今日全球股市巨震，滬指盤(pán)中跌破3100點(diǎn)，創(chuàng)半年多來(lái)新低。農(nóng)業(yè)板塊逆市走強(qiáng)，神農(nóng)種業(yè)、北大荒等多股盤(pán)中漲停。消費(fèi)ETF（159928）跌超6%，盤(pán)中成交額超8.5億元，較4月3日全天環(huán)比增47%。資金積極涌入，盤(pán)中已獲凈申購(gòu)4000萬(wàn)份！
消費(fèi)ETF（159928）標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)回調(diào)，農(nóng)業(yè)股逆市走強(qiáng)：北大荒漲超9%，隆平高科、大北農(nóng)漲超3%，新希望漲超2%。下跌方面，瀘州老窖跌超8%，貴州茅臺(tái)、五糧液跌超6%，伊利股份跌超5%，牧原股份跌超4%，溫氏股份跌超3%。
消息面上，美關(guān)稅影響持續(xù)發(fā)酵，4月7日亞太股市集體重挫。中金認(rèn)為，中國(guó)資產(chǎn)短期相比全球股市具備韌性，中期機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，若政策應(yīng)對(duì)得當(dāng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)，“中國(guó)資產(chǎn)重估”仍在進(jìn)行時(shí)。
配置層面上，看好內(nèi)需消費(fèi)板塊。短期配置以穩(wěn)為主，紅利低波或相對(duì)占優(yōu)，受益內(nèi)需政策發(fā)力的消費(fèi)和投資板塊短期也有交易機(jī)會(huì)。中期維度，AI產(chǎn)業(yè)仍是重要主線，回調(diào)將迎來(lái)布局機(jī)會(huì)。并且伴隨穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)一步加碼、有效需求回升，消費(fèi)領(lǐng)域有望逐步迎來(lái)趨勢(shì)性行情。
（來(lái)源：中金20250407《中金：美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)中國(guó)資產(chǎn)影響》）
資金持續(xù)流入，消費(fèi)ETF（159928）近60日“吸金”超11億元！截至4月3日，最新規(guī)模超148億元處于歷史高位！
民銀國(guó)際速評(píng)美加征關(guān)稅影響，認(rèn)為覆蓋區(qū)域和強(qiáng)度均超預(yù)期。國(guó)際品牌商或面臨需求端風(fēng)險(xiǎn)，紡服鞋履OEM公司的東南亞主要產(chǎn)地均被大幅加征關(guān)稅，需關(guān)注對(duì)美訂單占比、客戶結(jié)構(gòu)、產(chǎn)能地分布。與此同時(shí)，重視內(nèi)需板塊，優(yōu)選產(chǎn)品具備高附加值和議價(jià)權(quán)、海外需求與海外供應(yīng)鏈匹配度高、全球業(yè)務(wù)布局多元化的公司。內(nèi)需方面，看好上游牧業(yè)及乳制品板塊、潮玩板塊。
（來(lái)源：民銀國(guó)際20250403《消費(fèi)行業(yè)研究：美國(guó)加征關(guān)稅影響速評(píng)》）
天風(fēng)證券表示，茅臺(tái)2025年目標(biāo)穩(wěn)健奠定行業(yè)增長(zhǎng)主基調(diào)（營(yíng)業(yè)總收入較上年增長(zhǎng) 9%），關(guān)注政策催化下消費(fèi)板塊估值修復(fù)機(jī)會(huì)。關(guān)稅背景下關(guān)注內(nèi)需消費(fèi)行情，食品方面關(guān)注餐飲/出海/原奶拐點(diǎn)三大主題投資機(jī)會(huì)。在順周期和成本下行邏輯下，大眾品板塊經(jīng)營(yíng)有望迎來(lái)拐點(diǎn)。
（來(lái)源：天風(fēng)證券20250407《食品飲料周報(bào)：茅臺(tái)25年目標(biāo)穩(wěn)健奠定行業(yè)增長(zhǎng)主基調(diào)，關(guān)注內(nèi)需消費(fèi)行情》）
估值方面，截至4月1日，消費(fèi)ETF（159928）標(biāo)的指數(shù)最新市盈率20.44倍，近十年估值分位數(shù)1.38%，比近10年超98%的時(shí)間便宜！
消費(fèi)ETF（159928）標(biāo)的指數(shù)作為消費(fèi)大板塊中的剛需、內(nèi)需屬性板塊，具有明顯的穿越經(jīng)濟(jì)周期的盈利韌性。前十大成分股權(quán)重占比高達(dá)67%，其中5只白酒龍頭股共占比36%，養(yǎng)豬大戶占比13%，其他權(quán)重股還包括：伊利股份（10%）、海天味業(yè)（4%）和東鵬飲料（4%）。（數(shù)據(jù)截至：2025/04/01）
關(guān)注消費(fèi)板塊，相關(guān)產(chǎn)品消費(fèi)ETF（159928），場(chǎng)外聯(lián)接（A類：000248；C類：012857）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。消費(fèi)ETF（159928）屬于較高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R4）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為進(jìn)取型（C4）及以上的投資者。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。