化鎳礦生產高冰鎳，高冰鎳再生產硫酸鎳或電解鎳。硫酸鎳主要用于電池和電鍍領域，部分電解鎳用于不銹鋼和合金行業。

另一條路線是紅土鎳礦直接生產鎳鐵或鎳生鐵（NPI），進而生產不銹鋼，少部分形成鎳中間產品生產硫酸鎳或電解鎳。

此前，這兩條路線相對獨立。如上圖黃色標準路線所示，如今紅土鎳礦也能直接量產高冰鎳，對硫酸鎳來說，新增了原料來源，能一定程度上緩解此前鎳中間品供應緊張的局面。

華泰期貨研報表示，青山控股高冰鎳的大規模生產引發了供給側改革，硫酸鎳的供應瓶頸已經被打破。

3月3日，全球重要的鎳礦生產商俄羅斯諾里爾斯克鎳業公司（Norilsk Nickel）公告稱，旗下礦山正在安裝圍堰，預計下周確定恢復礦山的時間，并預計可能在3月15日后投入運營。

這對目前的鎳礦市場而言，意味著有新的供給增加。因此有觀點認為，這對市場利空。

2月底，由于地下水泛濫，諾里爾斯克鎳業公司暫停了旗下Oktyabrsky和Taimyrsky礦的運營。該公司管理會決定于3月9日舉行會議，評估實施生產計劃的后果，并確定完全恢復兩個礦山運營的時間。

但上海有色網稱，該事故或影響一個月新出鎳礦石的供應，在冶煉廠已有生產備料的情況下，影響有限。

青山控股于1988年創立于溫州，是中國的不銹鋼龍頭企業，2019年生產粗鋼1065萬噸。該公司業務還涉及新能源領域的原材料、中間品及新能源電池，主要應用于儲能系統和電動汽車等領域。