界面新聞記者 | 宋佳楠

4月7日消息，知名金融機構高盛發布的一份關于亞馬遜的測算研報顯示，受美國總統特朗普于4月2日宣布的對等關稅政策等影響，亞馬遜的1P（第一方）業務年化利潤可能面臨高達100億美元的損失。

在亞馬遜的整體業務構成中，1P業務即直營業務占據著重要地位。在該業務中，亞馬遜作為零售商直接從賣家處采購商品，擁有商品所有權，負責商品的定價、銷售、發貨以及與買家的溝通等零售環節。

就在4月2日，美國總統特朗普宣布了對等關稅政策。美國政府決定對多個國家和地區加征關稅，加權平均稅率為 18.2%，其中對中國商品加征34%的關稅，對歐盟商品加征20%，對越南商品加征46%，還取消了針對中國商品的 “最低限度貿易豁免” 政策。

高盛指出，亞馬遜1P業務的商品成本約占其在線商店收入的74%，美國市場占亞馬遜全球商品交易總額（GMV）的約60%，且美國1P商品成本中約35%來自中國。考慮到不同地區關稅差異，高盛預估亞馬遜美國商品成本可能因關稅政策上漲15%-20%，全球商品成本增加9%-12%（未考慮成本緩解因素）。

綜合多方面因素，高盛認為關稅可能使亞馬遜年化EBIT（息稅前利潤）受到50-100億美元的影響，最終結果受諸多變量左右，包括成本增加幅度（關稅及緩解情況）、價格上漲幅度以及需求彈性（訂單減少程度）等。作為參考，亞馬遜2024年全年凈利潤為592.48億美元。

不過，有其他分析師認為，亞馬遜擁有多種應對手段，如與供應商協商降低成本增加的壓力、調整商品結構轉向低關稅或美國本土商品、調整產品價格等。歷史經驗表明，2018-2019年特朗普首次實施系列關稅期間，亞馬遜全球商品利潤率基本穩定，顯示出其具備一定的成本應對能力。

除亞馬遜外，作為美股“七姐妹”之一的蘋果公司也可能成為此次關稅戰的受害者之一。有數據顯示，蘋果每年生產超2億部手機，卻沒有一部是在美國組裝的。多年來，蘋果將部分產能轉移出中國，分散至印度、越南等地，試圖構建多元化供應鏈以避險。然而，特朗普此次將蘋果幾乎所有生產地都納入高關稅打擊范圍。

受此影響，蘋果股價在4月3日暴跌9.3%，創2020年3月以來最大單日跌幅。若將關稅成本轉嫁給消費者，據估算，美國市場上iPhone 16系列手機價格將上漲43%，高端的iPhone 16 Pro Max可能從1599美元飆升至2300美元。而知名科技記者馬克·古爾曼（Mark Gurman）發文指出，盡管美國實施了新的關稅政策，蘋果公司近幾年內不會將iPhone生產轉移到美國本土，主因是成本過高。

運動品牌耐克也難以置身事外。目前美國只有2.5%的服裝和1%的鞋類為本土制造，而越南等亞洲國家是美國服裝鞋帽的主要進口來源地。隨著美國 “對等關稅” 措施即將實施，耐克等品牌將被迫提價。

截至目前，亞馬遜、蘋果、耐克等企業暫未就關稅沖擊作出官方表態。但可以預見，如何應對關稅帶來的成本劇增、平衡利潤與市場份額，將成為眾多美國企業在未來一段時間內亟需解決的難題。