記者 辛圓

國家統計局周四發布數據顯示，3月，中國消費者價格指數（CPI）同比下降0.1%，降幅較2月收窄0.6個百分點；工業品出廠價格（PPI）同比下降2.5%，降幅較2月擴大0.3個百分點。

東方金誠首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，由于春節錯期導致上年同期食品價格偏低，3月食品CPI同比降幅有所收窄，這是當月CPI同比反彈的主要推動力量。

其他消費品方面，王青表示，當前以舊換新政策正在擴圍加力，會繼續對汽車、家電和電子產品價格形成一定支撐。但受消費不振影響，當前消費品價格整體仍然較為低迷，這是制約當月CPI同比反彈幅度的一個主要因素。

統計局數據顯示，3月CPI同比中，食品價格下降1.4%，降幅較2月收窄1.9個百分點。其中，豬肉價格上漲6.7%，漲幅較上月回升2.6個百分點；鮮菜價格同比下降6.8%，降幅較2月收窄5.8個百分點；鮮果價格同比上漲0.9%，上月為下降1.8%。

另外，3月份，非食品價格上漲0.2%，上月為下降0.1%；服務價格上漲0.3%，上月為下降0.4%。

值得注意的是，3月份，扣除食品和能源價格的核心CPI明顯回升，同比由上月下降0.1%轉為上漲0.5%。

王青在采訪中表示，考慮到春節錯期效應導致1月和2月CPI同比數據劇烈顛簸，3月CPI同比更能體現當前實際通脹狀態。

“整體上看，當前物價偏低的局面仍在延續。根本原因在于之前樓市持續調整，居民財富 ‘縮水’，消費信心不足。另外，2024年居民人均可支配收入增速下行，也對消費能力有一定影響。”他說。

他預計，綜合當前消費市場供需走勢，以及上年同期基數變化，4月CPI同比可能繼續處于0值附近。

“在外部經貿環境變數驟然加大的背景下，接下來包括財政加力促消費在內的新的增量政策會很快出臺，這將對物價走勢帶來支撐。不過，還需要關注外部環境變化可能對消費者信心造成的影響。”王青分析稱。

PPI方面，王青提到，3月受美國政府能源政策取向及貿易戰風險加大等影響，國際原油價格繼續下跌，同比跌幅擴大。國內定價的基礎工業原材料方面，需求偏弱拖累下，3月煤炭、鋼鐵價格有所下行，化工產品價格也普遍走低。

他認為，外部經貿環境變化帶來出口放緩，將對國內工業品價格有一定抑制作用——近年出口交貨值在制造業產值中的比重穩定在45%左右。4月PPI同比降幅或將顯著擴大，有可能達到-3.5%左右。

“年內PPI同比能否較快轉正，主要取決于2025年逆周期調節政策的效果，其中房地產支持政策的影響最大。與此同時，接下來要重點關注外貿環境變化可能對國內工業品價格帶來的影響。”他強調。